中新網(wǎng)1月15日電 新年伊始投資者往往充滿新希望,但2008年已過了十多天,歐美股市齊齊疲憊不堪,香港股市亦受外圍利淡消息影響,恒生指數(shù)100天線的關(guān)口屢被沖破,雖然暫能守得住,但走勢奇劣。
據(jù)最新一期香港《經(jīng)濟導(dǎo)報》報道,大好友瑞銀研究部主管陸東一改其唱好本色,于1月10日調(diào)低恒指今年全年目標(biāo)價11%,稱合理水平僅處于28500點。而學(xué)者及證券界人士一致認為,短期恒指依然是“似跌不跌,卻升不升”的景象,這是因為目前可預(yù)見的利空因素不少,由減息、次按、通脹、衰退以至個別重磅股的業(yè)績,均是短期大市炒上落的理據(jù),至于未來能否打破這悶局,就要依靠一些出人意表的元素。市場一直流傳一種說法,就是1月份股市升多跌少,1月若上升,則全年“埋單”計數(shù)應(yīng)上升;1月份下跌,則全年計將下跌。
但從今年10幾天的表現(xiàn)來看,“一月效應(yīng)”到目前為止好像失靈,但往后是否會出現(xiàn)仍是未知數(shù)。香港浸會大學(xué)財務(wù)及決策系副教授麥萃才說,次按及內(nèi)地宏調(diào)這兩個問題都有緩和跡象:內(nèi)地政府在推出宏調(diào)措施后需要監(jiān)察成效,才會有進一步行動;踏入1月,上市公司踏入業(yè)績公布期,特別是內(nèi)地金融股,全年業(yè)績應(yīng)該不錯,加上派息效應(yīng),有利炒作業(yè)績的活動;美國方面,美林、花旗、摩根士丹利等已找到主權(quán)基金入股,淡化了大額虧蝕的壞消息,其余只剩下虧損較少的金融機構(gòu)尚未公布虧蝕而已,這亦降低了次按問題的殺傷力,他估計未來市況不會太差。
平和國際集團董事郭思治表示,從技術(shù)上看,恒指目前正徘徊于10天線,在反復(fù)市況中,任何升破或跌穿均無太大啟示。反之,100天線之防守性則相當(dāng)重要,因此關(guān)一旦有失,即意味著整個大市將可能進一步下試12月18日低位26093點,及11月22日低位25861點。
香港《經(jīng)濟導(dǎo)報》綜合了各被訪者的意見,指出港股必須特別留意四大隱憂:
一、次按危機未盡。何時終極一爆,甚至蔓延至更廣泛的領(lǐng)域,還是未知之?dāng)?shù)。香港雖陷次按未深,但銀行間風(fēng)聲鶴唳,對投資市場影響莫測。
二、市場周期逆轉(zhuǎn)。在全球而言,美元歷時數(shù)年的貶值,有走到盡頭的跡象,市場預(yù)料美元隨時反撲,一旦成事會造成大轉(zhuǎn)勢,投資市場必呈大亂格局;港股自沙士肆虐后,走過“五年勝”升市行情,去年推向高潮,恒指市盈率升至逾22倍高位,會否面臨一波較長時間、較象樣的調(diào)整難以排除。
三、通脹宏調(diào)夾擊。年內(nèi)可能延續(xù)去歲高通脹,而港府又沒有抗衡通脹的有效政策。與此同時,內(nèi)地以從緊貨幣政策主導(dǎo)的宏調(diào),也將使資金互動放緩,內(nèi)資流入量或許不及去年。宏調(diào)對內(nèi)地企業(yè)盈利,可能產(chǎn)生緊縮效應(yīng),致使投資憧憬今不如昔,也構(gòu)成重大利淡因素。
四、概念心理陰影。港股和內(nèi)地關(guān)連度日益加深,內(nèi)地利淡概念,影響本港的投資熱情。譬如,奧運概念主導(dǎo)2008年行情,但歷來奧運“好消息出貨”的慣例,有在中國重演的擔(dān)憂;又如,2008內(nèi)地政府換屆,政治蛻變的擔(dān)憂,會成為投資市場做淡的借口。這些基本面以外的概念式心理因素有利做淡,可能將會經(jīng)常困擾港股。
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