早在去年2月，羅杰斯就預(yù)言美國(guó)不久將陷入經(jīng)濟(jì)衰退，當(dāng)時(shí)，華爾街對(duì)這樣大膽的預(yù)言嗤之以鼻，認(rèn)為所有美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均沒(méi)有顯示有“經(jīng)濟(jì)衰退”的跡象；美聯(lián)儲(chǔ)更是直接對(duì)此言論加以駁斥，否認(rèn)美國(guó)會(huì)陷入經(jīng)濟(jì)衰退。時(shí)隔10個(gè)月后，就在羅杰斯忙于出售其在紐約曼哈頓上西區(qū)的六層別墅時(shí)，整個(gè)華爾街陷入對(duì)美國(guó)面臨經(jīng)濟(jì)衰退的深深憂慮中。其時(shí)，美國(guó)已陷入經(jīng)濟(jì)衰退有6個(gè)月之久。這一次，華爾街開(kāi)始相信羅杰斯的“衰退”預(yù)言并非聳人聽(tīng)聞。“那些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)又有多少是真的？格林斯潘難道不知道美國(guó)經(jīng)濟(jì)出了什么問(wèn)題嗎？要么他不知道，要么他在說(shuō)謊�！绷_杰斯告訴記者。

　　2007年在中國(guó)股市最引人關(guān)注的西方面孔莫過(guò)于前量子基金合伙人———吉姆·羅杰斯，這位曾三次穿越中國(guó)，對(duì)中國(guó)情有獨(dú)鐘的投資大師屢屢放言中國(guó)股市，且每次的預(yù)言都“不幸言中”。

　　預(yù)言之一：中國(guó)股市存在初期潛在泡沫

　　對(duì)大勢(shì)判斷準(zhǔn)確是羅杰斯多年來(lái)堅(jiān)持獨(dú)立思考、仔細(xì)觀察和搜集詳盡數(shù)據(jù)的結(jié)果，這也是美國(guó)的財(cái)經(jīng)媒體對(duì)其趨之若鶩的重要原因之一。早在2004年，羅杰斯曾因?qū)Α爸袊?guó)股市未來(lái)四到八個(gè)月會(huì)跌入谷底”的“悲觀”言論而飽受責(zé)難。但2005年中國(guó)股市果真觸底，隨后開(kāi)始了一輪前所未有的牛市。

　　2007年1月24日，羅杰斯在接受CCTV經(jīng)濟(jì)節(jié)目訪談時(shí)表示，A股市場(chǎng)存在初期潛在泡沫。當(dāng)時(shí)，上證指數(shù)曾一度觸及2994.28點(diǎn)短期高位。隨著“羅杰斯看空A股市場(chǎng)”傳言的擴(kuò)散，上證指數(shù)在隨后的八個(gè)交易日里連續(xù)走低，曾一度跌至短期低點(diǎn)2541.53點(diǎn)。

　　羅杰斯告訴記者，當(dāng)他前往一家證券公司時(shí)發(fā)現(xiàn)，很多人擠成一堆忙著開(kāi)戶。當(dāng)時(shí)的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)每天有50000個(gè)新增股票賬戶，“我想這不是一個(gè)人們采取成熟行動(dòng)的表現(xiàn)，這實(shí)際上是市場(chǎng)在泡沫階段過(guò)程中人們普遍的行為反映。我看到過(guò)很多危險(xiǎn)的跡象，這就是其中之一。一個(gè)成熟的市場(chǎng)不應(yīng)該是這樣的！當(dāng)出租司機(jī)都開(kāi)始告訴你該買(mǎi)什么股票時(shí)，你就應(yīng)該毫不猶豫地賣出手中的股票。”

　　預(yù)言之二：上市公司存在財(cái)務(wù)造假現(xiàn)象

　　在本報(bào)特邀羅杰斯來(lái)北京參加“2007北京理財(cái)博覽會(huì)”的過(guò)程中，羅杰斯再次向記者表達(dá)了上述觀點(diǎn)，并一再提醒投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。2007年9月20日，上證指數(shù)報(bào)收5470.06點(diǎn)。當(dāng)天，羅杰斯在接受本報(bào)記者專訪時(shí)直言，中國(guó)股市存在初期潛在泡沫。不少上市公司存在虛報(bào)利潤(rùn)和財(cái)務(wù)造假現(xiàn)象�！氨热缱鲂�的將錢(qián)拿到股市上去賺了錢(qián)，卻對(duì)投資者說(shuō)這錢(qián)是賣鞋賺的。實(shí)際上，他們做鞋根本賣不出這么多錢(qián)來(lái)，這些收益并不是長(zhǎng)期的穩(wěn)定的收益。在財(cái)務(wù)報(bào)表上造假，美國(guó)有一種說(shuō)法叫‘金融工程’，現(xiàn)在不少中國(guó)的上市公司也存在這樣的問(wèn)題�！�

　　一個(gè)月后的10月16日，中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)出具的“2006年年報(bào)審計(jì)業(yè)務(wù)的分析報(bào)告”顯示，67家會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)1456家上市公司2006年年報(bào)進(jìn)行了審計(jì)，通過(guò)提出審計(jì)調(diào)整建議，近半數(shù)上市公司利潤(rùn)被調(diào)減，共調(diào)整利潤(rùn)總額462億元。被調(diào)減利潤(rùn)的上市公司占上市公司總數(shù)的46.56%。

　　預(yù)言之三：A股跌四成有利牛市持續(xù)

　　就在這份報(bào)告發(fā)布當(dāng)天，上證指數(shù)沖擊年內(nèi)高點(diǎn)6124.04點(diǎn)，隨后開(kāi)始掉頭向下，開(kāi)始了新一輪“擠泡沫”的持續(xù)暴跌中。

　　在ZWEIG基金董事會(huì)的一次私人聚會(huì)上，作為資深董事會(huì)董事的羅杰斯告訴一位看空中國(guó)股市的董事，A股市場(chǎng)跌至4800點(diǎn)以下可以階段性建倉(cāng)。而當(dāng)本報(bào)記者詢問(wèn)A股市場(chǎng)是否已跌至谷底時(shí)，羅杰斯表示，A股下跌四成更利于其健康穩(wěn)定地持續(xù)牛市。

　　今年1月中旬，在A股市場(chǎng)受美國(guó)次貸危機(jī)影響暴跌之前，羅杰斯給本報(bào)記者發(fā)來(lái)信息表示，A股市場(chǎng)還會(huì)持續(xù)下跌“擠泡沫”，“我說(shuō)過(guò)A股下跌四成更利于牛市持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，一個(gè)波浪形持續(xù)上升的市場(chǎng)總比一個(gè)暴漲暴跌的市場(chǎng)來(lái)得健康和長(zhǎng)久�！�

　　隨后的14個(gè)交易日中，在紐約和歐洲市場(chǎng)“恐慌性”狂挫的推波助瀾下，上證指數(shù)有10個(gè)交易日出現(xiàn)不同程度的深度下探，甚至一度失守年線，創(chuàng)出新低4195.75點(diǎn)。數(shù)次的市場(chǎng)暴跌并沒(méi)有改變羅杰斯對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的信心，羅杰斯多次向記者表示，中國(guó)政府一直試圖采取多種手段促使A股市場(chǎng)健康發(fā)展，“到現(xiàn)在為止，我還沒(méi)有賣出中國(guó)股票，未來(lái)20年中國(guó)經(jīng)濟(jì)還會(huì)持續(xù)向好。即便股市出現(xiàn)泡沫，甚至泡沫破滅也不會(huì)影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展�！�

　　記者手記

　　做一個(gè)耐心的投資者

　　在與羅杰斯的多次交流中，記者逐漸了解一個(gè)被譽(yù)為“華爾街神話”的投資大師的成功密碼：勤奮工作，獨(dú)立思考，耐心等待。

　　他個(gè)子不高，步履矯健，精力充沛，每天工作15、16個(gè)小時(shí)。在紐約街頭，已經(jīng)66歲的羅杰斯追趕出租車時(shí)身手矯捷；他每天早上6點(diǎn)左右，睜開(kāi)雙眼的羅杰斯要做的第一件事是一邊健身一邊在健身器上的電腦上查看郵件。

　　在華爾街，羅杰斯是個(gè)游離于主流市場(chǎng)的“異類”。這位先后畢業(yè)于耶魯大學(xué)和牛津大學(xué)的投資怪客盡管在華爾街曾經(jīng)創(chuàng)造了量子基金10年間投資回報(bào)率達(dá)4200%的奇跡，但他從不相信所謂流行見(jiàn)解，只相信自己基于獨(dú)立研究后作出的獨(dú)立判斷。

　　“不要相信任何分析師所言，他們只會(huì)隨波逐流，你提出的疑問(wèn)和觀點(diǎn)他們從不相信，總是嗤之以鼻！”在羅杰斯看來(lái)，華爾街的分析師們只會(huì)優(yōu)雅地握著你的手，讓你的資產(chǎn)每年縮水3%-4%。

　　對(duì)于如何投資，羅杰斯告訴記者，首要的原則是不虧錢(qián)，“看不準(zhǔn)就清倉(cāng)，別急著交易。等到機(jī)會(huì)來(lái)了，就把你所有的錢(qián)取出來(lái)全部投進(jìn)去，然后等它個(gè)三年五載或者十年，你肯定會(huì)有意想不到的豐厚回報(bào)！”

　　仔細(xì)閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表是羅杰斯在投資前所做功課的重要一環(huán)。在給本報(bào)記者的郵件中，羅杰斯表示，盡管他本人非財(cái)會(huì)專業(yè)出身，但在閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，他常常會(huì)關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、折舊賬戶等關(guān)鍵數(shù)據(jù)。

　　羅杰斯認(rèn)為，當(dāng)一個(gè)行業(yè)的主要幾家大公司開(kāi)始虧損時(shí)，就是該行業(yè)處于谷底即將轉(zhuǎn)勢(shì)的時(shí)候了�！斑@時(shí)候你就可以大量買(mǎi)進(jìn)，然后耐心等待。”一個(gè)最為典型的案例是“9·11”后，美國(guó)航空公司、美聯(lián)航、美西北等大航空公司紛紛宣布破產(chǎn)保護(hù)，羅杰斯認(rèn)為，要么美國(guó)航空業(yè)就此徹底完蛋———但這往往不太可能；要么航空業(yè)通過(guò)裁員、縮減財(cái)務(wù)支出、開(kāi)辟海外市場(chǎng)等手段，伴隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇出現(xiàn)爆發(fā)性的反彈和增長(zhǎng)。于是羅杰斯大舉買(mǎi)進(jìn)航空股票，從2003年下半年開(kāi)始，幾乎所有航空公司都在為找座位發(fā)愁，羅杰斯也由此迎來(lái)自己投資領(lǐng)域的又一個(gè)大豐收。(楊青)