春節長假期間,外圍股市走勢疲軟,但本周二、周三出現連續反彈。一些市場人士認為,在外圍股市普遍反彈的情況下,A股應該迎來“開門紅”。但“開門紅”未如期而至,A股的“反預期”走勢再度考驗投資者的信心。
分析人士指出,昨日A股下跌的主要原因是恒指最近四個交易日連續在250天移動均線以下運行,港股的熊跡若隱若現,A股受此拖累出現補跌,進而走出“反預期”走勢。
港股出現熊跡?
香港股市2月11日開市。受美國市場上周下跌影響,港股“鼠年”首日開市承接“豬年”最后一個交易日的大跌勢頭,再挫3.64%;周二、周三恒指雖有反彈,但力度較年前明顯弱了很多,市場觀望氣氛十分濃厚。
技術面上,恒生指數和國企指數連續四個交易日在250天移動平均線下方運行。按照技術派的觀點,若指數持續三日在250天線以下運行,則可確認為熊市。而恒指和國企指數的60日移動均線和120日移動均線皆出現交叉,形成技術派所認為的“牛熊轉換點”。自2004年5月以來,這種技術形態是首次出現。
不過,2004年市場環境與現在并不一樣:恒指僅是短暫停留在250天線以下,隨后在全球強勁的宏觀經濟背景支撐下走出反轉行情。而目前的市場環境已經發生變化,美國經濟增速可能會下降,美國股市跟隨經濟面向下的可能性較大。從全球其他主要股市近期走勢來看,港股甚至亞太股市均難以擺脫美國股市影響,港股本輪的技術走勢可能更像2001-2003年期間的走勢。
從歷史趨勢來看,標普500指數通常在經濟衰退開始前的3-6個月觸頂。該指數于2007年7月和10月筑出雙頂,而其經濟平均衰退時長通常在6-16個月之間,若今年1月開始衰退,衰退期應該在10月左右結束。表現在股市上,美股在經濟衰退開始的頭兩個月見底的可能性不大。以美股與港股的相關性而論,港股將有一段相當長的U形過渡期。
目前,港股與內地聯動性日益增強,且港股仍與A股保持著80%左右的價差,在A股內因存在變數的情況下,港股的弱勢必然會牽制A股,特別是原材料、能源和金融等一些受國際定價或宏觀因素影響比較明顯的行業,比價效應會更加明顯,而這些行業又恰恰是A股權重股集中的板塊。
“反預期”走勢考驗耐心
雖然受次貸危機及擔憂美國經濟衰退等諸多因素影響,春節期間外圍市場出現了明顯的調整走勢,但本周二前后,受巴菲特拋出拯救債保機構計劃刺激,歐洲三大股市及美股均展開反彈,香港股市亦連續反彈兩日,其中中資金融、地產板塊都有不錯表現,這使得散戶投資者對A股“開門紅”寄予了很高的期望。但“開門綠”的事實著實考驗了投資者的耐心。
記者昨日走訪的營業部人都不多。昨日上午,深圳振華路某證券公司散戶廳里只有7位散戶出現。一位女士說:“現在大家都套著呢,不敢買,也不敢賣。散戶廳年前比現在還空,很多投資者已經不看股票了。”另一位散戶問道:“開門紅年年有,今年為什么紅不了?”該營業部的工作人員介紹,本次調整中一些投資者損失不小,目前有的大戶開始割肉,而一些中小散戶仍在套牢中。(記者 賀輝紅)
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