在無利好因素驅(qū)動下，A股市場仍延續(xù)著弱勢的慣性下跌。然而，正是在市場持續(xù)下跌、投資者信心仍顯不足、新基金發(fā)行難度上升的同時，基金公司另一項被寄予重望的特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)———專戶理財卻得到了火線推動。

　　多家基金公司基金專戶理財相繼開戶后，本周進入資金到賬蜂擁入市的態(tài)勢。易方達基金表示，上周五第一單專戶理財資金已完成第一筆A股買入。此外，南方基金、交銀施羅德、泰達荷銀基金均表示進入實質(zhì)運作階段，本周起成批入市。由于專戶理財業(yè)務(wù)的門檻在5000萬元之上，寥寥幾單也可帶來數(shù)億元資金入市，影響不可小覷。

　　有望帶來穩(wěn)定資金

　　基金公司“垂涎”專戶理財這塊蛋糕不無道理。據(jù)業(yè)內(nèi)專業(yè)人士估計，按目前我國基金業(yè)3萬億的資產(chǎn)規(guī)模推算，基金專戶理財業(yè)務(wù)最多可以為市場提供3000億資金。面對這3000億蛋糕，基金公司早已磨刀霍霍。泰達荷銀基金公司總經(jīng)理繆鈞偉表示，借鑒成熟市場經(jīng)驗，專戶理財不求“大而全”，但求“小而精”。

　　銀河證券基金研究中心分析師李薇認為，為市場提供相對穩(wěn)定的資金來源、優(yōu)化市場資金結(jié)構(gòu)，是監(jiān)管當(dāng)局推動專戶理財業(yè)務(wù)的快速發(fā)展的重要誘因之一。由于多數(shù)個人投資者缺乏專業(yè)基礎(chǔ)支持，容易引發(fā)市場非理性的“羊群效應(yīng)”發(fā)生，導(dǎo)致市場波動幅度放大。在這種情況下，通過開展專戶理財業(yè)務(wù)，不僅可以滿足符合條件投資者的特定需求，也可以通過細分顧客群，提高核心客戶的穩(wěn)定性，從而也擴充了市場相對穩(wěn)定的資金來源。而專戶理財業(yè)務(wù)的火線推進則成為市場資金的新的重要來源。

　　進入實質(zhì)運作階段

　　易方達已有一筆專戶資金上周入市，其投資方向以股票投資方向為主，并定位A股市場。易方達介紹，公司目前已推出幾款針對不同風(fēng)險偏好客戶的產(chǎn)品。這些產(chǎn)品是基礎(chǔ)性的框架，涉及具體的合作，易方達將根據(jù)客戶的具體需求進行個性化充實。

　　記者日前也從南方基金處證實，南方基金首單專戶理財業(yè)務(wù)本周一資金已經(jīng)到賬，進入正式投入運作階段。緊隨其后啟動的將是其第二單專戶理財大單，據(jù)南方基金專戶管理部總監(jiān)李海鵬稱，第二單專戶理財業(yè)務(wù)將最遲于本周四正式投入運作。李海鵬表示，前期已達成合作意向的客戶將陸續(xù)進入簽約階段，本周，第三單專戶也將進入簽約階段。他透露，由于公司看好市場下跌風(fēng)險釋放所帶來的結(jié)構(gòu)性機會，南方基金的上述三單專戶業(yè)務(wù)均將以股票投資為主。泰達荷銀基金則宣布，已經(jīng)與多家機構(gòu)簽署合作意向書。

　　著重挖掘中小股票

　　對于專戶理財投資的思路，易方達基金總裁助理、特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總監(jiān)肖堅介紹，將采用“自上而下”和“自下而上”相結(jié)合選股策略，精選那些可能帶來較大超額回報的企業(yè)，即使在市場出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險時，也還能為投資者獲取絕對回報。同時，由于單個專戶的資金規(guī)模較小，將會多花時間去挖掘一些中小股票的投資機會。

　　肖堅同時認為，專戶理財?shù)奶魬?zhàn)主要來自于客戶的多種個性化需求和多賬戶管理等問題，不同賬戶到期時間不同、策略不同會給基金經(jīng)理的操作帶來一定難度。(記者 林崢)