按照計劃,國家統計局將于4月17日召開新聞發布會,一季度各項經濟數據將揭開面紗。專家預計,一季度我國經濟將呈現“高增長、高通脹”態勢。GDP增速為10%左右,明顯低于去年同期的11.1%;消費價格指數(CPI)漲幅為8%左右,高于去年同期的2.7%。
經濟增速有所下降
“一季度經濟將減速但仍是高增長。”申銀萬國高級宏觀分析師李慧勇預計,隨著雪災影響的消失和災后重建的展開,一季度工業增加值增速將恢復到16%左右;GDP增速將回落到10.1%左右。受出口放慢、進口加速影響,一季度貿易順差將減少至415億美元,同比下降10%,為2005年以來同期首次下降。
中金公司首席經濟學家哈繼銘更關注美國經濟減速的影響。他認為,美國消費下滑直接影響中國出口和外貿順差,并且通過乘數效應和全球效應影響中國投資和整體經濟增長。“美國GDP增速下降一個百分點,中國GDP也下降一個百分點。”他預計,一季度我國GDP增速略高于10%。
李慧勇預計,3月份信貸投放大概為3800億元,同比少增617億元。一季度累計信貸投放1.43萬億元,占全年信貸投放限額的39.3%左右,高于央行控制目標4.3個百分點。
通脹水平上升
高盛亞洲經濟學家宋宇表示,雖然在判斷實體經濟增長方面存在不確定因素,但無論用CPI、工業品出廠價格指數(PPI)還是企業商品價格指數來衡量,通貨膨脹毫無疑問一直在上升而且已經處于高位。
李慧勇認為,由于春節消費的退潮和新鮮蔬菜價格的大幅度回落,食品價格將明顯回落,從而帶動3月份CPI漲幅回落至8.3%。一季度累計,CPI漲幅將達到8.1%,同比提高5.4個百分點;PPI漲幅達到6.3%,同比提高3.4個百分點。
哈繼銘表示,商務部農產品價格指數已連續7周下跌,3月份平均價格環比下降2%。“按照這一趨勢預測,3月份CPI漲幅可能為8.2%,比2月份有所下滑,但一季度CPI漲幅仍將達8%。”
他認為,由于近期美元加速貶值推高了輸入型通脹壓力,雪災對于農產品的影響可能在未來數月持續,以及近期公布的旱情將帶來農產品價格不確定性,預計全年CPI漲幅將達6.5-7%,其中上半年和下半年分別為8%和6%以下。
調控政策基調不變
“中國經濟走勢正處在關鍵階段。”哈繼銘認為,如果調控不當,經濟今年脹、明年滯——2008年GDP增長9.5%、CPI上漲6.5%-7%,2009年GDP增長7.5%、CPI上漲3%。“這是因為出口放緩影響私人部門的投資將主要在明年體現,而支撐今年經濟增長的一次性因素如奧運效應、政府換屆和雪災后重建也將消失。”
他說,在輸入型通脹壓力下,對通貨膨脹既要防又要扛:緊貨幣防通脹、寬財政扛通脹。尋求反通脹和促增長“平衡點”的具體措施可能在下半年更多顯現并向后者傾斜,今年加息最多一次、人民幣升值前快后慢、全年對美元升10%、信貸調控上半年依然較緊。“如果政策得當,我國經濟有望在美國衰退中實現軟著陸,2008年GDP增長10%、CPI上漲6.5%-7%,2009年GDP增長9.5%、CPI上漲4%。”
李慧勇則認為,由于經濟仍然保持較快增長、通貨膨脹率仍然較高,宏觀政策基調仍是“雙防”。除了控制投資反彈、通脹擴散、信貸投放之外,由于人民幣升值加快,熱錢流入規模迅速增加,國家對跨境資本流動的控制也會加強。
宋宇也預計,政府將在未來幾個月繼續實施一攬子調控措施,可能包括進一步加息(年內共兩次)并繼續上調存款準備金率,繼續控制銀行放貸,允許人民幣加速升值。預計未來12個月人民幣對美元的升值幅度為12%。 (高建鋒)
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