黃金自3月觸及1000美元上方后已步入中期調(diào)整，在金價(jià)跌破900美元后面臨著大幅修正的風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)出現(xiàn)了一些實(shí)際買(mǎi)盤(pán)需求，但這不足以阻止金價(jià)的跌勢(shì)，基金賬戶(hù)持有的黃金頭寸下降暗示市場(chǎng)對(duì)金價(jià)缺乏信心。

　　專(zhuān)家預(yù)計(jì)，市場(chǎng)投資預(yù)期以及美元反彈將導(dǎo)致金價(jià)在之后的數(shù)月內(nèi)延續(xù)整理，新的升勢(shì)可能要等到9月份之后才能看到。

　　截至4月25日，之前兩周?chē)?guó)際現(xiàn)貨金價(jià)以924.9美元開(kāi)盤(pán)，最高上試952.9美元，最低下探882.75美元，截至周五午盤(pán)時(shí)分報(bào)收888.4美元。近兩周金市本身存在著強(qiáng)烈的調(diào)整要求，怎奈原油價(jià)格不斷刷新歷史紀(jì)錄高點(diǎn)，美元掙扎在向下破位的邊緣，使得金市空頭難以找到作空金價(jià)的關(guān)聯(lián)市場(chǎng)呼應(yīng)。

　　威爾鑫投資黃金分析師楊君威認(rèn)為，就短期市場(chǎng)而言，目前位于886美元附近的半年均線(xiàn)理應(yīng)對(duì)金價(jià)的下跌存在一定支撐。但如果金價(jià)沒(méi)有在半年均線(xiàn)的支撐下快速回升，甚至形成進(jìn)一步破位下行，那示意金市恐將進(jìn)一步縱深調(diào)整。但目前美元似乎才剛剛邁開(kāi)反彈的步伐，故金價(jià)半年均線(xiàn)構(gòu)成有效支撐的可能性較小。

　　自今年3月份信貸市場(chǎng)危機(jī)引發(fā)了整個(gè)商品市場(chǎng)的暴跌后，國(guó)際黃金市場(chǎng)經(jīng)歷了暴跌-反彈-震蕩這一過(guò)程，最終反彈未果，黃金短線(xiàn)面臨著重重壓力。海通期貨認(rèn)為，近期影響金價(jià)最大的因素在于美元開(kāi)始企穩(wěn)。以4月18日為例，當(dāng)天美元指數(shù)僅上漲0.6%，卻引發(fā)黃金市場(chǎng)暴跌4.6%，企穩(wěn)的美元令黃金市場(chǎng)投資者戰(zhàn)栗不已。更為糟糕的是，全球最大的黃金ETF基金StreetTRACKS Gold Trust在交易時(shí)段提供的最新數(shù)據(jù)顯示，4月24日其再次減持黃金持有量20.56噸至591.19噸，三個(gè)交易日累計(jì)減持50.63噸。金價(jià)下跌伴隨著投資性黃金的減少，往往是市場(chǎng)人氣急劇下降的信號(hào)。從黃金與原油的比價(jià)來(lái)看，其對(duì)原油的價(jià)格更是低于歷史均價(jià)；種種跡象表明了國(guó)際主力資金對(duì)黃金市場(chǎng)的參與度不足。金價(jià)對(duì)系統(tǒng)性因素格外敏感，因而若要把握黃金市場(chǎng)，僅僅對(duì)其自身的研究是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，對(duì)整個(gè)商品市場(chǎng)乃至整個(gè)金融市場(chǎng)做一次系統(tǒng)性的分析和梳理成為必須。

　　世華財(cái)訊甚至認(rèn)為，黃金自3月觸及1000美元上方后已步入中期調(diào)整，預(yù)計(jì)市場(chǎng)投資預(yù)期以及美元反彈將導(dǎo)致金價(jià)在之后的數(shù)月內(nèi)延續(xù)整理，新的升勢(shì)可能要等到9月份之后才能看到。東京市場(chǎng)一交易員表示，“金價(jià)面臨著大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)，初步目標(biāo)預(yù)計(jì)在850美元，其次為750美元。但從長(zhǎng)期來(lái)看，金價(jià)依然看漲”。他表示，美元買(mǎi)盤(pán)才剛剛出現(xiàn)，黃金可能會(huì)有“更長(zhǎng)的痛苦道路要走”。

　　小貼士

　　炒金須考慮匯率風(fēng)險(xiǎn)

　　人民幣兌美元匯率破“7”進(jìn)“6”后，由于國(guó)際金價(jià)以美元計(jì)算，國(guó)內(nèi)金價(jià)以人民幣計(jì)算，人民幣快速升值進(jìn)一步打壓國(guó)內(nèi)金價(jià)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，除非國(guó)際金價(jià)大漲，漲幅高于人民幣升值幅度，投資者才有更多的獲利空間，因此建議投資者，在人民幣升值預(yù)期下，炒黃金也要考慮匯率風(fēng)險(xiǎn)。

　　金價(jià)與人民幣匯率走勢(shì)具有一定的關(guān)聯(lián)度，國(guó)際黃金以美元計(jì)價(jià)，而國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格則主要跟隨國(guó)際市場(chǎng)，即通過(guò)國(guó)際金價(jià)“美元/盎司”的單位換算成“元/克”，美元貶值、人民幣升值，則相對(duì)應(yīng)的國(guó)內(nèi)價(jià)格會(huì)更低。

　　數(shù)據(jù)顯示，自黃金破千達(dá)到歷史高點(diǎn)后至今，國(guó)際金價(jià)和國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨金價(jià)跌幅分別為10%和11%，而這1%的差距則來(lái)源于人民幣升值的幅度。此外，黃金期貨推出以來(lái)，國(guó)際金價(jià)漲幅達(dá)到5%，而國(guó)內(nèi)金價(jià)漲幅則不到1%，國(guó)內(nèi)外金價(jià)超過(guò)4%的漲幅也正好是人民幣升值的幅度。