為了應(yīng)付全球金融危機(jī),在多國央行集體降息以及推出“救市”措施后,國際金融市場(chǎng)更顯動(dòng)蕩:各國匯率變動(dòng)不一,大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)加劇。隨之而來的是,國內(nèi)的相關(guān)掛鉤理財(cái)產(chǎn)品的收益和風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生了較大變化,投資者不得不多長(zhǎng)幾個(gè)心眼,照看好自己的“錢袋子”。

　　　　難再笑“澳”江湖

　　澳大利亞儲(chǔ)備銀行10月7日將利率調(diào)低了1個(gè)百分點(diǎn),這是該行自1992年5月以來幅度最大的利率下調(diào)。一個(gè)月前,該行已將利率調(diào)低了25個(gè)基點(diǎn)。隨著澳元降息,上半年笑“澳”江湖的澳元理財(cái)產(chǎn)品也幾乎在一瞬間失去了往日的風(fēng)采。

　　截至上周,澳元兌美元匯率為0.6503,再創(chuàng)新低,這意味著從今年7月份的最高點(diǎn)0.9850至現(xiàn)在一個(gè)月的時(shí)間里,澳元兌美元跌幅高達(dá)34%,如此跌幅是今年以來的漲幅的一倍。

　　匯率風(fēng)險(xiǎn)在澳元理財(cái)產(chǎn)品上集中爆發(fā)。自今年7月15日澳元匯率見頂以來,澳元兌人民幣匯率已由6.64降至4.82,不足3個(gè)月即跌去27.31%,不僅使得大量前期購買了澳元理財(cái)產(chǎn)品的客戶虧損連連,更連累了不少用人民幣換匯投資結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的投資者。例如,有投資者于8月中旬換匯購買了某外資銀行發(fā)行的6年期澳元理財(cái)產(chǎn)品,如今正遭受著產(chǎn)品凈值下跌和匯率下跌的雙重打擊。

　　今年7月,也是掛鉤商品類理財(cái)產(chǎn)品的分水嶺。7月中旬以后,國際油價(jià)率先出現(xiàn)大幅跳水,黃金、農(nóng)產(chǎn)品等其他大宗商品紛紛緊隨其后掉頭向下,海外各大期貨交易所有色金屬價(jià)格、農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格均持續(xù)走低,隨之而來的是,理財(cái)產(chǎn)品的盈利不斷蒸發(fā),投資人深陷繼續(xù)持有和提前贖回的兩難境地。

　　　　掛鉤黃金石油產(chǎn)品“兩重天”

　　不過,隨著金融海嘯的加劇讓市場(chǎng)資金轉(zhuǎn)向黃金,導(dǎo)致其價(jià)格再度飆升。上周五,黃金期貨價(jià)格一度升至兩個(gè)多月以來的最高點(diǎn),但隨后回落,主要是由于美元升值帶來的向下壓力。上周金價(jià)累積上漲了3.1%,紐約金收?qǐng)?bào)每盎司859美元,較早時(shí)金價(jià)一度升至936.30美元,創(chuàng)下7月28日以來的日內(nèi)最高點(diǎn)。

　　在金價(jià)劇烈波動(dòng)下,掛鉤看漲黃金的理財(cái)產(chǎn)品受到了投資者熱捧。有意思的是,中國銀行推出了一款“匯聚寶金上加金2個(gè)月期黃金價(jià)格掛鉤型產(chǎn)品”,該產(chǎn)品是一款保本型掛鉤理財(cái)產(chǎn)品,設(shè)計(jì)理念就是將收益掛鉤一年內(nèi)國際黃金價(jià)格的表現(xiàn)。從今年4月中下旬至今的國際金價(jià)變化來看,中行正是看準(zhǔn)了金價(jià)的變化趨勢(shì),推出具有“看空”機(jī)制的產(chǎn)品。在今年4月至今的短短幾個(gè)月時(shí)間,倫敦金價(jià)最高達(dá)1032美元/盎司,而7月至9月金價(jià)都處于下跌通道。可以說,中行該產(chǎn)品恰好迎合了市場(chǎng)下跌的變化趨勢(shì),使得產(chǎn)品在觀察期內(nèi)實(shí)現(xiàn)預(yù)期的黃金價(jià)格下跌,也保證了投資者能夠提前鎖定產(chǎn)品最高收益水平。但是,隨著金融危機(jī)的爆發(fā),金價(jià)上漲,無疑對(duì)此款產(chǎn)品增加了復(fù)雜的因素。

　　與黃金價(jià)格走勢(shì)所不同的是,上周五,紐約原油期貨價(jià)格跌破每桶80美元,至一年多以來新低。這使得在石油處于高價(jià)位時(shí)不少銀行推出的依靠石油“做多”獲利的理財(cái)產(chǎn)品陷入困境。如6月底荷蘭銀行推出的掛鉤紐約商業(yè)交易所上市交易的美國西德克薩斯中質(zhì)原油(WTI)期貨合約的相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品,根據(jù)該產(chǎn)品的條件,如果紐交所的原油期貨期末價(jià)格超過120%期初價(jià)格,客戶到期即可獲得高達(dá)10%的投資回報(bào)。如果不能滿足這一條件,投資者的投資收益只有2%。根據(jù)市場(chǎng)數(shù)據(jù),上述產(chǎn)品正式啟動(dòng)時(shí),紐交所8月份原油期貨合價(jià)格約在136美元/桶。按照設(shè)計(jì),要想獲得10%的高收益,原油期末價(jià)格需超過期初價(jià)格20%,也就是說,以136美元/桶的初始價(jià)格計(jì)算,該理財(cái)產(chǎn)品需要原油期貨合約達(dá)到163美元以上才能實(shí)現(xiàn)高收益。從目前的油價(jià)走勢(shì)來看,該款理財(cái)產(chǎn)品距離最高獲利預(yù)期似乎“遙遙無期”。(記者駱海濤)