10月24日，59家基金公司的396只基金2008年三季報(bào)披露完畢，33只封基的三季報(bào)也呈現(xiàn)在投資者面前。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，封基的2008年三季報(bào)體現(xiàn)出較多與以往季度不同的特點(diǎn)。了解和分析基金定期報(bào)告所體現(xiàn)出的這些最新特點(diǎn)，可以有助于對(duì)封基投資價(jià)值的把握，同時(shí)對(duì)股票市場(chǎng)未來(lái)的資金供給也有一個(gè)初步判斷。

　　第一，減倉(cāng)行為在繼續(xù)，并且超過(guò)開(kāi)放式基金。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全部可比基金的平均倉(cāng)位為67.71%，相比前一季度降低了2.65個(gè)百分點(diǎn)，低于上一輪熊市股指最低時(shí)的基金倉(cāng)位，這表明市場(chǎng)進(jìn)一步下跌的空間較為有限。與此相對(duì)照，封基的平均倉(cāng)位為63.6%，比二季度末下降2.27個(gè)百分點(diǎn)；股票型開(kāi)放式基金的平均倉(cāng)位71.03%，比二季度末小幅下降1.52個(gè)百分點(diǎn)，可見(jiàn)封基在第三季度有所減倉(cāng)，并且減倉(cāng)幅度超過(guò)股票型開(kāi)放式基金，倉(cāng)位水平比開(kāi)放式基金低8個(gè)百分點(diǎn)。

　　第二，凈值表現(xiàn)良好。正是這種嚴(yán)格的倉(cāng)位控制，使得封基凈值表現(xiàn)比較優(yōu)異。今年第三季度基金虧損2749.18億元，但封基虧損金額較小，累計(jì)虧損額不到全部基金虧損額的10%，33只封基平均單位凈值增長(zhǎng)率為12.6%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于開(kāi)放式基金，絕大多數(shù)封基跑贏上證指數(shù)。從二級(jí)市場(chǎng)看，投資者也對(duì)封基的良好表現(xiàn)給予肯定，年初至今很多封基的跌幅不足40%。

　　第三，三季度進(jìn)行了較大規(guī)模的調(diào)倉(cāng)換股，重倉(cāng)股有所變動(dòng)。截至9月30日，封基重倉(cāng)的行業(yè)主要集中在金融、食品飲料、醫(yī)藥等有限的幾個(gè)板塊中，主要為非周期性的防御板塊。這與之前的重倉(cāng)板塊如石化、電力等相比，有了較大的變化。(齊魯證券 張雷)