昨天，一份客觀記錄著中國基金公司從1999年至2008年這十年間股票投資管理能力的綜合評價報告新鮮出爐。

　　這份題為“基金管理公司股票投資管理能力綜合評價”的報告，由銀河證券研究所基金研究中心推出；評價的是基金公司管理的所有主動型股票投資方向基金。

　　這種評價防止了基金公司在不同基金之間進行資源傾斜，或者集中資源重點經營一兩只所謂“品牌基金”，從而促使基金管理公司公正地對待其管理的每一只基金。

　　為了全面、客觀、公正地評價基金管理公司股票投資管理綜合業(yè)績，避免單方面突出業(yè)績較好的基金，回避業(yè)績不盡如人意的基金，一定程序上避免“花開數朵，只表一只”的現(xiàn)象；該報告的思路將基金公司管理的所有主動型股票投資方向基金視為一只基金，賦予其中單只基金的權重，然后進行加權平均，計算出基金公司的綜合管理業(yè)績，客觀地反映出基金公司的規(guī)模管理能力。

　　記者翻閱這份體現(xiàn)1999年至2007年每個年度，以及2008年上半年、2008年第3季度的基金公司股票投資管理能力綜合評價報告發(fā)現(xiàn)，竟然沒有一家基金公司能在歷次評價中都排在前十位榜單中。

　　這其中原因比較復雜，一個主要因素就是基金公司創(chuàng)立的時間不同；1999年才有5家基金公司，而2008年已經發(fā)展到57家基金公司。當然，評價報告也體現(xiàn)出基金公司在業(yè)績穩(wěn)定的可持續(xù)性方面有待提高，每次牛熊輪回，都讓基金公司的股票投資綜合管理能力備受考驗。

　　相對來說，華夏基金的整體表現(xiàn)比較搶眼，十年當中除2004年、2005年和2006年外，均進了前十；南方基金也表現(xiàn)不錯，從1999年至2004年一直都在前十；其次像華安、易方達、上投摩根、廣發(fā)等基金公司也都表現(xiàn)不俗。

　　在本輪牛熊輪回中，華夏基金和興業(yè)基金表現(xiàn)搶眼，在2007年和2008年的上半年和第三季度都進了榜單的前十名。

　　記者注意到，有一些基金公司在規(guī)模較小的情況下，因為一只基金出人意料的業(yè)績表現(xiàn)而排進了前十，但在此后的年份則消失在前十名的榜單上。

　　這說明，單只基金某個年份的出色表現(xiàn)并不代表一家基金公司長期穩(wěn)定且可以復制的真實業(yè)績。一旦管理的股票基金規(guī)模擴大后，基金公司的管理業(yè)績可能回歸正常態(tài)勢。

　　因此，可以看出基金公司在規(guī)模壯大后，制度性的因素將發(fā)揮更大的作用，超越了基金經理個人的色彩。（吳琳琳）