上周，雖然外圍股指動蕩不安，A股卻走出了一波獨立行情，股指僅在周初出現了慣性下跌，但隨后在政策預期因素刺激下滬深A股市場周三轉跌回升，成交量同比放大，券商、保險、銀行、石油石化等藍籌權重股整體走強，顯示資金流入十分踴躍。截至1月16日，滬深兩市主要股指均有上漲，受此影響偏股基金基本凈值收益普遍收紅。市場分析認為，本周是春節前的最后一周，建議投資者還是以維持股債平衡的配置為原則。

　　偏股基金普遍收紅

　　根據晨星的統計顯示，上周僅有13只股票型基金略微下跌，分別為東吳價值成長-1.13%，工銀大盤藍籌-0.10%，德盛紅利股票-0.98%。此外，在2009年首周凈值增長率為負值的基金公司當中，匯添富旗下的三只基金均上榜，而這也是該公司的旗下基金連續兩周跑輸大盤。元旦后首個交易周，在全體基金凈值上漲的局面下，該公司旗下有四只基金的凈值增長率為負，而上周，公司旗下基金再度大面積跑輸同類基金，其中匯添富優勢精選的周跌幅為-0.14%，匯添富均衡增長-0.30%，匯添富成長焦點-0.41%。此外，嘉實優質企業上周凈值增長率為-0.18%，景順長城公司治理-0.59%，上投阿爾法-0.16%，上投內需動力-0.26%，泰達荷銀成長 -0.06%，天弘精選-0.17%，天弘價值成長-0.06%。

　　除以上13只基金之外，其余基金悉數上漲，收益靠前的基金中主動投資型基金在倉位上的特點不明顯，倉位較高的基金占少數，比如中郵優選、光大新增長、國泰金牛、海富通股票、中郵成長。其余基金倉位都處于平均水平，主要還是行業配置取勝。總體而言，上周，中小盤股和大盤股都存在熱點板塊，重點投資中小盤股的金鷹中小盤、鵬華價值表現也不錯，投資于大盤股集中的金融保險、石油化工行業的基金，比如德盛精選、華安宏利、信誠成長、長城品牌、興業社會漲幅居前。

　　基金買賣網研究所王晶表示，本周是春節前的最后一周，多空相對平衡，多方略占優勢。熱點是否能夠從中小盤向藍籌有效轉換還有待觀察，建議繼續維持股債平衡的配置。

　　調倉幅度有限操作出現分歧

　　根據德圣基金研究中心的監測顯示，從上周基金操作來看偏股基金倉位整體上基本保持穩定，倉位調整幅度有限，但具體到單只基金的倉位操作則開始出現分歧。

　　各類以股票為主要投資方向的基金平均倉位基本處于微幅上升的趨勢中。相比之下，債券類基金倉位則出現明顯的下降。股票型基金平均倉位為72.28%，比前周略微回升0.75%。

　　從基金公司角度看，上周國海、荷銀、天弘等旗下基金普遍增持較為明顯。國海價值、荷銀預算、華夏精選等基金倉位增加幅度相對靠前。而萬家雙引擎、建信恒久等次新基金則繼續利用目前點位下的成本優勢保持建倉速度。

　　德圣基金研究中心首席分析師江賽春認為，上周基礎市場走勢略有回暖，周內金融地產等權重板塊走勢也出現活躍跡象，但總體來看目前市場仍然處于震蕩調整的趨勢中，短期內反轉的可能性較小。再加上市場對于宏觀數據的擔憂和對于上市公司業績的謹慎，基金整體上繼續保持謹慎的投資態度，因此，增倉操作并不是主流。

　　從上周基金倉位調整的跡象則可以看出，基金對節前市場的操作分歧趨于明顯。債券類基金普遍減倉，而偏股基金中增倉幅度在5%以上的基金較前一周明顯增多。由于測算期間滬深300指數上漲幅度也在3%以上，因此扣除被動倉位變化因素，三類以股票投資為主的基金實際倉位變動幅度較為有限。

　　-投資提示

　　牛年股基仍有作為

　　據記者了解，多只股基將在春節后推出，包括去年11月14日獲批的諾安成長股票基金、去年底獲批的興業有機增長混合基金和光大保德信均衡精選股票基金，還包括剛剛獲批的易方達行業領先企業股票型基金。對于那些在2008年經歷巨虧之痛的基民，2009年是否應該大膽地配置股基產品？

　　光大保德信基金分析指出，一般來說，牛市中股票型基金的業績表現會弱于大盤，而熊市正好相反。2008年在大小非減持、金融危機等多重因素的影響下，A股市場經歷了一輪暴跌行情。相比之下，股基的抗跌性值得肯定，而最主要的原因則在于基金管理人對投資資產的均衡配置。有關統計顯示，通過對基金業績與資產配置進行回歸分析，2008年資產配置對基金業績的貢獻度高達90.4%。

　　光大保德信基金認為，2009年股票型基金的業績有望再次超越大盤，股市經過2008年的暴跌后，已經沒有明顯的泡沫，在政府一系列保增長的政策措施下產生趨勢性下跌的概率也相對較小�？傮w來看，2009年長期底部正在逐步顯現，股票基金有望迎來投資良機。

　　記者注意到，盡管剛剛過去的2008年大盤的單邊下跌令所有股票型基金都出現虧損，但銀河證券基金研究中心統計顯示，股票型基金平均業績仍然跑贏大盤14個百分點，排名前10位的股票型基金跑贏大盤27個百分點。(記者 敖曉波）

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