券商高傭金7年未動(dòng)遭炮轟 學(xué)者:費(fèi)高于稅悖慣例

　　武科大教授董登新稱，不能將讓利于民變成讓利于券商，傭金單邊征收具有可行性

　　股票交易印花稅和傭金的“糾葛”在兩會(huì)上也是焦點(diǎn)之一。曾因在博客上連續(xù)兩次撰文炮轟“高傭金”而引起關(guān)注的武科大教授董登新，上周末在接受本報(bào)記者專訪時(shí)表示，在印花稅無(wú)下調(diào)空間的情況下，將倒逼傭金下調(diào)，單邊征收也具有可行性。

　　券商 “高傭金”讓股民淪為打工仔

　　新京報(bào)：據(jù)《上海證券報(bào)》數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)和估算，去年44家國(guó)內(nèi)券商大致發(fā)放了近209億元的職工薪酬，少數(shù)券商人均年薪超過(guò)40萬(wàn)元，你認(rèn)為哪些因素支撐了券商的高利潤(rùn)？

　　董登新：中國(guó)券商收入無(wú)非來(lái)自承銷(xiāo)、經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)、創(chuàng)設(shè)權(quán)證等其他合法收入。去年大熊市，新股全面停行，權(quán)證完全停止創(chuàng)設(shè)，券商依然能夠有高收益，惟一合理解釋只能是經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與自營(yíng)業(yè)務(wù)存在巨大利潤(rùn)。

　　事實(shí)上，自2002年5月1日以來(lái)，我國(guó)一直實(shí)行上限為3%。的浮動(dòng)傭金制。除了少數(shù)關(guān)系大戶和機(jī)構(gòu)能夠拿到較低傭金標(biāo)準(zhǔn)，多數(shù)股民是按最高標(biāo)準(zhǔn)(3%。)執(zhí)行的。高換手率下，熊市中的股民不僅股票賠錢(qián)，而且還要賠付不菲的交易手續(xù)費(fèi)。這等于讓廣大股民淪為券商的打工仔。

　　新京報(bào)：你自己也炒股吧？算沒(méi)算過(guò)自己一年的傭金最高曾經(jīng)交過(guò)多少？

　　董登新：我1992年就開(kāi)始炒股，是老股民了。但是這個(gè)問(wèn)題涉及隱私，需要保密。我可以找到關(guān)系，繳納相對(duì)低的傭金，但是不同券商對(duì)股民是區(qū)別對(duì)待的。

　　新京報(bào)：你炮轟“高傭金”后，有沒(méi)有機(jī)構(gòu)或券商給你施加壓力？

　　董登新：沒(méi)有，沒(méi)有。言論自由還是得到了保障的。

　　結(jié)構(gòu) “費(fèi)”不應(yīng)該重于“稅”

　　新京報(bào)：國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)的稅費(fèi)結(jié)構(gòu)存在哪些問(wèn)題？

　　董登新：股市“稅+費(fèi)”是投資者的外部交易成本。按國(guó)際慣例來(lái)講，“費(fèi)”不應(yīng)該重于“稅”，當(dāng)印花稅降至僅單邊征收0.1%時(shí)，券商應(yīng)將股票交易傭金標(biāo)準(zhǔn)降至單邊征收0.1%以下(現(xiàn)仍使用牛市的雙邊3%。為標(biāo)準(zhǔn))，這樣可以使稅費(fèi)同步下調(diào)，從而重新理順政府與券商的市場(chǎng)定位及政策功能。

　　新京報(bào)：能具體點(diǎn)嗎？

　　董登新：以美股為例，其傭金一般都不按成交額計(jì)算，主要有兩種設(shè)定模式：一種是固定傭金標(biāo)準(zhǔn)，即每單(筆)交易的傭金不超過(guò)10美元，無(wú)論客戶交易次數(shù)多少，也不管客戶賬戶余額高低；另一種是固定傭金外加百分比傭金，這種收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)一般要考慮客戶的成交數(shù)量、交易次數(shù)或賬戶余額。一般網(wǎng)上交易的傭金標(biāo)準(zhǔn)最低、最優(yōu)惠，其次是電話交易，最高收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)是由經(jīng)紀(jì)人協(xié)助完成的股票交易。

　　傭金 傭金單邊征收具有可行性

　　新京報(bào)：證券交易中征收相應(yīng)稅費(fèi)，可起到穩(wěn)定市場(chǎng)等作用，但過(guò)高傭金又會(huì)抑制正常的交易，兩者如何平衡？

　　董登新：中國(guó)的GDP連續(xù)多年保持兩位數(shù)的增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的同時(shí)，股市也不斷擴(kuò)容。投機(jī)在所難免。稅收在遏制投機(jī)方面只是起到象征性的作用，監(jiān)管部門(mén)更多的是要考慮降低稅負(fù)激發(fā)投資者的熱情。在政府不斷降低印花稅的前提下，放大的成交量被券商的高傭金“抽水”，變相將讓利于民的政策變?yōu)榱俗尷�于券商�?/p>

　　新京報(bào)：上周四證監(jiān)會(huì)官員提出印花稅有下調(diào)空間，兩天后財(cái)政部的官員就表態(tài)稱印花稅沒(méi)有下調(diào)空間，這意味著什么？

　　董登新：財(cái)政部在稅收收入銳減的情況下，在印花稅上的調(diào)整會(huì)更謹(jǐn)慎。證監(jiān)會(huì)表態(tài)是表達(dá)其穩(wěn)定市場(chǎng)、鼓勵(lì)投資者進(jìn)行股票投資。目前證券印花稅的稅收已經(jīng)相對(duì)很低，在印花稅無(wú)下調(diào)空間的情況下，倒逼傭金下調(diào)，券商有很大壓力。單邊征收的話也具有可行性。

　　費(fèi)率 應(yīng)取消0.3%的上限

　　新京報(bào)：有股民提到在扣除的傭金里，有一個(gè)經(jīng)手費(fèi)和為證監(jiān)會(huì)代收的證管費(fèi)，而且比例固定不能免，這些規(guī)費(fèi)能否學(xué)習(xí)燃油稅改革，把規(guī)費(fèi)并到稅里呢？

　　董登新：這個(gè)不大可能。稅有極高的法律威嚴(yán)和穩(wěn)定性。交易所給券商的收費(fèi)是可以調(diào)整的，根據(jù)交易所提供的項(xiàng)目的不同，券商應(yīng)繳納相應(yīng)的成本，不過(guò)這種成本券商是可以轉(zhuǎn)嫁的，包含在傭金里轉(zhuǎn)嫁給投資者。

　　稅收具有固定性和權(quán)威性，不能隨便變動(dòng)。經(jīng)手費(fèi)和證管費(fèi)因市場(chǎng)和券商效率而定，因此不能改成稅。

　　新京報(bào)：那么國(guó)內(nèi)券商傭金制度該如何進(jìn)行市場(chǎng)化改革呢？

　　董登新：市場(chǎng)化非常簡(jiǎn)單。首先證監(jiān)會(huì)需要從法規(guī)上取消0.3%的上限。總理日前所作的政府工作報(bào)告中也提到了資本市場(chǎng)當(dāng)中也需減少行政干預(yù)。

　　第二就是明碼標(biāo)價(jià)。所有券商自主定價(jià)，但必須高度透明，要充分披露信息，在媒體等平臺(tái)上廣而告之。

　　第三是傭金由券商根據(jù)各自成本收益擇機(jī)調(diào)整，對(duì)客戶的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等級(jí)劃出標(biāo)準(zhǔn)，總體上要保證公正公平公開(kāi)。監(jiān)管部門(mén)對(duì)券商的傭金設(shè)定進(jìn)行監(jiān)管，不允許行業(yè)同盟的壟斷市場(chǎng)以及低成本“傾銷(xiāo)”。