股票交易柜臺誕生記

　　20年前的9月26日，上海市南京西路1806號——一家生意不好后被盤下改造的理發店吸引住了全球媒體的目光。隨著上海證券交易所理事長李祥瑞授權總經理尉文淵在這里敲響第一聲錘鑼，中國工商銀行上海信托投資公司靜安分公司開設的新中國第一個股票交易柜臺宣告誕生。

　　這條新聞在海內外轟動一時，年終被評為“1986年全國十大經濟新聞”。

　　讓我們回顧一下那天的盛況。9時整開盤，牌價掛出來，飛樂音響公司股票買進賣出價都是55元6角，延中實業公司買進賣出價54元。人們很快涌到柜臺前，搶著索要“代理購入股票委托書”。飛樂音響公司的700股股票，在開業兩小時內出售一空；延中實業公司的1000股股票，到下午4時15分收盤時，也出售了840股。

　　據《文匯報》當時的報道，在擁擠的人群中，第一個購進股票的是一位坐在輪椅上的殘疾男子，他攜帶了1000元人民幣，買了18股小飛樂。他不肯透露自己的姓名，但說曾了解過飛樂音響公司的底細：“飛樂的產品正走紅，我吃準了才向它投資，不會吃虧。”

　　一位叫馮潤清的老人，委托他在華美無線電廠做工的女兒前來代購，一下子買進了230股“延中”，這位老人當時已經80多歲了。

　　中國第一個股票交易市場就這樣熱熱鬧鬧開張了，但有誰知道它是倉促上陣的呢？黃貴顯、胡瑞荃，當時的工行上海靜安信托分公司正副經理，曾為這天開張絞盡腦汁：“股民有了股票，就像有了女兒要出嫁，有了兒子要結婚一樣，不婚不嫁會帶來矛盾。”

　　1986年初正值股票發行一周年，股民也第一次到了收獲紅利的季節，加上當時延中“房屋搖獎”，也著實熱鬧了一番。但很快這些股票變成了一堆死錢。當時的《股票交易暫行管理辦法》中，對于可以轉讓這一條規定的非常嚴格：“凡股票持有者要轉讓股票，需通過代理發行的公司代為尋找客戶�！边@就很大地限制住了股票的流動性。黃貴顯、胡瑞荃于是想到了要建立股票交易柜臺。他們認為，股票市場再不開放，社會主義的股票就要失去生命力，失去信譽，中國企業向股份制邁進也將大受影響。

　　8月中旬的一個星期天，時任上海市長的江澤民聽取關于股份制的匯報，胡瑞荃作了“股票的生命在于流動”的報告，兩天后，中國人民銀行上海分行批準開設股票柜臺交易，一間由理發店改裝的10平米門面，成為中國證券市場交響樂的第一個樂章。

　　世界最大交易所董事長蒞臨小柜臺

　　1986年11月24日，星期一。南京西路1806號迎來了一個尊貴的客人：世界最大的紐約證券交易所董事長約翰·凡爾霖。他是來辦理一張他剛剛獲得的中國股票的過戶手續的。

　　原來此前鄧小平在接見約翰·凡爾霖時，回贈了一件禮物，就是他現在手上拿著的這張最早發行的面值50元的“小飛樂”股票。為了表示正規和真實有效，股票還填上了原股東、中國人民銀行上海分行副行長周芝石的名字。凡爾霖畢竟是專家，隨即提出了到上海交易所去過戶的想法。于是就有了“世界上最大的交易所董事長參觀世界上最小的股票交易柜臺”的佳話。

　　“我們這里地方太小了”胡瑞荃說。

　　“沒關系，我看挺不錯，我們美國開始股票交易是在路邊的梧桐樹底下進行的，連房子都沒有�！奔s翰·凡爾霖答道。

　　這位擁有新中國股票的美國金融家，在南京西路1806號里的三尺小柜臺前，還用生硬的中文寫下：“合抱之木，生于毫末”。

　　長成“合抱之木”

　　20年來，也正是在長成“合抱之木”的夢想下，在“法制、監管、自律、規范”八字方針指引下，中國的證券市場從小到大、從地區性市場迅速發展成為具有一定規模的全國性市場，取得了令世人矚目的成就。

　　如今，證券人討論的已經不是該不該流通的問題，而是“不斷研究全流通后的市場環境新變化”，“培育市場化的資本市場運行機制”，“著力推動多層次市場建設”，“適時推進股票發行審核制度改革”等任務。其中股權分置問題曾是中國內地股市長期存在的制度性缺陷和發展的瓶頸。股權分置改革的順利推進，為全面實現資本市場的機制轉換和功能發揮，打下了堅實的基礎。

　　如今，中國證券市場歷史已經翻開新的一頁。據中國證券報信息數據中心統計，截至2006年9月18日，剔除股改方案被否決以及已進入程序但未及時推出方案的公司，滬深兩市完成股改和進入股改程序的公司共1158家，市值占比超過92%。其中，滬市占比約為93%，深市占比超過90%。至年底，股改工作將全面完成。

　　除了這幾項市場基礎性制度建設工作，按照部署，對券商的綜合治理也將于2006年年底前基本完成，2007年10月底前全部結束。繼續解決好剩余的185家上市公司股權分置改革，籌備推出中國的股指期貨等幾項實質性工作也需要在今后保質保量完成。

　　20年前的小門面已經隨著城市擴張改造的步伐逐漸淡出人們視野，但它帶來的深遠影響以及在此基礎上成長起來的中國證券這棵參天大樹卻愈來愈茂盛。

　　(文章來源：人民日報海外版，作者：馬昌豪　印炯）