9月以來,國債指數連續上漲,一個多月漲幅近4%。企業債更是驚人,交易所企債指數從9月初的119點,上揚至昨日130.39點,最高觸及131.05點,一個來月漲幅近10%。
銀泰證券分析師劉東升提醒,目前“債券牛市”相當于去年股市5500點位置,市場泡沫膨脹,存在估值風險,望投資者吸取股市教訓,謹慎投資。
A、國債連發兩只“30年期”
財政部前所未有地加大了超長期國債的發行力度,今年將有兩只30年期國債發行。5月7日,第六期記賬式國債30年期發行。第四季度國債發行計劃表明,10月22日又有1只30年期記賬式國債發行。市場人士認為,30年期國債的連續發行可能出于市場需求旺盛和攤薄成本的考慮。
據悉,今年四季度共有8只記賬式國債發行,投資者更是想趁著債券的牛市淘金,但劉東升提醒,目前進入債市的投資者中,大多對債市只是淺顯了解,看別人賺錢就以為自己也能得到高收益,殊不知債市風險已經顯現。
B、債市市場估值風險增大
債市的高歌猛進確為事實,公司、企業債更是成為市場寵兒,每每發行,幾分鐘便被搶光。隨著企債指數漲個不休,短期的透支風險也隨之而來。劉東升分析,債券漲幅很大,目前已透支了近百個基點的降息空間,面臨估值風險。而且債市泡沫已經積聚很多,一旦破滅,明天的債民很有可能像今天的股民一樣,損失慘重。
除了大漲的風險外,還有來自信用風險和資金面改變的預期。劉東升指出,現在投資者一味追逐高收益率的債券,對信用因素考慮不多甚至不了解。對于債券基金,應該靈活調整投資組合,選擇信用等級較高的投資品種。
C、債券類理財并非完全“可靠”
10月以來,成立或正在發行的債券類銀行理財產品達71只,但它并非像投資者想象那樣完全“可靠”,它也有“浮動收益”和“保證收益”之分,部分產品可能并不保本。
據了解,“浮動收益”型產品類似于債券型基金,主要是在二級市場上買賣債券。二級市場即意味債券現價存在波動,如果銀行在債券高點買入,而到期清倉時又正處于低位,那投資就可能出現風險。目前,債市處高位,銀行同類產品期限一般在3~6個月,最短的甚至只有15天,如果市場形勢出現逆轉,基本沒有翻轉機會。所以,理財專家建議,投資者要弄清產品類型,根據自身風險偏好選擇。(記者 呂佳)
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