8月美國次貸危機演變為全球金融危機以來,一個有趣的現象在外匯市場出現:作為金融風暴中心的美國,美元不但沒有大幅度貶值,反而強勁上升,而歐元、英鎊、澳大利亞元等貨幣則紛紛貶值,其中,歐元、澳元最近兩個月來的貶值幅度分別超過15%和20%,迫使澳大利亞政府不得不出手干預澳元的匯價。
另外,受美元強勁上漲影響,人民幣貶值的壓力加大,國際匯市上有人預測,2009年人民幣兌美元可能貶值5%以上。
為什么會這樣? “因禍得福” 美元危機中走強
招行重慶分行理財中心主任高承佳稱,按常理講,美國作為金融風暴的中心,黃金價格應大幅上漲,美元價格會大幅下跌,但我們看到的現實并非如此,而是正好相反。這是為什么呢?一方面,也歸因于投機活動的減少有關系,因為金融風暴,投資銀行紛紛倒下,對沖基金紛紛退守主戰場,由于平倉離場結清多頭交易,大量賣單涌出導致國際商品價格大幅回落;另一方面,美國經濟雖然遭此厄運,美國與歐洲相比,“瘦死的駱駝比馬大”,而且美國提出的救市計劃和經濟復蘇前景比歐洲更為樂觀,所以,再加上資金回流,導致了美元兌歐元、英鎊、澳元、瑞士法郎等貨幣大幅上漲;最后,我們忽略了一個最重要、也是最沒有依據和邏輯的信息:美元指數跌破過去三十年來最低位,從技術上將不太容易維持。歷史數據上看,美元指數的合理區間是80~120,雖然美元指數目前從危機前的70升到了現在的86,筆者認為,美元指數目前水平仍然偏低,美元會進入中期強勢。
危機中美元的歷史表現均不弱
招行總行外匯分析師劉東亮在一份研究報告中稱,目前對美元走勢的判斷,單純依靠經濟基本面意義不大,我們對過去30 年來美元指數的歷史走勢進行分析,發現在歷次全球經濟衰退中,美元要么出現上漲,要么維持強勢橫盤,因此我們大膽預測,在此輪全球經濟危機中,美元將繼續維持強勢,未來美元將以上漲或振蕩走平為主,而且上漲的空間仍然比較廣闊,甚至不排除重返100大關。
從技術圖表觀察,美元指數近期漲勢凌厲,無見頂跡象,從9月下旬以來,美指已形成一條陡峭的上升通道,預計短期內仍會在這一通道內向上運行。
近期外匯理財應回避非美元貨幣
高承佳認為,由于最近外匯市場的劇烈動蕩,最近外匯理財應堅決回避歐元、英鎊、澳大利亞元等非美元貨幣,同時,盡管日元近期追隨美元出現了強勁的上升,但長期看,作為深度參與全球經濟的日本,很難置身事外,在金融危機日益向新興經濟體蔓延的形勢下,日本很容易受到東亞或東南亞的連鎖影響。目前,日本金融市場已經顯露出受到危機影響的端倪,日經指數近期大幅暴跌,五年來首度跌破8000點大關,已觸及26年低點。股市的大幅暴跌,很可能會引發金融市場的后續效應。
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