股市從6000多點(diǎn)已經(jīng)跌去70%，而目前行情仍處于低位震蕩，上周北青財(cái)富課堂上專家支招———

　　自從美國(guó)金融危機(jī)引發(fā)了全球性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)以后，中國(guó)的股市一直處于低位震蕩階段。雖然中國(guó)已經(jīng)出臺(tái)了四萬(wàn)億資金促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的方案，并且一再地放寬財(cái)政和貨幣政策，但是股市的表現(xiàn)仍然像“扶不起的阿斗”。

　　在這種情況下，投資者應(yīng)該如何調(diào)整自己的投資理念和改進(jìn)自己的資產(chǎn)配置？上周六在北青財(cái)富課堂上，上投摩根基金公司銷售總監(jiān)徐紅光與大家就此問(wèn)題進(jìn)行了交流。

　　第一課

　　不要盲目預(yù)測(cè)短期股市走向

　　徐紅光說(shuō)，現(xiàn)在股市從6000多點(diǎn)跌去了70%，很多投資者整天在拍大腿，后悔6000點(diǎn)的時(shí)候?yàn)槭裁礇](méi)賣。人都是這樣，回憶過(guò)去時(shí)都是“英雄”，一個(gè)個(gè)講得頭頭是道；但讓他預(yù)測(cè)股市下個(gè)月的走勢(shì)，沒(méi)有幾個(gè)人能說(shuō)對(duì)，這時(shí)又都成了“狗熊”。

　　市場(chǎng)的短期走勢(shì)是很難判斷的。世界上最牛的兩個(gè)投資大師巴菲特和彼得林奇都認(rèn)為短期市場(chǎng)不可測(cè)，所以都把重點(diǎn)放在個(gè)股選擇上，而不是做趨勢(shì)投資。

　　說(shuō)到中國(guó)的情況，徐紅光展示了券商分別在2005年、2006年、2007年三年年初對(duì)當(dāng)年的市場(chǎng)判斷，與最后市場(chǎng)真實(shí)的結(jié)果對(duì)比誤差都在50%以上。

　　徐紅光表示，股市的走勢(shì)除了受經(jīng)濟(jì)基本面的影響之外，還受到各種機(jī)構(gòu)、人群的情緒影響，而這恰恰使得股市起伏變幻莫測(cè)。

　　現(xiàn)在市場(chǎng)充斥著各種利好和利空的消息，但是哪種情緒將在未來(lái)主導(dǎo)股票市場(chǎng)，沒(méi)有幾個(gè)人能夠預(yù)測(cè)準(zhǔn)確。

　　所以，徐紅光認(rèn)為投資者不要過(guò)多進(jìn)行短期行情的判斷，因?yàn)榛�于短期大盤漲跌判斷的短期操作，基本上是必輸?shù)挠螒颉?/p>

　　說(shuō)到短期股市走勢(shì)，他還幽默地引用了當(dāng)前網(wǎng)上流行的一個(gè)段子：“唱多的，都是上賊船的；唱空的，都是受過(guò)騙的。”

　　現(xiàn)在的投資者經(jīng)歷了2007年、2008年股市由牛轉(zhuǎn)熊的行情，像坐過(guò)山車一樣挑戰(zhàn)人們的心理極限，許多人極度恐懼，決定以后再也不在市場(chǎng)進(jìn)行投資。

　　但徐紅光認(rèn)為，投資者仍然要與市場(chǎng)保持一定的“黏性”。只有對(duì)股市保持一種不拋棄不放棄的態(tài)度，才不會(huì)錯(cuò)過(guò)下一輪的上漲行情，不會(huì)錯(cuò)過(guò)盈利的機(jī)會(huì)。

　　第二課

　　理性制定全面的財(cái)產(chǎn)規(guī)劃

　　徐紅光認(rèn)為，投資者要做好一個(gè)基礎(chǔ)的準(zhǔn)備工作，那就是從前邊下跌的恐懼，未來(lái)的擔(dān)憂里邊解脫出來(lái)，并且忘記成本和虧損。擁有一顆平靜的心，這時(shí)候才能保持理性的投資。

　　市場(chǎng)的大幅波動(dòng)，雖然讓投資者虧了錢，但是也讓大家了解了理財(cái)?shù)闹匾�性，認(rèn)識(shí)到了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)于目前的情況，徐紅光介紹了國(guó)外比較成熟的一套理財(cái)方法，主要有三部分：第一要買一套保險(xiǎn)；第二要有兩份定投；第三，做好三種配置。

　　“一提到保險(xiǎn)，大家大多數(shù)嗤之以鼻，但是保險(xiǎn)讓人們?cè)诎l(fā)生一些小概率事件的時(shí)候，仍然能夠保證自己和家人過(guò)上比較穩(wěn)定的生活。”

　　徐紅光表示，意外險(xiǎn)、健康險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)等保險(xiǎn)配置，應(yīng)該在人們的理財(cái)計(jì)劃中占有一定比例。但他強(qiáng)調(diào)，如果購(gòu)買保險(xiǎn)最好不要選擇摻雜了投資內(nèi)容的保險(xiǎn)類別，要買就買保險(xiǎn)功能。

　　“第二是兩份定投，現(xiàn)在教育程度越來(lái)越高，每家就一個(gè)小孩，子女教育是一筆不小的開(kāi)銷。那么進(jìn)行基金定投是很好的選擇。另外一個(gè)定投就是為了養(yǎng)老。如果從現(xiàn)在開(kāi)始每個(gè)月投資一部分錢，堅(jiān)持到退休時(shí)就可以過(guò)上很體面的生活�！�

　　徐紅光介紹，這種投資不僅能夠完成子女教育、養(yǎng)老等目標(biāo)，還能夠?qū)⑼顿Y期限放長(zhǎng)，分批進(jìn)場(chǎng)布局。不需要經(jīng)常忙進(jìn)忙出的就能做到攤平成本，以輕松心態(tài)完成投資計(jì)劃。

　　“最后是三種配置，這是非常關(guān)鍵的一部分。人們手里都有金融資產(chǎn)，一定要在權(quán)益類、商品類和固定收益類三類投資中做好配置。股票型基金屬于權(quán)益類。商品類包括黃金、投資性的房地產(chǎn)等。第三類是固定收益類的，比如債券、債券基金、貨幣基金、銀行存款等�！�

　　徐紅光認(rèn)為投資者一定要在這三類里邊做好配置，這比選對(duì)或者選錯(cuò)股票更加重要，因?yàn)橛绊懯找孀钪匾�的決定因素就是資產(chǎn)配置。

　　第三課

　　熊市中資產(chǎn)應(yīng)該如何配置

　　徐紅光首先給投資者介紹了一個(gè)金融資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)配置，這給了投資者一個(gè)基本的比例能控制住自己的風(fēng)險(xiǎn)。權(quán)益類加商品類的資產(chǎn)比例不超過(guò)100減去你的年齡，假如說(shuō)投資者50歲，那么權(quán)益類和商品類的比例大概是40%多不要超過(guò)50%的比例。當(dāng)然也要根據(jù)個(gè)人情況進(jìn)行一定的調(diào)整，比如年齡、個(gè)人偏好、個(gè)人財(cái)務(wù)狀況等因素。

　　在資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)配置的基礎(chǔ)上，投資者還應(yīng)該進(jìn)一步進(jìn)行資產(chǎn)優(yōu)化配置。徐紅光給大家一個(gè)參考順序，是按照債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、商品市場(chǎng)的次序。

　　當(dāng)上述三個(gè)市場(chǎng)都屬于熊市時(shí)，政府認(rèn)為要救市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)，就會(huì)開(kāi)始增加貨幣供給，注入流動(dòng)性，然后采取降息措施，于是會(huì)產(chǎn)生債券市場(chǎng)牛市。

　　債券市場(chǎng)牛市之后，由于市場(chǎng)流動(dòng)性增加了，企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)形勢(shì)變好，而股市往往先于企業(yè)轉(zhuǎn)好，一般提前4到6個(gè)月開(kāi)始上漲。最后隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好，商品類、房地產(chǎn)和黃金也會(huì)變好。

　　于是，徐紅光認(rèn)為上漲的順序首先是，債券市場(chǎng)得到了利好消息就會(huì)先漲起來(lái)，接下來(lái)是股票市場(chǎng)，最后是商品市場(chǎng)。跌的順序也是先債券市場(chǎng)，然后股票市場(chǎng)，最后商品市場(chǎng)再跌。

　　所以，徐紅光建議投資者在配置資產(chǎn)時(shí)，可以根據(jù)這三類市場(chǎng)之間的順序來(lái)逐漸調(diào)整重點(diǎn)配置資產(chǎn)，這會(huì)對(duì)自己的投資收益有很大幫助。(記者 范輝 袁菲娜)

　　上投摩根基金銷售總監(jiān)徐紅光