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          多數基金經理認為:債券基金今年賺錢難
        2009年01月22日 16:20 來源:北京商報 發表評論  【字體:↑大 ↓小

          根據天相投顧數據,29家公司旗下166只基金公布了2008年四季報。其中,受益于債券市場的大牛市行情,2008年四季度債券市場延續牛市行情,多數債券型基金凈值增長率在5%以上。但多數基金經理對后市看法并不樂觀。有人認為,在央行降息周期下,債券市場的盈利空間很有限,債券型基金必須在震蕩中尋求盈利機會。

          四季報顯示,受大幅降息和下調存款準備金率等因素刺激,債券市場收益率從2008年10月起呈曲線快速下滑態勢。各期限利率迅速回落直逼歷史低位,短期債券利率甚至已經突破了銀行資金成本。為此,債券基金普遍采取拉長組合久期的投資策略,以鞏固此前獲得的收益。

          另據數據顯示,近段時間,債市出現明顯回調。受此影響,上周債券型創新封基富國天豐市價下跌1.07%,同時,債券基金凈值平均下跌0.97%。為此,多數基金經理在四季報中對后市持有謹慎態度,在操作計劃上,一方面減持了可轉債以及部分流動性和資質較為一般的企業債、分離債,同時也體現出抓短期機會獲利調整的風格。

          展望2009年一季度,鵬華豐收債券基金經理表示,短期內低通脹和流動性充足仍是支持債市的主要因素,也可望在一定程度上改善股票市場的外部環境;如果信貸規模擴張超出預期,可能會給股市和商品市場帶來結構性機會,并推動不同市場之間的牛熊轉換。

          投資策略方面,該基金在久期配置上將堅持平衡收益與風險的原則,在適當控制組合久期的同時波段操作,有所作為;在類屬配置上,將繼續以銀行間金融債、央行票據等為主,注重對信用產品的投資;另外,債券型基金也將根據市場情況擇機適度介入股票市場,力求提高組合收益。

          普天債券基金經理則表示,短期內通脹預期下降、流動性充足等利好因素仍然存在,但在政府積極刺激經濟、全球貨幣政策空前寬松的背景下,信貸過度擴張而引致通脹的風險也不能忽視。權衡正反兩方面因素,該基金認為收益率短期內仍將在低位徘徊,但未來存在重拾升勢的可能。

          融通債券基金經理表示,將密切關注隨著收益率曲線逐步下滑到歷史低位,債券市場繼續上漲的空間已經有限、近期貸款增速加大、宏觀經濟有可能一季度見底等債券市場的不利因素,從而防范利率風險和有可能出現的市場反轉。(記者 崔呂萍)

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        我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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