理財師簡介：
中行外灘23號
組員：
羅毅 中行上海分行營業部理財中心副主任 CFP
李婷 中行上海分行營業部理財中心理財客戶經理 CFP
李璟 中行上海分行營業部路支行副行長 CFP
家庭介紹：
丈夫：王先生 醫生 45歲
妻子：張女士 醫生 40歲
子女：一對雙胞胎女兒 初中
財務狀況：
收入方面：王先生月收入5000元，張女士月收入3500元，年終獎兩人共計6000元。
家庭資產：擁有20萬元的定期存款和5萬元的活期存款，沒有炒股或者基金、債券投資；另外，還有1萬元左右的美元存于銀行；自住一套現價80萬元的老公房，房屋貸款已還清。
支出方面：家庭的每月基本生活開銷維持在3000元左右；房屋物業管理費每月100元；雙胞胎女兒教育費用每月大概800元；夫妻兩沒有任何商業保險支出，只是給雙胞胎女兒們各投了一份綜合險，每年的保費總支出為5000多元。
理財目標：
2年內將目前價值80萬的老公房換成一套120萬元以內的新房；
4年后購買一臺10萬元左右的車；
6年內準備雙胞胎女兒的大學教育費用；
15年后安心退休，并維持現有生活水平。
財務分析
(1)財務比率分析
家庭的負債為0，所以償付比率和負債總資產比率分別為1和0，家庭的償債能力較強；
儲蓄比率=54200/108000=50.19%，家庭在滿足當年的支出的同時，還可以將收入的50.19%用于增加儲蓄或投資，相當高的一個數據；
流動比率=330000/3900=84.61，該數據說明家庭流動資產可以滿足其84個月的開支，明顯偏高，該數據在6左右即比較適宜。
通過上述的數據表明，該家庭因為沒有負債，償債能力當然處于上佳狀態，這為今后的適當舉債投資打下了基礎；同時家庭的流動比率極高，可考慮嘗試更積極的投資方式，進而提高收益；同時家庭的儲蓄比率50.19%也顯示出家庭具備相當的理財能力與基礎，當然也有相當的空間。
(2)家庭當前的財務狀況的不合理之處
家庭的財務安排有些失當，流動性比率偏高的另一個結果就是壓縮了收益的空間，造成家庭財富累積過程進展緩慢；
保費支出占總支出的比率在10%以下，誠然是比較適中的比例，但其保障的主體是雙胞胎女兒，而非家庭財富的創造者———夫妻兩人，若兩人一旦遇到意外，家庭財務狀況將快速惡化，因此夫妻兩人的保障力度急需加強；
投資性資產的投向極其單一，僅僅局限在現金和銀行存款，因而投資回報率極低(低于2%)，家庭面臨的是“負利率”。
家庭年收支狀況表 單位：元
收入 支出
妻子年工資收入 42000 基本生活開銷 36000
丈夫年工資收入 60000 子女教育費 9600
夫妻年終獎金 6000 物業費 1200
保費 5000
其它支出 2000
合計 108000 合計 53800
年結余 54200
家庭資產負債狀況 單位：元
家庭資產 家庭負債
現金和活存 50000 房屋貸款 0
定期存款 200000
外匯 80000(1萬美元)
房產(自用) 800000
合計 1130000 合計 0
家庭資產凈值 1130000
理財建議
理財規劃策略：
根據對該家庭的風險承受能力和風險態度的測試，對照風險矩陣表，可知該家庭可達到的預期年投資收益率在8%左右。
相關參數設定：
退休前通貨膨脹率3%；退休后報酬率5%；退休后通貨膨脹率3%；房屋貸款利率6%；學費成長率5%；工資成長率3%；房價成長率和房屋折舊率相等。
投資規劃：
(一)2年后購房計劃
根據該家庭的購房目標，2年后總價在110萬的房產比較符合家庭的經濟狀況。而從家庭的財務情況看，購房款一次性付清，會對將來子女教育金準備及其它理財目標產生一定的壓力，因此建議用賣出舊屋所得80萬(假設房屋折舊與房價增長比例相等)中的70萬做首付，其余40萬，做期限為15年的房屋貸款(退休前還清所有貸款)。按利率6%計算，每月還款3375元。此筆款項可以從每月4600的結余中支出。兩年后每月負債比例(貸款安全比例)為3375/9017.65(工資成長率3%)=37.42%，隨著每年工資的成長,該比例會進一步減小。賣屋所得剩余10萬元可做新居的裝修款。
(二)4年后購車計劃
4年后購買10萬元左右的家庭用車，按實質報酬率5%折現，得82270元，建議此筆款項從目前的家庭儲蓄中預留。
(三)教育金規劃
規劃說明：經過子女教育規劃的測算(按每人每年2萬元的現值、學費成長率5%計算)，由于高等教育費用較高，且缺乏時間彈性和費用彈性，通過投資來積累的穩定性較差，需要提前準備、寬裕準備，因此建議子女教育的學費從家庭的存款中一次性提撥130000元。如有子女完成高等教育后有預算盈余，可作為夫妻兩人今后的養老金準備。
(四)15年后的養老計劃
15年退休后，該家庭夫婦兩人均有基本養老金可以維持生活支出的一部分，設上海地區年平均月工資為2033元，兩人一年的基本養老金為(2033*20%+個人賬戶累積/120+過度性養老金)*2*12約為19200元，(假設兩人現在工齡各為15年)。
通脹調整15年后退休時年可領退休金約29913元，用實質利率2%為折現率(退休后投資回報率5%-通漲率3%=2%)，領用25年折現值約595685元。
而退休后兩人首年度需求終值約56087元(現值3000*12=36000，通脹3%，15年)，則25年折現約1116912元，因此到退休前該家庭應自備的養老金為1116912-595685=521227元。
目前教育金一次性提撥130000元，購車提撥82270元，現有存款余額117730元，按投資回報率8%計算，準備15年,每年需儲蓄5442.21元。
以上是按照55歲退休后余命25年計算結果。而(4660-3375)*12=15420元，該家庭從15420中儲蓄5442.21就能完成養老金的準備，剩余的資金可用于保險規劃和其它準備。
當然，隨著生活水平的提高，人的壽命在不斷的延長，若按55歲退休，余命30年計算的話，就必須提高每年的儲蓄額，這樣可能影響到其它的理財目標。建議如果這樣的話，可把退休后的投資報酬率從5%提高到6%，這樣同樣可以完成養老金的準備又不影響其它的理財目標。
家庭保險規劃：
該家庭夫婦兩人沒有買過商業保險，而以上所有的家庭理財目標均靠夫妻兩人完成，因此提高保險保障是十分有必要的。
夫妻兩人需要的總體保障額度：
子女教育金保額20萬，保障期限10年。子女教育金的準備是缺乏時間彈性的，6年后無論家庭情況如何，孩子的高等教育不能耽誤。因此建議夫妻兩人購買保額為20萬元左右的定期壽險以防家庭意外變故而影響子女的高等教育。
重大疾病附加住院醫療、意外險，保額80萬，保障期限20年。從該家庭男女主人的年齡來看，正是疾病的高發時間，應該考慮購買重大疾病和住院醫療險。介于夫妻兩人都是醫生，可能在平時的保養方面比較注意，因此重疾險的保額不必太高，加上住院醫療兩人保額20萬左右。意外險保額60萬左右，以防夫婦兩人中的一人發生意外后，影響到另外一人的退休養老。
房屋貸款保額40萬，保障期限15年。此項保險在2年后做購房貸款時購買，以定期壽險的方式購買既保人又保財產的綜合險。
以上1、2兩項保額相加為100萬，相當于家庭年收入的10倍左右，保費年支出在9000-10000元左右。在購房后另增加40萬的保額，當然4年后購車時也應購買車輛險。
理財后年收支狀況表 單位：元
收入 支出
妻子年工資收入 42000 基本生活開銷 36000
丈夫年工資收入 60000 子女教育費 9600
夫妻年終獎金 6000 物業費 1200
保費 10000
其它支出 2000
還貸 40500
合計 108000 合計 99300
年結余 8700
資產配置與產品組合：
以上假設了退休前投資報酬率為8%，退休后為5%來達到預定的理財目標。就目前的投資方式看該家庭的資金都是銀行儲蓄，顯然不能達到預期的收益率目標，因此要對這部分流動資產進行重新投資配置以達到目標投資報酬率。
從而得出，調整后的投資報酬率為8.72%，(2%*6%+5%*31%+15%*24%+15%*15%+5%*24%)
1、貨幣市場
2萬元投資于貨幣市場，其中5千元存3個月定期，2.5萬元可投資嘉實貨幣或嘉實超短債基金，年利率2.1%-2.5%，且T+2可贖回。另建議兩人申辦人民幣貸記卡，透支額度1萬元左右，亦可作為緊急預備金應不時之需。
2、債券
雖然目前中國的債券市場仍處于高位，但作為安全系數高，投資回報固定的產品，還是許多家庭首選的投資品種。尤其是教育金準備，缺乏彈性，不宜全部投資風險產品，因此建議教育金準備中的一部分資金做憑證式國債、記帳式國債組合搭配。
3、平衡型與股票型基金
目前可先多投入平衡型基金，根據大盤走勢逐步投入成長型股票基金。此外，從去年投資基金的回報非常豐厚，有的回報率達到了100%，但這是個案，從國際上的經驗看，基金投資的年回報率在10%左右，目前基于中國股市處于牛市階段，初定為年回報15%。
選擇基金時，在關注基金投資業績的同時，更要考察基金業績背后更為實質性的東西，包括基金公司投資理念的有效性、投資研究團隊的實力、風險控制的方法以及公司的誠信。另外投資基金千萬別有“恐高癥”，一般而言，基金凈值較高說明基金管理人一段時間以來的運作水平較高，說明該基金持有的股票比其他基金持有的股票漲的更好。
4、黃金寶
目前黃金投資的風頭被股票蓋過，但隨著黃金需求量的不斷上升和地緣政治的不穩定，今年黃金投資正孕育著一波不小的行情，出于分散投資，可考慮黃金寶投資。
5、外匯理財
雖然人民幣兌美元還有升值的空間，但作為子女教育金的準備，應該留有一部分外匯以備子女今后出國留學。況且目前美元一年期理財產品的固定收益已達到5%甚至更高，因此根據這個家庭的情況，目前不建議結匯，而做固定收益的外匯理財產品。
(崔君儀 整理)
主持人點評：
中國的儲蓄率高是世界聞名的。這一方面是因為傳統觀念依然沉重，另一方面也是因為大家對于投資的概念比較淡薄，不知道如何合理運用自己的資產來保值、增值。
如今股市的紅火使得不少市民紛紛將儲蓄轉移至了證券市場，但這種投資行為大多出于“羊群效應”，是一種非理性的行為。股指從1000點啟動到現今站上4300點歷史高位，風險也日益擴大。因此有必要如本案例中理財師建議的那樣合理配置自己的資產組合，將一部分資金配置于風險較低的例如債券、貨幣市場基金等產品上，獲取無風險收益。“不要把雞蛋放在一個籃子中”永遠是投資的真理。
同時，本案例中理財師建議“申請信用卡來當家庭備用金”，信用卡不僅僅是滿足透支消費的一種工具，每個家庭更可以利用信用卡所具有的透支額度，減輕現金或者活期存款量，將其用于投資理財，使家庭資產最大化。(崔君儀 柴元君)
