美國“股神”巴菲特長期持有中石油股份(0857.HK)，數(shù)年內(nèi)得到了超過240億港元的巨額賬面利潤，一直被視為海外資金投資中國企業(yè)最為成功的案例。然而，此前一直表示將堅(jiān)決持有中石油的巴菲特卻在日前突然減持了1690萬股，這是巴菲特入股中石油近4年多來首度減持，具體原因尚未說明。

　　減持后仍是二股東

　　昨日，據(jù)香港聯(lián)交所最新權(quán)益披露資料顯示，巴菲特在7月12日以每股平均價(jià)格12.441港元出售了1690萬股中石油的股票，將其持有的中石油股權(quán)比例從11.05%下調(diào)至10.96%。上述股票出售所得款項(xiàng)約為2.1億港元。在出售上述股票后，巴菲特仍持有中石油23.14億股，為其第二大股東，僅次于中石油的母公司中國石油天然氣集團(tuán)公司。

　　賬面盈利至少7倍

　　據(jù)悉，巴菲特最近一筆股票投資應(yīng)是上個(gè)月購入美國“卡夫食品”的少量股份，而其投資中石油股份已經(jīng)要追溯到2003年。據(jù)2003年4月1日生效的香港《證券及期貨條例》，任何持股量超過5%的投資人，如果其持股量變化超越了某個(gè)整數(shù)百分點(diǎn)位，就必須向香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)申報(bào)持股權(quán)益。當(dāng)時(shí)，人們驚訝發(fā)現(xiàn)，很少投資中國企業(yè)的巴菲特持有大量中石油H股。當(dāng)時(shí)，巴菲特通過旗下伯克希爾-哈撒威公司已擁有約11.09億股中石油H股，約占6.31%的股權(quán)。據(jù)了解，這部分股票實(shí)際上是從2002年就開始慢慢收集的。在持股曝光后，巴菲特加快了收集中石油的步伐。2003年4月9日至4月24日，巴菲特以最低1.61港元、最高1.67港元的每股均價(jià)，連續(xù)7次增持中石油股份，累計(jì)增持股數(shù)達(dá)到8.58億股，使累計(jì)持股量增至23.48億股，持股比例達(dá)到13.35%(后因中石油配股而攤薄)，僅次于英國石油公成為中石油的第三大股東。其后，巴菲特增持中石油被廣泛報(bào)道，股價(jià)迅速上升，巴菲特也就停止了增持行動(dòng)。

　　以2003年入股中石油每股均價(jià)1.65港元計(jì)算，巴菲特在中石油上投入資金約32億港元。昨日，中石油報(bào)收11.76港元，巴菲特的持股市值約276億港元，不計(jì)每年的分紅派息，賬面盈利超過7倍。撇除日前首度減持套現(xiàn)的2.1億港元，巴菲特投資中石油目前仍取得賬面盈利逾240億港元。

　　首次減持原因不明

　　此前在2004年，中石油股份被海外石油公司大量沽售，其中包括英國石油公司以及荷蘭皇家殼牌集團(tuán)，當(dāng)時(shí)市場盛傳巴菲特也減持了中石油。2005年3月，巴菲特致信中石油高層稱：“我們持有10億多美元的中石油……除了中石油以外，公司未購入其他任何一家石油公司的股份”，此舉粉碎了當(dāng)時(shí)外界的種種傳言。

　　除了這一次減持1690萬股，沒有任何信息顯示巴菲特減持過中石油。目前，巴菲特為何減持中石油仍不得而知，但業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，不排除市場層面以外的因素。

　　-估值

　　多數(shù)投行仍看好“亞洲最賺錢的上市公司”

　　資料顯示，中石油發(fā)行的美國存托股份及H股是于2000年4月6日及4月7日分別在紐約證券交易所及香港聯(lián)合交易所掛牌上市的。以產(chǎn)能計(jì)，中石油是中國最大的上市油氣生產(chǎn)商。不僅如此，該公司也是亞洲最賺錢的上市公司。

　　2007年3月19月，中石油宣布，2006年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)額6889.8億元人民幣，較上年度上升24.8%。全年取得凈利潤1422億元，較上年同比增長6.6%，再次刷新上市以來的盈利紀(jì)錄。7月16日，中石油公布了今年上半年主要生產(chǎn)經(jīng)營情況。期內(nèi)，公司共生產(chǎn)原油4.19億桶，同比增長0.1%；生產(chǎn)可銷售天然氣7980億立方英尺，同比增長16.5%。其余各主要經(jīng)營指標(biāo)均保持穩(wěn)步增長。

　　次日，多家國際投行均對此發(fā)表研究報(bào)告，雖然有部分投行認(rèn)為中石油上半年的營運(yùn)數(shù)據(jù)缺乏驚喜，但綜合看來，業(yè)界整體還是給予中石油較高的估值。其中，美林證券認(rèn)為，中石油上半年原油產(chǎn)量只微升0.1%，因?yàn)楹Ｍ獾漠a(chǎn)量增長抵消了內(nèi)地的產(chǎn)量下跌，但該公司要達(dá)到全年的產(chǎn)量目標(biāo)將具有挑戰(zhàn)性。不過，新的石油儲(chǔ)備將可帶動(dòng)中石油下半年實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長，維持中石油“買入”的投資評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)12.8港元。此外，德意志銀行將中石油評(píng)級(jí)由持有調(diào)高至買入，目標(biāo)價(jià)由12.21港元上調(diào)至13.38港元；雷曼兄弟將中石油目標(biāo)價(jià)調(diào)高至14.2港元。而瑞信集團(tuán)雖然將中石油目標(biāo)價(jià)由7.34港元調(diào)高至10港元，但卻維持弱于大市的評(píng)級(jí)。

　　據(jù)Thomson First Call綜合20家證券商預(yù)測，中石油今年純利預(yù)計(jì)為1495.5億元。按中石油昨日收盤價(jià)計(jì)，其動(dòng)態(tài)市盈率約為15倍，與石油巨頭如埃克森-美孚約13倍的市盈率，BP近11倍的市盈率相比略高。(楊勣)