盡管短期糧食價(jià)格上漲得到控制，但從長(zhǎng)期來(lái)看，糧食價(jià)格仍面臨較大的漲價(jià)壓力。需要看到，影響糧價(jià)屢次上漲的關(guān)鍵原因是我國(guó)城市化的推進(jìn)造成了耕地面積持續(xù)減少及農(nóng)民的種糧積極性不高，從而抑制了糧食的供給能力。與此同時(shí)，隨著城鎮(zhèn)低收入群體和農(nóng)村居民收入水平的逐步提高，我國(guó)的糧食需求水平卻呈剛性增長(zhǎng)。糧食漲價(jià)的背后是解決農(nóng)民增收，實(shí)現(xiàn)城市反哺農(nóng)村、工業(yè)反哺農(nóng)業(yè)的要求。由于我國(guó)糧食供求持續(xù)處于“緊平衡”的狀態(tài)，另外，考慮到保證農(nóng)民增收的問(wèn)題，預(yù)計(jì)糧價(jià)將保持穩(wěn)中有升的勢(shì)頭。
今年豬肉價(jià)格的上漲有三大原因，一是糧價(jià)尤其是玉米價(jià)格的上漲帶動(dòng)豬飼料價(jià)格的上漲。二是去年豬肉價(jià)格過(guò)低打擊農(nóng)民養(yǎng)豬積極性。三是南方高熱病、藍(lán)耳病疫情導(dǎo)致生豬供應(yīng)減少。在豬肉價(jià)格暴漲后，政府通過(guò)對(duì)生豬養(yǎng)殖的補(bǔ)貼鼓勵(lì)農(nóng)民養(yǎng)豬，而高漲的豬肉價(jià)格也將提高農(nóng)民的養(yǎng)豬積極性。但是，由于生豬生產(chǎn)受到母豬繁育時(shí)間的制約，從農(nóng)民留養(yǎng)母豬到生產(chǎn)出仔豬再到肥育豬上市需要一年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間，因此豬價(jià)偏高和豬肉供應(yīng)偏緊的局面還將持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期。
糧食、肉禽蛋等農(nóng)產(chǎn)品的需求將受到農(nóng)村及城鎮(zhèn)中低收入居民收入增長(zhǎng)的持續(xù)拉動(dòng)。自2007年以來(lái)農(nóng)村居民的消費(fèi)價(jià)格漲幅持續(xù)高于城市居民。作為低端消費(fèi)者，城鎮(zhèn)中低收入群體和農(nóng)民在收入提高后將增加對(duì)糧食、肉禽蛋類(lèi)等消費(fèi)量，這將對(duì)糧食、肉禽蛋等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲產(chǎn)生持續(xù)的拉動(dòng)作用。
第三，食品價(jià)格帶動(dòng)PPI中生活資料價(jià)格上漲。在PPI向CPI的傳導(dǎo)中，PPI中的生活資料價(jià)格與CPI之間的傳導(dǎo)最為直接。作為CPI的上游價(jià)格，受生產(chǎn)資料價(jià)格走低的影響，PPI自2004年連續(xù)走低以來(lái)，反彈一直無(wú)力，兩年多時(shí)間以來(lái)一直持續(xù)在較低水平徘徊，但PPI有望在食品價(jià)格的上漲帶動(dòng)下逐漸走出低谷。今年以來(lái)，PPI中生產(chǎn)資料價(jià)格和生活資料價(jià)格走勢(shì)相反，生產(chǎn)資料價(jià)格一直處于底部區(qū)域徘徊，并呈小幅持續(xù)走低趨勢(shì)，但生活資料價(jià)格在食品價(jià)格大漲的帶動(dòng)下，一直持續(xù)走高。今年6月份，生活資料出廠價(jià)格同比上漲2.5%，而去年同期為下降0.2%。其中，食品類(lèi)價(jià)格同比上漲6.7%，而去年同期為下降0.4%。
第四，節(jié)能減排任務(wù)艱巨，政府很可能運(yùn)用價(jià)格手段，上調(diào)資源產(chǎn)品價(jià)格。在“十一五”規(guī)劃綱要中，提出了“十一五”期間單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值能耗降低20%左右，主要污染物排放總量減少10%的約束性指標(biāo)。但2006年全國(guó)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)年初確定的節(jié)能降耗和污染減排的目標(biāo)。今年一季度，工業(yè)特別是高耗能、高污染行業(yè)增長(zhǎng)過(guò)快，占全國(guó)工業(yè)能耗和二氧化硫排放近70%的電力、鋼鐵、有色、建材、石油加工、化工等六大行業(yè)增長(zhǎng)20.6%，同比加快6.6個(gè)百分點(diǎn)，節(jié)能降耗的形勢(shì)十分嚴(yán)峻。
為此，今年6月4日，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于印發(fā)節(jié)能減排綜合性工作方案通知》，要求各級(jí)人民政府“必須通過(guò)合理配置公共資源，有效運(yùn)用經(jīng)濟(jì)、法律和行政手段”，確保節(jié)能降耗目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。預(yù)計(jì)各地政府可能會(huì)陸續(xù)出臺(tái)水、電、油、氣等價(jià)格上調(diào)措施。各地政府對(duì)資源性產(chǎn)品價(jià)格的上調(diào)，特別是燃?xì)狻⑺�、電等相關(guān)產(chǎn)品及服務(wù)價(jià)格的上漲會(huì)進(jìn)一步影響到居民消費(fèi)價(jià)格上漲。
第五，居民收入增加、消費(fèi)穩(wěn)中有升，需求對(duì)CPI上漲的拉動(dòng)力在增強(qiáng)。考慮到去年以來(lái)機(jī)關(guān)事業(yè)單位大幅度提高工資，企業(yè)利潤(rùn)大增促使雇主和職工收入增長(zhǎng)加快，股票與房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格暴漲帶來(lái)的財(cái)富效應(yīng)，今年需求拉動(dòng)CPI上漲的壓力可能要比前兩年略大一些。
今年上半年，城鄉(xiāng)居民收入出現(xiàn)了多年少有的快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入實(shí)際增長(zhǎng)14.2%，增幅高于上年同期4個(gè)百分點(diǎn)；農(nóng)民人均現(xiàn)金收入實(shí)際增長(zhǎng)13.3 %，增速高于上年同期1.4個(gè)百分點(diǎn)，高于一季度1.2個(gè)百分點(diǎn)。城鄉(xiāng)居民收入的快速增長(zhǎng)拉動(dòng)居民消費(fèi)增長(zhǎng)加快。從歷年消費(fèi)增長(zhǎng)的規(guī)律看，二季度一般是我國(guó)的消費(fèi)淡季，今年則不同，一季度消費(fèi)品零售額增長(zhǎng)14.9%，進(jìn)入二季度增速進(jìn)一步加快，4、5、6月份增速分別提升至15.5%、15.9%和16%。
第六，居民通貨膨脹預(yù)期已經(jīng)形成。按照預(yù)期通貨膨脹理論，無(wú)論是什么原因引起的通貨膨脹，即使最初引起的通貨膨脹的原因消除了，它也會(huì)由于人們的預(yù)期而持續(xù)，甚至加劇。央行2007年第二季度全國(guó)城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶(hù)問(wèn)卷調(diào)查顯示，居民對(duì)下季度物價(jià)預(yù)期仍不樂(lè)觀，有超過(guò)半數(shù)(50.2%)的被調(diào)查者預(yù)計(jì)物價(jià)趨升，占比超上季度5.9個(gè)百分點(diǎn)，與50.8%的歷史最高值僅差0.6個(gè)百分點(diǎn)。
第七，貨幣投放過(guò)快使?jié)撛诘耐泬毫υ诩哟�。弗里德曼曾說(shuō)過(guò)“通貨膨脹在任何時(shí)候任何地方都是一種貨幣現(xiàn)象”，其含義是說(shuō)通貨膨脹的機(jī)理和傳導(dǎo)機(jī)制可能是多種多樣的，但通貨膨脹的直接原因只有一個(gè)，即貨幣供應(yīng)量過(guò)大。2006年以來(lái)，與即期需求密切相關(guān)的狹義貨幣供應(yīng)量(M1)增速不斷加快，為總體物價(jià)水平的上升提供了寬裕的貨幣環(huán)境，從而帶來(lái)通貨膨脹壓力。今年7月末，M1同比增長(zhǎng)20.94%，增幅比上年末高3.46個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期高5.6個(gè)百分點(diǎn)。
第八，通脹壓力籠罩全球，國(guó)際傳導(dǎo)恐使中國(guó)難以獨(dú)善其身。隨著全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐加快，全球通脹壓力也在加大。2007年5月份，世界通貨膨脹水平上升至近7年來(lái)的最高水平，當(dāng)月主要工業(yè)國(guó)家的平均通脹率達(dá)到2.8%，這主要是受到石油和食物高價(jià)格的影響。為此，各國(guó)央行行長(zhǎng)及國(guó)際機(jī)構(gòu)和投行的研究人員紛紛發(fā)出通脹預(yù)警。
前面我們分析，在當(dāng)前的物價(jià)上漲中，CPI中的糧食價(jià)格上漲與PPI中的生產(chǎn)資料價(jià)格上漲具有較強(qiáng)的國(guó)際傳導(dǎo)特征。預(yù)計(jì)國(guó)際市場(chǎng)石油和有色金屬等原材料產(chǎn)品以及糧食價(jià)格的走高，將會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格形成一定的影響。
第九，到目前為止，本輪CPI上漲還屬于溫和性通貨膨脹，處于可控范圍。按CPI上漲幅度的不同，通貨膨脹有溫和性通貨膨脹、加速的通貨膨脹和惡性通貨膨脹之分。其中，溫和的通貨膨脹，其特點(diǎn)是CPI漲幅低而且比較穩(wěn)定。按照發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，不超過(guò)3%的物價(jià)上漲屬于溫和性通脹，對(duì)于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行沒(méi)有什么危害。國(guó)內(nèi)研究普遍認(rèn)為，中國(guó)的溫和性通脹上限應(yīng)高于發(fā)達(dá)國(guó)家。
通過(guò)觀察近20余年以來(lái)的 CPI數(shù)據(jù)，我們認(rèn)為5%是我國(guó)溫和通脹的上限。盡管今年上半年以來(lái)CPI漲幅持續(xù)突破3%的警戒線，但仍保持在溫和通脹的上限附近。對(duì)比2004年6-9月連續(xù)四月CPI漲幅突破5%的情況，目前CPI上漲壓力仍不算嚴(yán)峻，仍處于可控范圍之內(nèi)。當(dāng)CPI再次出現(xiàn)加速上漲時(shí)，政府仍然可能出臺(tái)“兩條控制線”等政策來(lái)對(duì)過(guò)快上漲的物價(jià)水平加以控制。綜合考慮影響物價(jià)上漲的各方面因素，我們預(yù)計(jì)，全年CPI水平在4%左右，高于年初預(yù)定的3%的調(diào)控目標(biāo)，也略高于2004年CPI全年增長(zhǎng)3.9%的水平。
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