今天,國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了8月份的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù),也就是通常所說的CPI,同比上漲了6.5%,這一增幅達(dá)到了最近十年來的最高。那到底有哪些因素在推動(dòng)CPI持續(xù)走高呢?我們先來看看詳細(xì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù):
8月份,居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲6.5%,其中城市價(jià)格上漲6.2%,農(nóng)村價(jià)格上漲7.2%;食品價(jià)格上漲18.2%,非食品價(jià)格上漲0.9%;消費(fèi)品價(jià)格上漲8.0%,服務(wù)項(xiàng)目價(jià)格上漲1.8%。從月環(huán)比看,居民消費(fèi)價(jià)格總水平比上月上漲1.2%。
在八大類別中,8月份,食品類價(jià)格同比上漲18.2%。其中,糧食價(jià)格上漲6.4%,油脂價(jià)格上漲34.6%,肉禽及其制品價(jià)格上漲49.0%,鮮蛋價(jià)格上漲23.6%,水產(chǎn)品價(jià)格上漲6.2%,鮮菜價(jià)格上漲22.5%,鮮果價(jià)格下降3.3%,調(diào)味品價(jià)格上漲4.4%。
1-8月份累計(jì),居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲3.9%。
CPI是我們衡量宏觀經(jīng)濟(jì)體溫的一個(gè)重要指標(biāo),經(jīng)濟(jì)學(xué)界有觀點(diǎn)認(rèn)為,它在3%以下比較正常,那為什么今年以來,尤其最近幾個(gè)月CPI卻連連創(chuàng)出新高呢?今天,記者專訪了國家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源。
姚景源稱,CPI上漲6.5%是在預(yù)料之中
記者:“您好,今天早上國家統(tǒng)計(jì)局的網(wǎng)站上公布了8月份最新出爐的CPI的數(shù)據(jù),那您看到6.5%這個(gè)數(shù)字的時(shí)候,您覺得這是在您的預(yù)料之中的嗎?”
國家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源:“應(yīng)該說6.5%的上漲還是在我們預(yù)料之中,其中就主要表現(xiàn)在豬肉,豬肉的價(jià)格同比上漲80.9%,現(xiàn)在全國是57個(gè)省,豬肉價(jià)格上漲在80%以上,其中有兩個(gè)省豬肉價(jià)格上漲超過了200%,為什么豬肉價(jià)格上漲,食品價(jià)格上漲,這里有國際國內(nèi)因素,比如說國際市場糧食價(jià)格的上漲傳導(dǎo)到我們國內(nèi)導(dǎo)致我們的糧食價(jià)格上漲,國際上原油價(jià)格上漲,那么就導(dǎo)致新能源開發(fā),這個(gè)速度的加快特別是食用能源的開發(fā),從而導(dǎo)致糧食特別是玉米需求量增加,那么導(dǎo)致玉米價(jià)格上漲又導(dǎo)致飼料價(jià)格上漲,從而又導(dǎo)致生豬的養(yǎng)殖成本增加,還有一個(gè)就是說隨著人們收入的增加,人們對(duì)肉食品的需求量是在增加,我們?cè)倏戳硗庖环矫妫B(yǎng)豬的人在減少,我們國家的養(yǎng)豬60%是靠農(nóng)民散養(yǎng),現(xiàn)在我們有上億農(nóng)民進(jìn)城務(wù)工,所以農(nóng)村的散養(yǎng)戶這幾年數(shù)量減少的幅度比較大,這幾年我們農(nóng)村散養(yǎng)戶減少了60%,六六三十六,所以我們等于減少了36%的生豬生產(chǎn)能力,所以我們現(xiàn)在看到吃肉的人多了,養(yǎng)豬的人少了,從這一方面來看,豬肉價(jià)格上漲也有它的必然性,所以這些推動(dòng)物價(jià)上漲的主要因素8月比7月比6月沒有出現(xiàn)大的變化,所以我們應(yīng)當(dāng)說6.5%這樣的一個(gè)漲幅是在我們預(yù)料之中的。”
記者:“那么我們也注意到了從今年的三月份以來,CPI是持續(xù)地走高,而且連續(xù)四個(gè)月突破了3%的警戒線,現(xiàn)在又是兩個(gè)月過5過6,那么我想知道,我們現(xiàn)在是不是正在進(jìn)入一個(gè)通貨膨脹的階段?”
姚景源:“CPI它是判定通貨膨脹的一個(gè)重要指標(biāo),但是CPI不是判斷宏觀經(jīng)濟(jì)的唯一指標(biāo),我們講通貨膨脹,它是講物價(jià)的全面上漲,全面地持續(xù)地上漲,那我們現(xiàn)在看,我們的CPI上漲它不是全面上漲,而是結(jié)構(gòu)性上漲,更重要的就是要看宏觀經(jīng)濟(jì)當(dāng)中總供給和總需求是否嚴(yán)重失衡,那么今年以來中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的實(shí)踐告訴我們中國經(jīng)濟(jì)總供給總需求基本平衡的格局沒有發(fā)生變化,所以也不能說我們進(jìn)到了全面的通脹。”
記者:“那么結(jié)合我們國家的實(shí)際情況,CPI到底到了一個(gè)什么樣的水平,或者說到底發(fā)生了一個(gè)什么樣的情況我們才能夠去判斷,我們是不是在進(jìn)入一個(gè)通貨膨脹階段?”
姚景源:“判斷通貨膨脹要看CPI,重要指標(biāo)是CPI,但是不能單純看CPI的增長幅度,要看它的結(jié)構(gòu),要看CPI上漲的原因是什么,更重要的我剛才講要看總供給和總需求的關(guān)系,還有一點(diǎn)就是國際上來判定通貨膨脹,更重要的是要看核心CPI,所謂核心CPI是扣除掉食品和能源消費(fèi)之后消費(fèi)品和服務(wù)的價(jià)格上漲情況,我們現(xiàn)在的核心CPI是0.8%,7月份也是0.8%,所以七八兩個(gè)月核心CPI沒有變化,核心CPI如果我們要做一個(gè)國際比較的話,美國7月份是2.2%,歐元區(qū)它的核心CPI一到七月份是1.9%,所以核心CPI這個(gè)角度來分析的話也不能講我們現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)到了全面通脹這種狀態(tài)。”
記者:“CPI在未來幾個(gè)月會(huì)出現(xiàn)一個(gè)什么樣的趨勢(shì)?”
姚景源:“我覺得未來幾個(gè)月CPI在繼續(xù)大幅度上漲的可能性不大,黨中央國務(wù)院各級(jí)政府都在實(shí)行積極的調(diào)控措施,隨著這些措施的逐步實(shí)施,政策的效應(yīng)逐步顯現(xiàn),所以CPI繼續(xù)大幅度的上漲這個(gè)可能性不大。但是讓CPI在短時(shí)期大幅度的回落也是不現(xiàn)實(shí)的,什么原因,比如說豬從仔豬到出欄需要6個(gè)月,整個(gè)生豬的繁育需要18個(gè)月,所以它要有一個(gè)自然的生長周期,那么這個(gè)周期就決定了CPI也不可能在短時(shí)期有個(gè)大幅度的回落。”
CPI指數(shù)雖然只是個(gè)簡單的數(shù)字,但它卻是各國政府確定貨幣政策的重要依據(jù),我注意到,中國人民銀行行長周小川昨天在國際清算銀行會(huì)議上表露出對(duì)通貨膨脹的擔(dān)憂,并且表示對(duì)抗通脹是央行的目標(biāo),而央行今年以來已經(jīng)連續(xù)進(jìn)行了四次加息,面對(duì)節(jié)節(jié)上升的CPI,央行今后是否還會(huì)繼續(xù)使用利率工具?這對(duì)股市樓市又將帶來什么影響呢? 再來聽聽專家的意見。
記者:“我們作了一個(gè)計(jì)算,發(fā)現(xiàn)連續(xù)9個(gè)月實(shí)際利率都為負(fù),這有沒有可能使央行采取更強(qiáng)硬的措施,比如使利率進(jìn)入一個(gè)加息的通道?”
中國國際金融公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘:“通道是很難定義,但是,我們看到央行今年以來多次加息,并且多次提高存款準(zhǔn)備金率,我們判斷利率水平在本年內(nèi)還有一兩次提高,明年年會(huì)不會(huì)進(jìn)一步加息,很大取決于通脹,另外是國際環(huán)境變化,美國次按的問題逐漸演變成對(duì)于經(jīng)濟(jì)可能產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響的風(fēng)險(xiǎn),上周五,美國公布的數(shù)字也顯示出就業(yè)在下降,下降4000個(gè)工作崗位,下降是美國四年以來頭一次,這說明,美國消費(fèi)會(huì)走軟,中國很多產(chǎn)品出口到美國,一旦美國走軟,對(duì)中國會(huì)有一些影響,通脹會(huì)變得溫和,也許大家都記得在01年的時(shí)候,IT泡沫破滅,美國消費(fèi)增速下降,中國出口增速也下降,而且把中國推入了通縮,當(dāng)然現(xiàn)在不太可能像那樣把中國推入緊縮,但是有可能通脹因此而放緩,我個(gè)人的判斷08年加息的幅度比07年小。”
用加息這樣的貨幣政策來發(fā)揮杠桿作用,抑制過高的CPI,保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長是近年來國際上通行的做法,但是貨幣政策往往會(huì)對(duì)整體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)影響,盡管央行采取的是小幅的加息,但是2007年以來的超過以往頻率的4次加息,已經(jīng)顯現(xiàn)了一定的累積作用,加上人們普遍預(yù)期的年內(nèi)的一兩次加息,會(huì)不會(huì)對(duì)人們關(guān)注的樓市股市產(chǎn)生明顯的影響呢?
清華大學(xué)金融系主任李稻葵:“加息對(duì)房地產(chǎn)的影響是有限的,現(xiàn)在影響房地產(chǎn)發(fā)展的決定價(jià)格的幾個(gè)主要因素,我個(gè)人認(rèn)為不包括利息率,這幾個(gè)因素是銀行放貸的速度,寬松程度,第二是土地政策,利息率的作用是次級(jí)的,影響咱們中國股市的震撼因素,我認(rèn)為至少今天,是預(yù)期,是很復(fù)雜的,不光體現(xiàn)在央行利息率的預(yù)期,而是中國整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì),乃至對(duì)政府的預(yù)期。”
哈繼銘:“累積的作用肯定是會(huì)有的,如果今年沒有這樣的加息的話,房地產(chǎn)價(jià)格和股市肯定會(huì)走得更高,但是,我們同時(shí)也看到,加息未必把房價(jià)打下來,這也不是加息的初衷,加息的目的,主要還是為了物價(jià)穩(wěn)定,利率水平可能比去年的實(shí)際利率水平還是要低得,而且加完息之后,最多也就是很小的正利率,或者是零,這肯定是很難把資產(chǎn)價(jià)格泡沫捅破的,而且我覺得也沒有比要政府用加息的方式把資產(chǎn)價(jià)格打下來,經(jīng)濟(jì)走勢(shì)會(huì)使中國企業(yè)出口和利潤沒有那么快,自然而然,股價(jià)就會(huì)有一定的抑制。
如果說未來資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)調(diào)整的話,有一點(diǎn)我提醒大家,他一定不是加息造成的,是基本面的原因,第一,大家覺得資產(chǎn)價(jià)格高,有風(fēng)險(xiǎn),第二,有可能是美國經(jīng)濟(jì)走軟,影響了中國的增速,有可能是外部因素造成,而不是中國自己對(duì)政策打下來的。”
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