主持人：為什么政府在宣讀這個方案的時候，有沒有可能在宣布國有化的同時，或者短期注資，將在經(jīng)濟(jì)向好的時候直接私有化，直接提到日程上來。有沒有這種可能？

　　張明：我覺得有可能，很難判斷危機(jī)從什么時候反彈，很難把具體時間說出來。

　　主持人：剛才我們跟美林華爾街首席聊了一下，這是不是新自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué)觀點的終結(jié)，您怎么看？

　　張明：我覺得凱恩斯主義和新自由主義兩種觀點都不是萬能的，他們都是在一個國家不同周期發(fā)生作用。在經(jīng)濟(jì)繁榮時期，政府放松管制，讓政府放松發(fā)展，這容易過渡地發(fā)育，最終回爆發(fā)危機(jī)，爆發(fā)危機(jī)會需要政府救市，政府一救市就必須要加強(qiáng)監(jiān)管，就意味這凱恩斯主義的救活。如果市場反彈以后，經(jīng)濟(jì)重新恢復(fù)以后，過多監(jiān)管使市場喪失活力，所以這時自由主義會死灰復(fù)燃，自由主義不要放松管制。沒有哪種主義是對的，關(guān)鍵符合什么經(jīng)濟(jì)周期，從目前來看凱恩斯主義的復(fù)活，似乎是不可避免的事情。

　　主持人：有沒有可能出現(xiàn)矯枉過正的情況，很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家都在擔(dān)心，這次金融危機(jī)給美國一個教訓(xùn)，可能會破壞美國經(jīng)濟(jì)基本原則，存在這種可能性嗎？

　　張明：這種救市方案，政府接管最大問題是降低風(fēng)險，如果說未來沒有一個良好的機(jī)制反對這一點，所有投資者的金融機(jī)構(gòu)，我可以承擔(dān)高風(fēng)險，一旦虧損了那是納稅人的事情。美國在國有化的同時，怎么出一些新的措施，我認(rèn)為這是擺在美國政府面前一個很大的難題。

　　主持人：這兩天媒體說，美國總統(tǒng)候選人奧巴馬這兩天發(fā)表電視講話，詳細(xì)闡述，如果他當(dāng)下一任總統(tǒng)的話，他將說如何挽救金融危機(jī)。你猜測一下，給他提供信息顧問的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，很多都是著名學(xué)院出來的，他可能會提出什么觀點？

　　張明：我覺得可能有三個觀點，第一個觀點，他要國有化。第二點要釜底抽薪，直接動用財政資金，購買房地產(chǎn)，讓政府購買房地產(chǎn)，出租違約居民，到房地產(chǎn)反彈之后，政府把房子賣出去。第三點，可能奧巴馬上來之后，會更多來呼吁國際市場聯(lián)手救援美國。

　　主持人：謝謝張明，我們與張明的討論在稍候繼續(xù)進(jìn)行，廣告之后馬上回來。

　　老外：我們認(rèn)為很大協(xié)調(diào)空間，協(xié)調(diào)貨幣和匯率政策，最近6個國家央行聯(lián)手降息0.5個百分點，就是非常重要的第一步。

　　卡恩：我督促歐洲國家共同依靠國內(nèi)政策，不能解決問題，我在自己國家做才長的時候，就知道在歐盟要取得一致的意見，和做出決定是多么困難，我們不能低谷問題的嚴(yán)重，合作和協(xié)調(diào)是行動的關(guān)鍵。

　　主持人：我們繼續(xù)與中國社科院國際金融研究中心的秘書長張明博士的討論。在節(jié)目一開始也看到日本一些情況，昨天我們還在討論日本可能是發(fā)達(dá)國家當(dāng)中，受這場危機(jī)影響最小的國家，中國是這場危機(jī)當(dāng)中受影響最小的發(fā)展中國家。但是昨天日本金融機(jī)構(gòu)也受到了重創(chuàng)，是否會改變我們的判斷？

　　張明：日本最重要兩個問題，日本在1990年一直沒有緩過來，經(jīng)濟(jì)增長很低。實體經(jīng)濟(jì)不行，日元收益率很低，隨著美國金融市場股票價格下跌，會影響到日本資產(chǎn)會出現(xiàn)壞賬，所以導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)放緩。

　　主持人：如果抄底華爾街，在日后被認(rèn)為是正確的。

　　張明：我還是比較欣賞日本金融機(jī)構(gòu)購買雷曼兄弟的股權(quán)。日本金融機(jī)構(gòu)國際化很多年，有整合的能力。

　　主持人：早有準(zhǔn)備。

　　張明：而且另外一種很難看到市場底部，只要估計這個價格對你來說合適，就可以放心購買，日本金融家在應(yīng)對這次危機(jī)的時候還很有眼光。

　　主持人：在這個時候判斷市場順利，誰也不知道怎么樣，充滿了不確定性，雷曼兄弟在破產(chǎn)之前還是數(shù)百億，破產(chǎn)之后，價值20億美金，一夜之間一清算，價值低于20美金，確實感受到實在無法破戒其中奧秘。對于中國相關(guān)的機(jī)構(gòu)，我們應(yīng)該采取什么樣的策略？

　　張明：我覺得對于中國的金融機(jī)構(gòu)而言，目前應(yīng)該更加謹(jǐn)慎。從目前中國金融機(jī)構(gòu)投資化來看，現(xiàn)在表現(xiàn)不是太好。另外一點，中國金融機(jī)構(gòu)不像日本缺乏國際化經(jīng)驗，我們很難整合它。另外中國和日本不一樣，日本和美國都是自有市場一批，美國政府很容易接受日本企業(yè)作為美國金融機(jī)構(gòu)的大股東。當(dāng)然一旦危機(jī)過去之后，我認(rèn)為美國政府對于中國金融機(jī)構(gòu)的管制會很嚴(yán)格。

　　主持人：窗口機(jī)會對于中國來說可能失去。有很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為這時候中國應(yīng)該積極參與救市，救美國，救歐洲也是救自己。如果美國繼續(xù)發(fā)展，中國如果不繼續(xù)購買美國國債，已經(jīng)持有美國國債價值會縮水。

　　張明：我非常同意這個看法，因為現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)和美國經(jīng)濟(jì)處于同一條船上，如果美國經(jīng)濟(jì)下滑中國也很難幸免。新中國注資，我認(rèn)為中國應(yīng)該購買。如果中國政府不購買，美國財政部為了吸引其他國家購買，必然會提高其他國家收益率，自然會壓低之前放到其他國家的儲量價值，中國目前儲備1.8億美元，其中大概有一萬億美元資產(chǎn)，大概六千億是投資于美國國債。一旦以前國債市場價格下跌，對中國國民財富的損失，這是非常慘重的。所以說我們現(xiàn)在考慮到如何使經(jīng)濟(jì)更加平穩(wěn)地發(fā)展，如何使外匯儲備國際購買力不至于大幅地縮水。

　　主持人：除了購買美國國債，還有什么？

　　張明：另外一點我們可以相應(yīng)全球央行連鎖干預(yù)的政策，比如美國降息，注入市場流動性，此外我們中國還可以和美國來進(jìn)行一些磋商，我們中國可以購買一份國債，但是這些資金應(yīng)該用于更有價值的用途。為金融機(jī)構(gòu)注資，可以用來購買房產(chǎn)。

　　主持人：很有可能再投資到中國來。

　　曾衍德：目前全年糧食已經(jīng)接近8成收獲到手。農(nóng)業(yè)部分析的話，今年糧食有望實現(xiàn)連續(xù)五年增，并有望超過1998年10246億斤歷史最高水平。

　　李國祥：糧食大豐收以后，對于我們國家糧食安全保障水平的提高，將會發(fā)揮非常重要積極的作用。對于我們國家控制物價快速省長也會起著一個非�；�礎(chǔ)性決定性的作用。這對于我們整個中國控制居民消費價格水平的提高有著非常重要的作用。