主持人：好的，稍后我們繼續(xù)請教今天的專家丁志杰老師。

　　主持人：李斌您好。

　　李斌：您好。

　　主持人：歐洲央行在上個月的時候已經(jīng)將歐元區(qū)的主導(dǎo)利率下調(diào)了50個基點，現(xiàn)在市場普遍預(yù)計歐洲央行會在今天再次宣布降息。如此頻繁的降息舉措，究竟意味著什么？為什么不一次到位？您有什么最新的咨詢或者是評論可以跟我們分享？

　　李斌：好的。再過兩個小時歐洲央行行長特里謝就宣布次布?xì)W洲央行降息的消息，外界普遍預(yù)測降息的幅度可能是0.5%。如果這個消息準(zhǔn)確的話，這也是歐洲央行在10月8號降息之后第二次一個月內(nèi)連續(xù)兩次降息，降息的整個幅度加起來達(dá)到1%。其實這次降息的目的，簡單來說就是兩個，一個是穩(wěn)定金融市場，另外一個是刺激目前正在受到金融危機(jī)影響的歐洲經(jīng)濟(jì)，尤其是歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)。因為我們知道歐盟委員會在本周早些時候公布的歐元區(qū)第三季度經(jīng)濟(jì)報告當(dāng)中宣布，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)在第三季度出現(xiàn)了負(fù)增長，而且第四季度的增長前景，以及2009年的增長前景也是不容樂觀的。據(jù)歐盟統(tǒng)計，在2009年歐盟27個成員國當(dāng)中有五個國家可能陷入經(jīng)濟(jì)衰退的局面，而且另外有七個國家他們公共的GDP總量會超過歐盟所規(guī)定的3%的幅度，這個形勢就相當(dāng)嚴(yán)峻了。所以外界預(yù)測，歐洲中央銀行目前采取的降息0.5%的措施，主要是為了刺激目前正在受金融危機(jī)影響的經(jīng)濟(jì)。而且許多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為在未來一段時間以內(nèi)，歐洲央行還會采取連續(xù)的降息措施，甚至有人預(yù)測到12月份再下調(diào)0.25%。逐漸降息的過程可能會持續(xù)到明年中期，外界希望歐洲央行通過采取逐漸降息的一系列措施，能夠到明年中期把主導(dǎo)利率降低到3%，甚至到2.5%。通過逐漸降息的手段來刺激歐洲經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)。剛才你提到為什么不是一次性降息，而是采取逐漸的降息？可能要考慮到一個是歐洲央行有非常重要的任務(wù)，就要降息歐元區(qū)的通貨膨脹率。目前通貨膨脹率從7月份的4%到現(xiàn)在出現(xiàn)了可喜的下降趨勢，這主要基于兩個原因：一個是石油和原材料的下跌，第二是目前整個歐洲經(jīng)濟(jì)不景氣，所以導(dǎo)致通貨膨脹出現(xiàn)了下跌。歐洲央行也希望通過此舉使整個歐元區(qū)的通貨膨脹率降低到2%。

　　主持人：謝謝李斌。現(xiàn)在市場都在預(yù)計，英國央行確實會降息，有人說會降息50個基點，有人說會降息100個基點，有可能成為97年以來降息幅度最大的一次。這種情況會不會正如您剛才所說，英國經(jīng)濟(jì)的前景正在不斷地加速惡化？

　　李斌：英國經(jīng)濟(jì)的前景根據(jù)歐盟委員會第三季度的經(jīng)濟(jì)報告預(yù)測來說，在歐洲主要經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國中經(jīng)濟(jì)最不樂觀的一個國家。有兩個數(shù)據(jù)可以支持這個說法：第一，英國第三季度的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了負(fù)增長，而且下滑局面達(dá)到了0.5%，對英國人來說這是非常驚人的數(shù)字，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過他們的預(yù)期。第二，歐盟委員會預(yù)計2009年英國的經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)衰退，而且下滑的幅度將達(dá)到-1%。這是一個驚人的數(shù)字。不管在歐元區(qū)還是在歐盟，英國的經(jīng)濟(jì)面臨著嚴(yán)重的危機(jī)。另外從英國本國經(jīng)濟(jì)的構(gòu)架來說，目前在英國經(jīng)濟(jì)總量75%左右的服務(wù)業(yè)在第三季度的產(chǎn)值也產(chǎn)生了嚴(yán)重的縮水，下降了4%。建筑業(yè)和其他金融領(lǐng)域的產(chǎn)值也下跌了1%左右。另外一個方面，英國目前的失業(yè)率是5.7%，而且這個數(shù)字很有可能在今年年底突破6%，失業(yè)人口會達(dá)到200萬。至于英國央行會不會采取降低1%的措施，目前還很難說。從1993年開始，當(dāng)時是英國央行唯一的一次性降息幅度達(dá)到了1%，從6.88%降到5.88%，因為當(dāng)時的經(jīng)濟(jì)形勢不容樂觀。當(dāng)時英國有三百萬失業(yè)人口，至于英國央行降息0.5%還是1%，應(yīng)該說還是值得關(guān)注的。

　　主持人：好的，謝謝。

　　主持人：丁老師，您能不能告訴我們在歷史上出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的蕭條，或者是 經(jīng)濟(jì)衰退的時候，貿(mào)易一般會呈什么樣的走勢？有沒有具體的數(shù)據(jù)跟我們分享一下？

　　丁志杰：總體來看經(jīng)濟(jì)衰退必然會影響貿(mào)易的發(fā)展，一般經(jīng)濟(jì)衰退后國際貿(mào)易的增長都會下滑。最突出的數(shù)字就是1929年到1933年的大蕭條，導(dǎo)致了世界貿(mào)易的大幅度滑坡。從目前經(jīng)濟(jì)衰退來看，大家擔(dān)心的就是貿(mào)易會受到一定的影響。

　　主持人：金融貿(mào)易的影響首先是需求的影響，另一方面從實際層面來看，經(jīng)濟(jì)學(xué)第一課就是比較優(yōu)勢，在全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)蕭條和衰退的時候，大家會不會把更多的目標(biāo)投在比較優(yōu)勢上？比如說襪子，如果原來買的是美國人制造的襪子，比較貴，五美元一雙，這時候中國的襪子兩美元，那會有更多的人買中國的襪子。因為這點，有人說關(guān)于中國對歐美的出口會受多大影響，得分產(chǎn)品來看？

　　丁志杰：從這個來看，就是經(jīng)濟(jì)學(xué)的替代效益，價格低廉的商品更受歡迎，這樣會增加一部分需求。但同時收益的下降會使總的需求下降。在一般的情況下，收購效應(yīng)要大于替代效應(yīng)。所以總體來說衰退以后，無論你是廉價的商品也好，還是價格更貴的商品，都會出現(xiàn)不同程度的影響。

　　主持人：現(xiàn)在還有一種觀點，歐美需求減少的時候應(yīng)該加大對其他新興市場的出口，特別是亞洲內(nèi)的出口。您怎么看？我們在出口方面應(yīng)該做什么樣的戰(zhàn)略模式？

　　丁志杰：全球金融風(fēng)暴向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延，全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了衰退，給中國的經(jīng)濟(jì)提供了一個機(jī)遇，這個機(jī)遇就是說我們抓住了這個時機(jī)，促使我們出口的結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)做一些調(diào)整，這個可能就是在危機(jī)中的機(jī)遇，包括你剛才提到的出口地區(qū)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和變化。

　　主持人：但是又有一種觀點說這種調(diào)整在短期內(nèi)很難完成，所以現(xiàn)在更多的精力和重點放在做好自己眼前的事情，因為這種調(diào)整會導(dǎo)致意想不到的結(jié)果，調(diào)整需要很多投入。在外在條件不太好，而且冬天的時候，我們能不能實現(xiàn)這種調(diào)整？

　　丁志杰：我覺得貿(mào)易的調(diào)整就是保持貿(mào)易平穩(wěn)的增長，同時通過擴(kuò)大內(nèi)需彌補(bǔ)一部分外需的下降，我們看到把擴(kuò)大內(nèi)需作為未來一段時間內(nèi)中國宏觀調(diào)控政策的主要目標(biāo)之一。

　　主持人：江蘇蘇州一位手機(jī)尾號是2563的觀眾問，從新聞里看到美國現(xiàn)在信用卡還款的情況越來越差，有沒有可能信用卡出現(xiàn)危機(jī)之后，給這場經(jīng)濟(jì)危機(jī)又埋下了定時炸彈，有一天當(dāng)這個炸彈爆炸的時候，我們會看到一個更為恐怖的金融風(fēng)暴？

　　丁志杰：我們最近看到的信用卡問題和汽車貸款問題都暴露出來，這些都反映了美國在信用經(jīng)濟(jì)下經(jīng)濟(jì)衰退很快表現(xiàn)在各個領(lǐng)域。我個人認(rèn)為信用卡的問題帶來的影響不會有次貸危機(jī)這么大。次貸的問題為什么這么大？主要原因在于六千億美元的次貸，通過投資銀行不斷地推出衍生品，就把所有的機(jī)構(gòu)、投資者都牽扯其中。但信用卡的問題還是信用卡的機(jī)構(gòu)出現(xiàn)的問題，現(xiàn)在還是可控的，但未來的風(fēng)險應(yīng)該是存在的。

　　主持人：好的。廣東深圳一位手機(jī)尾號7185的觀眾想知道，亞洲金融危機(jī)的時候會看到國際貨幣基金組織的身影。那么這個IMF到底是什么組織？

　　負(fù)責(zé)各國政策協(xié)調(diào)的國際性機(jī)構(gòu)，特別是在危機(jī)的救助方面扮演一些積極的作用，但是它也帶來一些問題。