大B浪反彈正在孕育

　　太平洋證券 周雨

　　就目前市況而言，近期大盤(pán)呈持續(xù)反彈態(tài)勢(shì)，目前滬指已收復(fù)30日均線，且量能也呈明顯放大趨勢(shì)，這顯示反彈正在向縱深發(fā)展，大B浪反彈雛形逐漸孕育，后市回調(diào)將構(gòu)成加倉(cāng)機(jī)會(huì)。

　　本周海外股市波幅較大，以道指為代表的美國(guó)股市一度暴跌，不過(guò)A股并沒(méi)有像以往那樣跟隨其暴跌，以放量長(zhǎng)陽(yáng)突破短期均線壓制，說(shuō)明投資者信心在利好持續(xù)刺激下已開(kāi)始逐漸恢復(fù)，A股正在逐漸擺脫外圍股市的影響。

　　從盤(pán)面表現(xiàn)來(lái)看，本周市場(chǎng)領(lǐng)漲熱點(diǎn)已形成，基建主題成為市場(chǎng)熱點(diǎn)，并形成明顯的賺錢(qián)效應(yīng)，有效積聚了市場(chǎng)人氣，并將市場(chǎng)人氣維系在較高水平。機(jī)械設(shè)備、建筑建材、有色金屬、農(nóng)林牧漁、地產(chǎn)、輕工制造、采掘等板塊的周漲幅都超過(guò)了20%，對(duì)大盤(pán)產(chǎn)生持續(xù)的推升作用。本周盤(pán)中熱點(diǎn)輪動(dòng)，而且強(qiáng)勢(shì)均相對(duì)持久，很多板塊的成交量也明顯放大，這說(shuō)明場(chǎng)外資金回流市場(chǎng)的力度在加大，場(chǎng)內(nèi)資金換籌的力度也在加強(qiáng)，這有利于大盤(pán)后市的進(jìn)一步向好。

　　本周兩市成交量明顯放大，比上周增長(zhǎng)約128%，對(duì)反彈構(gòu)成重要支持。前期股指雖然反復(fù)震蕩，但盤(pán)中量能卻遲遲未放大，即使有反彈也很快夭折。而近期市場(chǎng)量能呈逐步放大的趨勢(shì)，顯示場(chǎng)外資金開(kāi)始進(jìn)場(chǎng)，在量能持續(xù)放大的推動(dòng)下，大盤(pán)后市也有望繼續(xù)向上拓展空間。

　　隨著擴(kuò)大內(nèi)需政策的相繼出臺(tái)，政策累積效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)。中央投資的重點(diǎn)在保障性住房、基建、環(huán)保等領(lǐng)域，有望使相關(guān)上市公司今年四季度和明后兩年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定在一個(gè)市場(chǎng)可以接受的水平。而A股市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)一年多的持續(xù)下跌后，也有望在政策面的積極扶持下，逐漸走出下行陰霾。

　　下周趨勢(shì) 看多

　　中線趨勢(shì) 看多

　　下周區(qū)間 1900-2100點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 政策受益板塊

　　下周焦點(diǎn) 成交量變化

　　“政策效應(yīng)”將繼續(xù)發(fā)揮作用

　　華泰證券 張力

　　前期在國(guó)際股市大跌時(shí)，A股表現(xiàn)已相對(duì)抗跌，表明國(guó)際股市對(duì)A股的影響正逐漸淡化。政府4萬(wàn)億元投資拉動(dòng)內(nèi)需計(jì)劃、積極的財(cái)政政策以及逐漸寬松的貨幣政策，將促使A股走勢(shì)明顯強(qiáng)于國(guó)際市場(chǎng)。

　　A股市盈率水平最低時(shí)已經(jīng)低于1000點(diǎn)時(shí)的平均水平，而市凈率水平也極為接近。從歷史估值來(lái)看，A股市場(chǎng)已經(jīng)明顯具有吸引力；從國(guó)際股市的估值水平對(duì)比來(lái)看，A股市場(chǎng)也已經(jīng)具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)。以道瓊斯工業(yè)指數(shù)來(lái)看，道瓊斯工業(yè)指數(shù)靜態(tài)市盈率水平為10.68倍，動(dòng)態(tài)市盈率水平為10.46倍，市凈率水平為2.26倍。而A股周四收盤(pán)動(dòng)態(tài)市盈率水平為14.82倍，市凈率水平為2.21倍，滬深300的動(dòng)態(tài)市盈率水平為13.68倍，市凈率水平為2.22倍。可以看出，A股市場(chǎng)的市凈率水平已經(jīng)與美股極為接近。

　　我國(guó)4萬(wàn)億投資將推動(dòng)GDP保持在8%-9%的水平，這是導(dǎo)致A股市場(chǎng)近期走勢(shì)遠(yuǎn)強(qiáng)于國(guó)際股市的重要原因。隨著政府拉動(dòng)內(nèi)需的投資逐漸實(shí)施，A股市場(chǎng)有望逐漸從低迷中走出，一些受益于政府投資內(nèi)需拉動(dòng)的行業(yè)與公司有望繼續(xù)振蕩走強(qiáng)，而具有估值優(yōu)勢(shì)的行業(yè)與公司有望成為機(jī)構(gòu)投資者重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。

　　下周趨勢(shì) 看漲

　　中線趨勢(shì) 看漲

　　下周區(qū)間 1950-2200點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 低價(jià)股

　　下周焦點(diǎn) 有無(wú)利好政策

　　有望上沖2000-2200點(diǎn)區(qū)域

　　遠(yuǎn)東證券 劉光桓

　　本周滬深股市在國(guó)家出臺(tái)保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)利好鼓舞下，沒(méi)有再跟隨海外市場(chǎng)下跌，而走出一波探底回升的反彈行情。滬市大盤(pán)周K線收出一根光頭光腳的中陽(yáng)線，成交量明顯放大，后市有望上沖2000-2200點(diǎn)區(qū)域。

　　本周政策面利好多多，國(guó)家出臺(tái)4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激方案，積極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策，將對(duì)不斷下滑的宏觀經(jīng)濟(jì)起到支撐作用，也將對(duì)相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)有較大提振。與“4·24”和“9·19”兩次救市利好不同，本次利好政策是長(zhǎng)遠(yuǎn)的、實(shí)質(zhì)性的，這將大大緩解市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂。

　　本周一大盤(pán)受利好政策刺激跳空高開(kāi)高走，在1762-1782點(diǎn)留下一個(gè)向上跳空缺口，至今沒(méi)有回補(bǔ)，由于大盤(pán)上升有量的配合，應(yīng)該說(shuō)這個(gè)缺口是向上突破缺口，是有效的。與10月27日留下的向下跳空缺口相組合，大盤(pán)當(dāng)前形成一個(gè)底部島形反轉(zhuǎn)形態(tài)，雖然現(xiàn)在還不能斷定這就是一個(gè)中期底部，但短期底部已確定無(wú)疑。從大盤(pán)成交量不斷放大和目前板塊熱點(diǎn)能夠持續(xù)的情況來(lái)看，市場(chǎng)做多能量正在被不斷激發(fā)出來(lái)。投資者特別是一些機(jī)構(gòu)投資者的信心正在恢復(fù)，因此大盤(pán)下周的反彈有望進(jìn)一步延續(xù)。

　　不過(guò)大盤(pán)在進(jìn)入2000點(diǎn)一帶后將面臨較大阻力，畢竟目前水泥、建材等板塊累積漲幅較大，下周可能出現(xiàn)獲利回吐。因此，大盤(pán)下周可能出現(xiàn)高位震蕩行情，并有沖高回落的可能。

　　下周趨勢(shì) 看多

　　中線趨勢(shì) 看多

　　下周區(qū)間 1850-2100點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn) 銀行、醫(yī)藥、建材

　　下周焦點(diǎn) 海外市場(chǎng)波動(dòng)，政策面消息