2009年第一個交易日,A股喜迎“開門紅”。但是,2009年天量“大小非”解禁仍然對市場構成重要壓力,近期上市公司頻頻向下修正2008年業績預告顯示企業2008年的盈利狀況尤其是4季度的經營可能比預想的還要嚴峻。外圍市場紛紛走好帶動A股“開門紅”固然可喜,但多重不利因素的壓力仍大。多空力量交織,“開門紅”能否引燃“紅一月”行情?
先揚后抑 一月繼續震蕩整理
在經歷了2008年年底的持續調整后,滬深股市在2009年的首個交易日強勁反彈。分析人士指出,市場迎來“開門紅”固然可喜,但在內外部經濟依然低迷、上市公司年度業績風暴即將來臨的背景下,震蕩整理仍將成為A股市場1月份主要的運行格局。
兩大因素引發“開門紅”
滬深大盤在2009年的首個交易日雙雙反彈。其中,滬綜指上漲3.299%,近9個交易日首度收出一根真正意義上的陽線。分析人士指出,滬深股市的“開門紅”行情是以下兩大因素共同作用的結果。
一是外圍股市進入2009年后普遍上漲。此前有消息指出,美國當選總統奧巴馬的團隊正在制定一攬子經濟刺激計劃,這使得美國三大股指在新年首個交易日均出現大幅上漲。其中,道瓊斯指數1月2日上漲2.94%,近兩個月來首次站上9000點關口。受美國股市帶動,歐洲以及亞洲各主要股市也均在新年首日出現反彈。外圍股市新年期間的普遍上漲,給A股市場年后首個交易日的運行營造了較好的外部環境,特別是與A股聯系緊密的香港股市,新年后連漲兩日,進一步減輕了市場的估值壓力。
二是元旦前后政策面繼續做多。一方面,有關方面表示,正在制定刺激經濟增長的“雙十規劃”,不僅對之前的“國十條”進行豐富,而且還將針對重要產業制定振興規劃;另一方面,區域性、行業性政策也在持續推出,如推進重慶市統籌城鄉改革和發展,以及啟動3G牌照發放工作等。積極政策的持續出臺,顯然能夠降低對經濟基本面的悲觀預期,從而提振市場信心。
1月大盤仍將震蕩整理
良好的開局自然使投資者對1月份的行情充滿了期待,但現實情況并不允許我們盲目樂觀。分析人士認為,1月份大盤很難擺脫震蕩整理的弱勢格局。
最新數據顯示,12月份中國制造業采購經理指數為41.2%,雖然較上月小幅上升2.4個百分點,但仍然未能擺脫在50%以下低位徘徊的態勢。其中,新出口訂單指數只有30.7%,新出口訂單指數的低企顯示未來出口形勢仍然嚴峻。事實上,在美國貿易保護主義或將抬頭,歐洲、日本等主要貿易伙伴相繼陷入經濟衰退泥潭的背景下,中國今年貿易的下滑程度還很難預測。在經濟預期好轉前,市場的任何一次反彈,都可能因為基本面支撐的缺失而受到抑制。
在基本面低迷的背景下,上市公司的年報“風暴”就不得不防。據海通證券統計,截至2008年12月28日,有1100家上市公司發布年報業績預告,其中預喜公司占53.6%,而2007年度與2008年三季報預喜公司占比分別為79.4%與57.9%。不難發現,上市公司去年四季度業績加速下滑已成定局。事實上,年報業績的不佳預期也可能成為1月份滬深股市最為現實的壓力。從昨日盤面看,漲幅居前的建材、有色金屬、鋼鐵板塊都處在明顯的景氣下行周期中,上述行業內的多數股票很難為投資者帶來滿意的2008年年報業績,其上漲的持續性令人憂慮。
此外,在2009年被投資者寄予厚望的流動性,也很難在1月份成為市場上漲的強推動力。一方面,雖然央行去年多次降息,但寬松的貨幣政策發揮效果仍然需要一個過程,短期希望M1同比增速迅速提升并不現實;另一方面,最近一次降息力度小于市場預期,顯示央行可能在觀察貨幣政策放松的效果,短期繼續大幅降息的概率下降。
當然,大盤去年12月下旬的持續下跌,已經部分反映了市場的悲觀預期,因此本月繼續大幅下跌的空間也將比較有限。在積極政策的支撐下,分析人士認為市場很可能繼續震蕩整理。(記者 龍躍)
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