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          2009年中國股市十大預言:創業板可望上半年推出(2)
        2009年01月06日 09:40 來源:證券日報 發表評論

          四、股指期貨交易推出有望

          推出股指期貨對增強市場穩定性具有一定作用,但對這一作用也不可高估。盡管推出股指期貨不會改變市場的中長期趨勢,但短期內引起市場波動是必然的。

          如果今年推出股指期貨,可能的局面將是:由于股指期貨的標的物是滬深300指數,其對應的品種中一些業績較好、估值優勢明顯的品種可能再次遭遇炒作。另一方面,由于股指期貨吸引大量的機構資金介入其中,相對來說將抽離市場其它品種的流動性。在短期將加大股票價格的兩極分化。

          盡管股指期貨本身的功能是發現價格、分散風險,但在我國國情下,其助漲助跌的功能可能被放大。是否推出股指期貨需要相當的決策智慧。我們認為,2008年推出股指期貨的困難雖然沒有完全消除,但決策層推進金融創新的步伐肯定不會減緩,因此年內推出股指期貨的可能性依然存在。一旦股指期貨推出,勢必將助推大盤登上3600點。

          五、大小非解禁流通將推新政

          2009年,全年“大小非”解禁數量將高達6871億股(其中股改“大小非”2193.43億股,新老劃斷后IPO限售解禁股4639.62億股)。而截至2008年12月31日,滬深兩市的流通股數量為6793億股。就是說,2009年大小非解禁的數量相當于再造一個A股市場。

          當然,2009年度解禁股絕大部分是減持意愿極低的控股大非,高度集中在中央匯金公司、財政部以及中國石油化工集團等3大控股股東中。它們的解禁對二級市場資金面的影響將微乎其微。如果剔除這3家“超大非”將解禁的4644億股股份后,則2009年解禁數量會銳減至2189億股。

          即便如此,解禁股壓力依然是困擾A股市場的重要因素。而結合市場實際情況,制定穩妥的“解禁股著陸政策制度”,是后股改時代監管者的必需功課。雖然管理層為平穩釋放解禁股壓力采取了一些措施,但市場的認知度還有不小差距。為此,2009年需要進一步出臺相關措施。如果不能通過稅收措施調控解禁股減持行為,那么,通過稅收措施調控入市接盤解禁股的行為,是完全可行的。

          六、平準基金相關準備工作接近完成

          建立平準基金,發揮其穩定資本市場的功能,已經在較大范圍內達成共識。盡管反對聲不斷,但大體可以預期,相關準備工作可望在2009年完成。

          一般說,平準基金是由政府通過特定的機構,以法定的方式建立,通過對證券市場的逆向操作,熨平市場的劇烈波動,以達到穩定證券市場的目的。

          在我國,設立證券市場平準基金的建議早已提出多年,但長期以來爭議較多。2008年國際金融危機爆發,使得人們對政府干預市場有了全新的認識,這對在中國建立平準基金創造了積極的輿論氛圍。

          2008年,第三任中國證監會主席周正慶先后三次呼吁,應抓緊建立股市平準基金,對股市異常波動進行及時干預。周正慶的呼吁引起市場無限遐想。這種遐想或許并非沒有依據。

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        【編輯:藍玉貴
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        我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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