自3月25日零時(shí)起國內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸分別提高了290元和180元。這無疑會對權(quán)重股的中國石化、中國石油等個(gè)股基本面有著較大影響。
同時(shí),成品油價(jià)格的變化也可能對消費(fèi)者的消費(fèi)心理產(chǎn)生一定影響,故引起了市場的關(guān)注。
傳遞兩大信號
對于油價(jià)上調(diào)來說,有觀點(diǎn)認(rèn)為這是對近期石油價(jià)格持續(xù)上漲信息的反應(yīng),因?yàn)榻趪H原油價(jià)格再度突破每桶50美元,并不斷刷新今年以來的收盤紀(jì)錄。紐約商品交易所輕質(zhì)原油期貨價(jià)格24日收于每桶53.98美元。故國家發(fā)改委根據(jù)國際原油價(jià)格變化,在兩次下調(diào)成品油價(jià)格后,按照新的成品油價(jià)格形成機(jī)制,首次上調(diào)成品油價(jià)格。
不過,對于市場投資者來說,更關(guān)注這一上調(diào)背后的信號:
一是折射出成品油新的價(jià)格形成機(jī)制趨于成熟。因?yàn)橥晟坪蟮某善酚蛢r(jià)格形成機(jī)制設(shè)定“最高零售價(jià)”為成品油零售市場打開了自由調(diào)價(jià)的空間。政府嚴(yán)格執(zhí)行價(jià)格機(jī)制調(diào)整出廠價(jià),企業(yè)根據(jù)市場情況、消費(fèi)需求等靈活調(diào)整零售價(jià)格,“政府做政府的事情,企業(yè)做企業(yè)的事情,這兩方面并不沖突”。
二是折射出CPI觸底的信號較為強(qiáng)烈。在2008年12月及09年1月,發(fā)改委兩次下調(diào)成品油價(jià)格,汽油價(jià)格累積下調(diào)幅度為-16%,而CPI非食品價(jià)格在2009年1、2兩月的累積環(huán)比跌幅達(dá)到-0.6%。本次汽油價(jià)格上調(diào)幅度約為5.3%,估計(jì)影響4月份非食品價(jià)格上漲約0.2%。因此,有宏觀分析師認(rèn)為,此次成品油雖然上調(diào)幅度不大,但是09年2月份CPI底部的圖景日益清晰。這可能意味著短線降息的可能性變得微乎其微,這也對機(jī)構(gòu)資金判斷后續(xù)經(jīng)濟(jì)政策導(dǎo)向帶來了新的變數(shù)。
利好要一分為二
當(dāng)然,成品油價(jià)格的上調(diào),使中國石化、中國石油等石油化工行業(yè)的盈利能力有著極大的改善。畢竟近年來,中國石化等煉油業(yè)務(wù)一直受制于市場化下的原油價(jià)格,而原油與成品油價(jià)格持續(xù)倒掛,使得煉油業(yè)務(wù)持續(xù)虧損,拖累了這些優(yōu)質(zhì)上市公司的估值。使得此類個(gè)股在今年上半年一度持續(xù)調(diào)整,業(yè)內(nèi)人士戲稱為“石化雙熊”。
隨著成品油價(jià)格的上調(diào),將改變往常原油價(jià)格上漲趨勢中的成品油與原油價(jià)格的倒掛現(xiàn)象,從而提升其盈利能力。因此,會引導(dǎo)著資金流入到中國石化、中國石油等權(quán)重股中。
但也有行業(yè)分析師認(rèn)為,國際原油價(jià)格上漲有利于上游原油開采,國家提高成品油價(jià)格確保煉油企業(yè)在原油價(jià)格上漲基礎(chǔ)上繼續(xù)維持一定的利潤水平,因此從效益上講,此次調(diào)價(jià)無疑是利好消息。但目前市場需求萎縮比較嚴(yán)重,石化公司庫存較高,擔(dān)心國內(nèi)油價(jià)上調(diào)會對市場需求產(chǎn)生進(jìn)一步抑制。所以,對石化股的盈利能力改善尚需要進(jìn)一步觀察。這可能也是昨日中國石油等股價(jià)未有大幅反應(yīng)的原因之一。
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