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反映信用風(fēng)險是趨勢
不過,以這樣的利率水平,地方債所具有的交易性價值已不大,這也抑制了券商、基金等以交易性投資為主的機構(gòu)參與地方債的積極性。據(jù)了解,在發(fā)行結(jié)束后的分銷期少有其他機構(gòu)表示出認(rèn)購的意愿,使得所謂的“一級半”市場冷冷清清。
申萬證券研究所發(fā)布的報告認(rèn)為,受到市場供需、最低投標(biāo)限制等因素的影響,在未來地方債的發(fā)行中,地方債中標(biāo)利率可能仍將會等同于國債,但這并不意味著不應(yīng)當(dāng)考慮地方債的流動性溢價以及信用風(fēng)險。地方債收益率充分反映信用風(fēng)險應(yīng)是未來的趨勢,這一點在地方債上市可能會有所體現(xiàn)。
新疆債和安徽債將相繼在4月3日和4月8日在交易所和銀行間市場上市交易。
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