外匯商品篇

　　外匯市場(chǎng)撲朔迷離商品期貨維持振蕩

　　上周,G20金融峰會(huì)的成功舉行極大地提振了全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心,投資者投資偏好也有所抬頭,避險(xiǎn)意識(shí)有所削弱,油價(jià)大漲,而黃金則大跌。由于上周四歐洲央行降息低于預(yù)期,消息公布后歐元大漲1.6%,美元指數(shù)大跌1.24%。

　　主流幣種仍撲朔迷離

　　就在幾乎所有人預(yù)測(cè)歐洲央行會(huì)減息50基點(diǎn)時(shí),歐洲央行卻宣布減息25基點(diǎn),并表示1個(gè)月內(nèi)或決定是否采用“非傳統(tǒng)”政策工具以解決經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。眾所周知,除了印鈔外,其它工具均為“傳統(tǒng)”,所以歐洲央行此言意味著不排除歐洲也進(jìn)入量化寬松政策階段的可能性,這無(wú)疑對(duì)歐元利空,緩解了美元下跌壓力。

　　交通銀行外匯分析師欒雪劍認(rèn)為,影響美元走勢(shì)的主要因素依然來(lái)自于經(jīng)濟(jì)的宏觀面。當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)恢復(fù)后,美元作為避險(xiǎn)的需求降低,但是作為投資的需求隨即又會(huì)恢復(fù),依然會(huì)支持美元走勢(shì)。事實(shí)上,美元的國(guó)際貨幣地位依然相當(dāng)穩(wěn)固,這也是支持美元匯率的重要因素。還有外匯專家指出,美元像歐元一樣不確定,其印鈔已受各國(guó)警惕,未來(lái)若經(jīng)濟(jì)不見(jiàn)起色,屆時(shí)國(guó)際矛盾將突出,此類措施將受更多阻力。同時(shí),美國(guó)近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也不容樂(lè)觀,因而未能對(duì)美元形成強(qiáng)有力的支撐。

　　但也有分析人士認(rèn)為,商品幣種短期內(nèi)或出現(xiàn)回調(diào)。G20救市消息明朗后,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)厭惡度大降,公司債違約風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期也因此大幅下降,保障這類違約風(fēng)險(xiǎn)的CDS價(jià)格紛紛大跌。很明顯,這些信息對(duì)商品幣種有許多利好,但對(duì)美元、日元、瑞郎、歐元利好或利空程度不很明顯。

　　黃金:短線面臨壓力

　　G20表示將支持IMF通過(guò)出售黃金儲(chǔ)備籌集資金以及市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒減弱,紐約金價(jià)上周四跌破900美元,跌幅達(dá)到2.03%。短期來(lái)看,G20峰會(huì)將重新激發(fā)市場(chǎng)投資信心,股票市場(chǎng)、商品市場(chǎng)等有逐漸走強(qiáng)表現(xiàn)。這些均表明投資者避險(xiǎn)需求減弱,這會(huì)給當(dāng)前處于相對(duì)高位的黃金以短暫壓力。此外,就在全球黃金進(jìn)口大國(guó)印度、土耳其開(kāi)始大幅減少黃金進(jìn)口以后,周四歐洲央行基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至1.25%的消息,對(duì)上周四的黃金市場(chǎng)形成了巨大的打擊。

　　不過(guò),有分析人士指出,經(jīng)濟(jì)不確定性和通貨膨脹預(yù)期將吸引更多避險(xiǎn)資金選擇在金價(jià)回落時(shí)買入,以求抵御未來(lái)可能發(fā)生的嚴(yán)重貨幣貶值。這又將是支撐當(dāng)前金價(jià)的最主要力量。此外,隨著黃金價(jià)格的技術(shù)性調(diào)整走低,印度、中東等黃金需求大國(guó),將逐漸恢復(fù)黃金需求,這也將成為支撐黃金價(jià)格的又一力量。

　　石油:維持50美元寬幅振蕩

　　G20金融峰會(huì)的一系列促全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的舉措激發(fā)了油市投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)較快復(fù)蘇將刺激能源需求的信心。NYMEX原油期價(jià)經(jīng)過(guò)短暫振蕩后,上周四大漲近9%,重返50美元/桶之上。一周內(nèi)的強(qiáng)勢(shì)整理,也顯示了近期原油市場(chǎng)的分歧依然較大。

　　上海金源期貨賀達(dá)認(rèn)為,目前油市的利多因素有:G20金融峰會(huì)大規(guī)模的救市計(jì)劃能否重新喚醒經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,將直接影響到原油的消費(fèi)情況。另外,主要產(chǎn)油國(guó)落實(shí)減產(chǎn)計(jì)劃,也將為油價(jià)站穩(wěn)50美元/桶提供一定的支撐。不過(guò),美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)(EIA)上周三公布的數(shù)據(jù)顯示,截至3月27日的一周,美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存增加了280萬(wàn)桶至3.594億桶,庫(kù)存的大幅增加將對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格形成壓力。而從美國(guó)近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看,經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也不容樂(lè)觀。

　　賀達(dá)認(rèn)為,當(dāng)前油市多空消息交織在一起,在疲軟的基本面沒(méi)有較大的改善前,油價(jià)走強(qiáng)的支持面不會(huì)真正形成。在較長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi),油價(jià)將維持在50美元/桶附近寬幅振蕩。(記者黃應(yīng)來(lái) 賈肖明)