股票基金賺錢效應明顯

　　考慮到混合型和偏股型基金都可以高度持股。

　　從排名來看，一季度排名前16位的基金中，指數(shù)基金有7只，主動型基金有9只。據(jù)了解，目前主動型股票基金和混合基金加起來約280只，但指數(shù)基金只有22只。假如投資者要在280只主動型股票基金和混合基金中挑選出9只漲幅靠前的基金，概率僅為3.23%，而指數(shù)基金卻是22只里選6，成功概率高達27.3%。可以說，現(xiàn)階段指數(shù)強于個股，指數(shù)基金占有明顯優(yōu)勢，一季度深證指數(shù)、滬深300指數(shù)表現(xiàn)最為出色。

　　從結構上分析，在前16名基金里，大部分主動型基金都是積極型甚至激進型的投資風格。例如中郵系列，廣發(fā)小盤等，都屬于積極換股，持倉率高，熱衷于高換手率和波段操作的基金。而一些相對保守穩(wěn)健，以價值投資為主的基金則表現(xiàn)不佳。如富國天益基金，作為中國在國際上評級最高的基金之一，不管是基金經(jīng)理還是整體基金表現(xiàn)，在牛熊市中都有比較好的成績。然而在今年一季度，富國天益基金的收益率僅增長9.66%，排名幾乎墊底。同樣的，上投阿爾法，泰達荷銀成長，招商先鋒，嘉實穩(wěn)健等明星基金，也都排在200名開外，平均收益不到15%。

　　可以說，股票基金的賺錢效應在一季度得以充分體現(xiàn)。然而，這種指數(shù)強于個股、激進風格基金好于穩(wěn)健風格基金的現(xiàn)象可能意味著股市的上漲屬于投機資金短期炒作，虛火較旺，值得投資者警惕。

　　實際上，整體經(jīng)濟發(fā)展形勢并不容樂觀，一季度GDP增長預期尚不足6%，很多上市公司預計虧損的情況并沒有改變，中國經(jīng)濟什么時候能夠走出低谷尚無定論。另外，短期內(nèi)股市漲幅較大，風險已經(jīng)集聚，建議投資者不要盲目追漲，可適當降低股票型基金的配置比例，并逐步轉換成貨幣基金來規(guī)避風險。(翁晟)