建議：

　　期限低于五年 適宜長(zhǎng)期定投

　　匯豐晉信基金總經(jīng)理李選進(jìn)說，這是根據(jù)人的生命周期理財(cái)目標(biāo)，例如養(yǎng)老、子女教育或其他大額開支來(lái)確定一個(gè)投資比重，并隨著投資期限的臨近而不斷調(diào)低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。一般來(lái)說，距離目標(biāo)期限低于五年，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)(如股票)的比重就不應(yīng)超過50%。

　　生命周期的投資方法需要嚴(yán)格的執(zhí)行紀(jì)律，不管對(duì)股票市場(chǎng)有多看好，都不能逾越風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例上限，采用此類方法的基金比較適宜長(zhǎng)期定投。長(zhǎng)期定投生命周期基金，無(wú)須隨年紀(jì)增長(zhǎng)進(jìn)行基金轉(zhuǎn)換，自動(dòng)匹配風(fēng)險(xiǎn)特征。

　　國(guó)內(nèi)的基金定投業(yè)務(wù)最早開始在2002年6月，據(jù)統(tǒng)計(jì)，如果從那時(shí)開始定期定額投資滬深300指數(shù)，到2008年底，年回報(bào)率有7.6%。但是如果定投生命周期投資指數(shù)(該指數(shù)的股票配置比例不高于45.5%，并逐年下降)。

　　盡管市場(chǎng)大漲時(shí)資產(chǎn)增值較慢，但當(dāng)市場(chǎng)大幅回調(diào)時(shí)，資產(chǎn)仍平穩(wěn)增長(zhǎng)，最終超越市場(chǎng)，年回報(bào)率達(dá)到11.75%。

　　李選進(jìn)分析稱，以本次金融風(fēng)暴為例，如果在五年前進(jìn)行了一份為期五年的定期定額投資計(jì)劃，標(biāo)的是標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)，普通的定投方法到2007年中大約取得了累計(jì)30%左右的收益，之后一年不僅將之前的收益悉數(shù)抹去，還出現(xiàn)了約30%的虧損。可見普通的定投方法只是從分散投資時(shí)點(diǎn)上降低了風(fēng)險(xiǎn)，卻忽略了在資產(chǎn)配置上是趨于集中的，因?yàn)檫@種方法不斷地在單個(gè)類別資產(chǎn)上追加投資。

　　而如果采用生命周期的定投方法，由于嚴(yán)格執(zhí)行定期降低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的政策，到2007年中時(shí)，已經(jīng)臨近目標(biāo)期限僅一年時(shí)間，按照投資紀(jì)律，應(yīng)該將股票資產(chǎn)比例降為20%~30%的水平，這樣，雖然2007年最高點(diǎn)時(shí)的收益不及普通的定期定額投資方法，但是在之后的市場(chǎng)大跌中，卻有效地保存了之前的收益。

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　　什么是生命周期基金

　　目前，國(guó)內(nèi)的生命周期基金均為開放式基金，其與普通開放式基金的區(qū)別在于，其投資組合會(huì)自動(dòng)調(diào)整。該類基金一般設(shè)有一個(gè)預(yù)定的目標(biāo)期限，股債投資比例會(huì)在目標(biāo)期限到來(lái)前自動(dòng)調(diào)整。初始時(shí)投資股票比例高、重在獲利，越往后股票比例越低、重在保值。

　　這類基金名稱多以目標(biāo)期限直接命名，例如“匯豐晉信2016生命周期”、“大成2020生命周期”等。投資者可根據(jù)養(yǎng)老、子女教育等生命目標(biāo)來(lái)確定投資目標(biāo)，比如，投資者預(yù)計(jì)其子女10年后讀大學(xué)，可選擇目標(biāo)日期在2016年左右的基金，累積教育資金；若計(jì)劃30年后退休，可選擇目標(biāo)日期在2035年左右的基金，累積退休養(yǎng)老資金。(記者吳倩）