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巴倫周刊近期評定的美國最優(yōu)秀的100強顧問,正在重新思考有關(guān)分散投資的問題,并且正在尋找更加明智的方法來管理他們的資產(chǎn)。
巴倫周刊此次的評選是從特定的公司推薦的800個候選人中挑選,從掌管的資產(chǎn)規(guī)模,運營的資產(chǎn)投資報酬,常規(guī)的業(yè)績記錄和包括無形的指標團隊能力來考核。
巴倫周刊挑選了100強中五個具體的例子,他們的構(gòu)成接近多元化,而且是當下的風云人物。
多元化投資
Merrill Lynch 公司 Patrick Dwyer 掌管資產(chǎn):21億美元
Merrill Lynch 公司的Dwyer,這位40歲的顧問總是遵循同樣的方式來管理運營他的客戶的投資!澳悴荒茉诋斈銚碛幸环N資產(chǎn)的時候,就宣稱你自己已經(jīng)是在多元化投資!彼偨Y(jié)道,“這僅僅才剛開始,真正的多元化投資來自于資產(chǎn)管理水平!
Dwyer說,甚至只要適度分散的投資于單一種類的公司,也可以達到良好的資產(chǎn)報酬。與其把資產(chǎn)的30%,交由四到五個投資經(jīng)理投資于股市中的同一家公司,還不如把同樣的資產(chǎn)投資于五家不同的公司。
“在大多數(shù)情況下,投資經(jīng)理們的思考方式有共同性,而且他們的投資方法也大同小異”,Dwyer說,“這削弱了整體資產(chǎn)的分散投資的水平!
對于Dwyer來說,深入研究每一類別資產(chǎn)領(lǐng)域內(nèi)的那些投資經(jīng)理,是使資產(chǎn)真正得到有效分散投資的重要方法。他后來選擇了John Paulson,這位年輕的對沖基金經(jīng)理在之前的短期金融證券市場上大獲成功,這使得John成為華爾街投資明星!敖鹱邮菚W光的”, Dwyer解釋說,他打算投資于John發(fā)起的一種新的基金,這種基金投資于即將復蘇的銀行股市場,而對于以前存在的基金,Dwyer則沒有太多的興趣。
投資轉(zhuǎn)向非美國市場
Wachovia Securities(瓦喬亞證券)Joe Montgomery 管理的資產(chǎn):137億美元
現(xiàn)年57歲的Montgomery,從來沒有懷疑過自己的投資能力,因為他一直使得客戶得到長久的高回報。Montgomery說:“職業(yè)高爾夫聯(lián)盟允許選手在高爾夫比賽中,攜帶多達十四種的高爾夫球棍,就像現(xiàn)在的投資者,只要他們愿意,他們幾乎可以擁有任何一種的資產(chǎn)投資品。就像一個高爾夫選手,會對一家可以幫助他贏得比賽的俱樂部感興趣,投資者不會錯過任何可以使得他資產(chǎn)獲得良好增值的投資產(chǎn)品。只要一種投資品獲得豐厚的報酬,它就會得到投資者的追捧!
Montgomery說,在今年如果誰轉(zhuǎn)向投資非美國市場,則其損失就會相對較少:當?shù)乐冈诮衲晗碌?.5%,而全球MSCI指數(shù)則只下跌了6.3%,至少,以美元來計算是這樣的。
Montgomery自1975年開始就開始投資生涯,他發(fā)現(xiàn)一些投資者傾向于喜歡投資于那些他們之前會比的投資品,比如商品期貨。Montgomery把這些投資者的投資偏好比喻成一鍋湯,“他們喜歡在湯里放些胡椒粉,但是沒有人愿意品味只有胡椒粉的湯,放胡椒粉的目的是調(diào)劑其他湯里的東西使味道變得更好而已!
放棄以前的投資規(guī)則
Citi Institutional Consulting公司 Robert Scherer 管理資產(chǎn):36億美元
從1981年開始其顧問生涯的Scherer說,現(xiàn)在該是放棄以前投資規(guī)則的時候了,比如放棄以前長時期牛市流行的“買入-持有”的投資策略。
他說,現(xiàn)在那些還采用長期持有策略的基金經(jīng)理,會被靈活多變的投資者放棄,這些投資者可以在當市場環(huán)境變化時,迅速地從一種投資產(chǎn)品轉(zhuǎn)變?yōu)檫x擇另外一種投資產(chǎn)品。
Scherer說這種投資哲學,來自于綜合收入指數(shù)投資的巨頭Pimco的CEOMohammed El-Erian,“真正的分散投資不是僅僅投資于不同的資產(chǎn),而是持有不同投資理念的投資經(jīng)理的組合。”
Scherer表示,人的大腦比任何資產(chǎn)都來得多元化。當對沖基金面臨著極少的監(jiān)管時,這個方法可以使得對沖基金運行得更好,“他們可以不斷地調(diào)整著投資方向,進入或者退出市場,并且尋找市場上最好的機會!
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