很長的一段時間以來，普通投資者理財的第一目標就是跑贏CPI。但是隨著形勢的改變，普通百姓的理財思路也應該改變，應把資金的流動性放在第一位。而通過對于理財產品的合理選擇，可以使你在資金配置上更加游刃有余。

　　海外金融市場“風雨飄搖”，雷曼兄弟申請破產保護，使得次貸危機進一步“發(fā)酵”，全球各大股指紛紛出現暴跌；國內，中國人民銀行四年來首次下調貸款利率。這些宏觀經濟上的變化，對于投資理財市場也在逐漸產生影響，普通百姓也應該即時調整理財思路，緊緊跟上形勢的發(fā)展變化。

　　QDII基金遭遇重創(chuàng)

　　近日，擁有158年歷史的美國第四大投資銀行雷曼兄弟宣布破產保護，次貸危機已經開始演化為一場“百年一遇”的金融風暴。對QDII基金來說，前方已經黑云壓城，形勢越發(fā)岌岌可危。在首只股票型QDII基金發(fā)行迎來一周年之際，部分產品凈值也瀕臨腰斬，但鑒于海外金融危機的進一步升級，很顯然QDII的噩夢可能遠未結束。值得注意的是，國內首只試水海外市場的QDII基金——華安國際配置，由于雷曼兄弟是其關聯公司，而更步履蹣跚。

　　華安基金網站近日刊登出一則關于“華安國際配置基金風險提示”的公告。華安基金在公告中表示：“由于雷曼兄弟下屬之雷曼兄弟國際公司(歐洲)為華安國際配置基金所持結構性保本票據的保本責任人，同時，雷曼兄弟特殊金融公司為保本票據之基礎資產之一的零息票據的發(fā)行人，因此在極端情形下，即，雷曼兄弟及其關聯公司在無人接手而進入破產程序的情形下，華安國際配置基金將無法開放正常贖回業(yè)務。”

　　值得注意的是，在其網站上，華安國際配置基金在8月29日的凈值還是0.9540元。在此之前，華安基金似乎并沒有發(fā)覺雷曼兄弟本身的任何潛在風險。在華安國際配置上月公布的半年報中，管理人僅僅提及對“兩房”相關債券的風險判斷，認為其所持有的“兩房”相關債券風險合理，經過前期市場對于“兩房”問題的過度反應，目前債券估值具有吸引力，基金將保有上述倉位。雷曼兄弟申請破產事件對國內的QDII基金再次敲響警鐘。次貸危機的影響遠比想象的更深遠，普通百姓在選擇QDII的時候也應該慎之又慎，千萬不能以僥幸的心態(tài)去抄底。

　　降低貸款利率影響大

　　央行上一次的降息還是在四年前，而后我國進入了“加息通道”。特別是去年的6次加息，讓許多貸款買房的市民都繃緊了神經。根據央行新規(guī)，5年以上的貸款年利率由7.83%降到7.74%，下調幅度0.09%。銀行人士以50萬元20年期住房按揭貸款計算，若采用等額本息還款法，按基準利率，月供從4129.45元降到4101.65元，每月少還27.8元，一年可少還333.6元。以40萬元20年期計算，月供從3303.56元降到3281.33元，每月將少還22.23元，一年可少還266.76元。今年9月16日以前辦理房貸的客戶將從明年1月1日起正式調整月供。

　　此次央行突然下調貸款基準利率，大大出乎了市場的預料。對于普通百姓來說，這種利率降低的幅度還是非常有看頭。一方面，如果是作為創(chuàng)業(yè)或者消費用途，而向銀行申請短期貸款，無疑將大大減少利率指出；另外一方面，雖然房貸等長期貸款的費率減少并不明顯，但也將打破過去對于“加息”固化思維。翻開之前各大媒體對于百姓理財的“忠告”，很重要的一點就是：央行很可能再次加息，由此引起的房貸客戶每月還貸支出增加不少。因此，許多銀行都推薦客戶使用固定利率房貸或者提前還貸。此次央行選擇降低貸款利率，雖然不能由此判斷是否是減息周期的開始，但是對于普通百姓來說，“加息思維”可休矣，應該摒棄只選擇定息房貸或者提前還貸這樣的理財方式。

　　選擇理財產品要謹慎

　　今年以來，隨著打新理財產品的銷聲匿跡，信托理財產品以其收益穩(wěn)定、期限較短等優(yōu)勢脫穎而出，成為市場主力軍。在眾多的信托理財產品中，集合資金信托計劃又占著非常重要的地位。這些信托產品，主要通過將資金集合起來貸給相關企業(yè)，由于這些產品的收益率高低和銀行由具體借款企業(yè)的貸款利率成本決定，因此隨著央行下調貸款利率，無疑將使得這些產品的收益率出現下降。除了信托產品之外，目前的貸款型產品還包括了銀行的人民幣理財產品等。在原先的加息周期中，這些理財產品都是“香餑餑”，但是隨著央行突然降息，無疑將使得市場對于這些理財產品的收益率預期發(fā)生改變。這些貸款型理財產品，是否會步打新理財產品的后塵，投資者還是應該密切關注。

　　隨著央行降低貸款利率，使得市場憧憬未來市場利率或將進一步下跌，至少加息周期已經結束，這無疑將使得債券市場有望中長期向好。因此，風險偏好較弱的投資者，可繼續(xù)增持債券型基金和債券型理財產品。另外一個受益于央行下調貸款利率的理財品種，莫過于貨幣市場基金了。除了因為債券市場的關系之外，根據有關基金公司的規(guī)定，目前貨幣市場基金贖回的T+0業(yè)務，還要交納手續(xù)費，一般是按照6個月短期貸款利率折合的日利率來計算。由于此次下調幅度最大的是6個月的貸款利率，因此無疑將使得這筆手續(xù)費大大降低，也更利于投資者。

　　對于普通投資者來說，很長的一段時間以來，理財的第一目標就是跑贏CPI。但是隨著形勢的改變，普通百姓的理財思路也應該改變，應把資金的流動性放在第一位。而通過對于理財產品的選擇，可以使你在資金配置上更加游刃有余。(葛愛娟）