2008年的寒冬尚未過去，投資者仍在農歷春節前細心搜索著保衛錢袋子的投資工具。而就在銀行穩健類理財產品發行漸漸萎縮的同時，為高端客戶提供的另類投資品種卻再次受到熱烈追捧。

　　銀行理財產品遭遇“瘦身”

　　據普益財富的數據顯示，2008年的最后一個月，國內32家商業銀行共發行銀行理財產品386款，較2008年11月下降了22.8%，這是繼上年度2月份同比下降34.1%以來的第二大降幅(2月份包含春節放假因素)。

　　其實，從9月份開始，銀行理財產品就出現了梯形下滑趨勢。由于2008年以來信貸資產類產品收益率較其他人民幣理財產品高出不少，且期限和風險都在普通投資者接受范圍之內，故其占據了銀行所有發行的理財產品中70%甚至更高的比例。

　　“信貸類產品主要是向一些優質或有擔保的企業貸款和支持國內基礎設施建設，加之收益率比同期定存高出不少，每次新品推出顧客都會積極認購。”招行上海分行金葵花理財中心客戶經理王吉介紹。

　　而在去年11月27日央行大幅下調人民幣一年期存貸款基準利率108個基點后，銀行對新發行的理財產品收益率紛紛進行調整，“例如，3個月期以下產品的平均年收益率下降了0.7%，3個月至6個月期產品下降了1.07%，6個月至1年期產品則下降1.14%。”普益財富發布的12月份商業銀行理財產品報告中顯示。

　　在降息后，企業通過銀信理財產品融資的需求驟降，以商業承兌匯票為打包對象的票據類產品和信貸類產品遭遇了發行規模和收益率的雙重“瘦身”。

　　規范產品擔保

　　早在去年6月底，監管部門就以窗口指導的形式叫停了商業銀行為融資性信托提供擔保，這也開啟了對信貸類產品風險整肅的開端。一般來說，如果有商業銀行或者政策性銀行(實例中多為國家開發銀行)提供擔保是風險系數最低、信用最好的產品，其次則是一些地方行政部門或者大型國企，再次則是借款企業自身提供的擔保。

　　而就在去年年末，銀監會的發布《銀行與信托公司業務合作指引》中明文規定：銀行不得為銀信理財合作涉及的信托產品及該信托產品項下財產運用對象等提供任何形式擔保。“很明顯，監管部門是要樹立投資者買者責任自負的觀念，同時也是在為銀行自身的風險考慮。”工行上海分行某產品研發部門產品經理告訴記者。

　　“目前新發行產品的擔保方式主要以相關企業擔保為主，未來以實物抵押或保證人擔保的信用增級方式也可能會盛行，此種情況下抵押物質量和擔保人信用等方面的嚴格把關更顯重要。”西南財大信托與理財研究所張星介紹，同時他提示在此擔保下投資者切忌不要再盲目追捧。

　　另類投資產品再次高調登場

　　2008年，一項為工行高端客戶專供的紅酒期權信托產品名噪一時，就在新年伊始，一款設計如出一轍的普洱茶財產受益權信托理財產品再度高調在建行云南分行問世。

　　據悉，此次建行、國投信托和云南龍潤茶業集團聯手推出的這款“普洱茶一號”產品投資期限為18個月，預期年化收益率為7%，也就是說如果投資者持有到期，現金形式行權可以獲得共計10.5%左右的收益。

　　雖然收益率比去年的君頂酒莊產品年化收益率低了1%，但是如今的市場行情下，7%的年化收益率非常有吸引力。在向高端客戶和機構預售時，這款產品的3000萬元發行規模已經被預購一空。

　　記者了解，目前高端理財客戶的投資理財需求仍然很旺盛，資金量大的客戶對穩健投資青睞有加。“一般這類產品風控很嚴格，雖然銀行不會做出擔保，但是如果企業支付真的出現問題，銀行對高端客戶也不會袖手旁觀的。”上述工行產品經理表示。

　　國投信托市場部經理劉擎透露，除了酒品和茶品之外，他們還推出了奢侈品和藝術品等信托產品，預計在3000萬元搶購一空之后，類似的另類投資將會為迎合市場需求而繼續擴容。

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