偏股型基金整體跑輸大盤 指數型基金一枝獨秀

　　A股市場自今年春節后走出一輪強勢反彈行情，截至3月31日，上證綜指、深成指和滬深300分別較年初上漲30.34%、38.49%和37.96%。兩市A股的強勁上漲給偏股型基金帶來了較大的收益，但由于各基金對2009年A股市場的判斷存在較大的分歧，部分基金更是由于“誤判”市場形勢而導致踏空，最終沒有全部享受到滬深股市一季度大幅上漲的盛宴。

　　統計顯示，開放式偏股型基金在今年一季度的凈值增幅達21.66%，雖然有所收獲，但仍跑輸三大股指的漲幅。其中，股票型基金和混合型基金的凈值增幅分別為22.71%和19.77%。

　　在全部開放式股票型基金中，天弘永定價值成長基金成為一季度唯一一只單位凈值出現負增長的基金，凈值下降了0.10%。有21只基金的單位凈值增幅在30%至40%之間；有87只基金的單位凈值增幅在20%至30%之間；有41只基金的單位凈值增幅在10%至20%之間，還有9只基金的單位凈值增幅不到10%。

　　第一季度表現最突出的是中郵核心優選，單位凈值增幅高達45.53%。該基金在2008年的單位凈值降幅曾高達46.76%，原因就在于其超過90%的高持股倉位。然而，恰恰是在去年熊市中深受其害的高持倉策略，卻使該基金在今年一季度的反彈中大大受益。

　　在中郵核心優選上演“蹦極”表演的同時，明星基金經理王亞偉管理的華夏大盤精選仍然保持著強者風范，在一季度取得37.76%的凈值高增長，顯露出“強者恒強”的態勢。

　　指數型基金是今年一季度唯一跑贏上證綜指漲幅的板塊，以32.57%的凈值增幅成為各類基金中最賺錢的品種。在全部19只2009年以前成立的開放式指數型基金中，有18只基金的單位凈值增幅超過20%，即使是表現最差的富國天鼎中證紅利的單位凈值增幅也達到18.28%。當然，表現最好的還是易方達深證100ETF，單位凈值增幅高達40.83%，和中郵核心優選共同成為偏股型基金中僅有兩只凈值增幅超過40%的基金。

　　不同基金的基金經理在年初對A股市場的判斷存在巨大的分歧，從而導致了旗下基金的持股倉位、行業分布以及重倉股選擇上存在很大差別，這也是眾多基金在一季度的凈值表現存在很大差別的根本原因，其中表現最好的中郵核心優選和表現最差的基金之間的業績差距超過50%。盡管目前的A股市場一直延續強勢，但不同的基金經理對后市的判斷仍存在較大的分歧，由此導致的旗下基金的持股倉位和重倉股的差別面臨進一步擴大的趨勢。因此，一季度顯現出來的基金業績分化可能僅僅是一個開始，在后市分化加劇的可能性還很大。(信達證券基金研究員 李琛)