上周一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)出臺，除出口仍顯低迷外，其他經(jīng)濟(jì)指標(biāo)基本比預(yù)期略好，然而由于估值壓力以及近期股指持續(xù)反彈留下兩個向上的缺口尚未回補(bǔ)，多方能量得到較大的消耗，股指呈現(xiàn)在高位反復(fù)震蕩的走勢。5個交易日內(nèi)，上證綜合指數(shù)、深證成份指數(shù)分別上漲2.44%和2.51%。股票類基金全數(shù)上揚(yáng)，債基上周也僅有五只下跌。

　　股基凈值全部回升

　　上周市場受宏觀數(shù)據(jù)超預(yù)期的刺激，開局呈現(xiàn)放量普漲的態(tài)勢，股指強(qiáng)勁攀升再創(chuàng)反彈以來的新高，隨后市場逐漸分化，權(quán)重股表現(xiàn)疲弱，主題投資相關(guān)個股活躍。股指在周五有所回落，因此，基金凈值也受到影響。

　　但全周而言，股票型基金凈值全部回升，其中中小盤股指數(shù)基金和紅利股指數(shù)基金凈值漲幅高于大盤藍(lán)籌股指數(shù)基金。重點(diǎn)投資中小盤股的基金上周收益表現(xiàn)大多不錯，如上投中小盤、方達(dá)中小盤、廣發(fā)小盤收益率都在5%以上，其他漲幅靠前的基金多數(shù)為投資具有高度成長性或者高紅利分配的行業(yè)，重點(diǎn)投資大盤藍(lán)籌的基金漲幅相對靠后。

　　根據(jù)銀河證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至4月15日，136只具可比數(shù)據(jù)的主動型股票基金今年以來平均凈值增長率達(dá)31.68%。銀華和諧主題基金擬任基金經(jīng)理陸文俊表示，當(dāng)市場處于震蕩行情，主動管理型基金會表現(xiàn)出明顯的優(yōu)勢，這也對基金公司的投資管理能力提出了考驗(yàn)。

　　5只債基出現(xiàn)負(fù)增長

　　上周，債市總體維持橫盤整理態(tài)勢，上證國債指數(shù)、上證企債指數(shù)均小幅下跌，交易量未有突破，顯示市場謹(jǐn)慎心態(tài)濃重。雖然債市疲弱，但股市紅火，那些配置了部分權(quán)益類資產(chǎn)或者可轉(zhuǎn)債的債券型基金大多數(shù)上漲，部分獲得較好的收益。其中普通債券型基金90%上漲，新股申購型債券約2/3凈值回升。上周5只保本型基金全部上漲，加權(quán)平均收益為0.53%。

　　牛年以來國內(nèi)市場呈現(xiàn)明顯“股強(qiáng)債弱”的走勢，股票方向基金均取得不錯收益，債券型基金則處境艱難。德圣基金研究中心的統(tǒng)計顯示，一季度53只納入統(tǒng)計的債券基金中，只有27只基金實(shí)現(xiàn)了贏利，其余26只基金出現(xiàn)虧損。因此，德圣基金江賽春認(rèn)為，由于推動債券基金大幅上漲的市場環(huán)境已經(jīng)發(fā)生變化，今年債券基金的收益預(yù)期普遍下降，但其低風(fēng)險的投資特性仍適合在震蕩市中做基金組合的搭配，因此結(jié)合后期的市場環(huán)境，不建議投資者盲目舍棄債券類低風(fēng)險品種。

　　>>投資提示

　　關(guān)注股債靈活配置型基金

　　國家統(tǒng)計局上周公布最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：2009年一季度我國GDP增速為6.1%，3月份CPI同比下降0.6%。東吳基金投資總監(jiān)兼正在發(fā)行的東吳策略基金經(jīng)理王炯表示，從宏觀經(jīng)濟(jì)情形分析看，未來可能存在“V”形走勢和“W”形走勢。如果“V”形走勢，自然對證券市場形成直接利好；如果“W”形走勢出現(xiàn)二次探底情形，但在國家保增長目標(biāo)下，預(yù)計隨后政府還會有一系列政策出臺保經(jīng)濟(jì)增長，屆時市場信心又會逐步恢復(fù)。她進(jìn)一步表示，無論經(jīng)濟(jì)呈哪種走勢，2009年中國經(jīng)濟(jì)有望筑底回升進(jìn)入經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期，A股市場運(yùn)行環(huán)境整體偏暖，未來一段時期將是投資者擇股擇機(jī)建倉的好時機(jī)。

　　另有市場分析認(rèn)為，目前投資者可以重點(diǎn)選擇股債靈活配置型基金，該類基金可以幫助投資者布局市場逐漸轉(zhuǎn)暖帶來的投資良機(jī)，即在經(jīng)濟(jì)衰退后期，為投資者規(guī)避資產(chǎn)價格下跌的風(fēng)險；在經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇之際，為投資者及時把握股票投資的“黃金時期”，獲取穩(wěn)定超額收益。招商證券也表示，基金投資者可適當(dāng)選擇那些市值規(guī)模適中、操作靈活、基金契約對投資風(fēng)格的約束較少，以及選股能力較強(qiáng)的基金。(記者 敖曉波)