倉位達(dá)到75%以上，7只QDII都對香港市場“投下重兵”，凈值和實(shí)現(xiàn)利潤得到較大改觀

　　與國內(nèi)A股基金一季度“瘋狂”加倉相似，多只QDII基金的倉位同期也達(dá)到75%以上，并且在凈值和實(shí)現(xiàn)利潤方面得到了較大改觀。

　　從QDII投資國家或地區(qū)來看，可比7只QDII都對香港市場“投下重兵”。在華夏全球、上投亞太、嘉實(shí)海外、工銀全球、海富通等中國股票基金的持倉中，香股市值占比大都超過了40%。其中，嘉實(shí)海外的港股持倉比例高達(dá)81.90%。而且，7只QDII基金中有6只提升了港股投資比例，不少基金增持比例超過6個(gè)百分點(diǎn)。

　　一位資深分析師對記者表示，QDII之前也有投資韓國和日本市場，但都是少數(shù)。相對海外市場來說，對香港市場比較熟悉是QDII青睞港股的內(nèi)在原因。投資香港市場相應(yīng)可以減少投資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還可以積累海外投資經(jīng)驗(yàn)。在目前的金融環(huán)境下，這不失為一個(gè)求全之策。

　　在選股傾向上，QDII更看重中資金融股。不管是中國概念的還是環(huán)球精選的，QDII基金多圍繞中資企業(yè)來選擇，其中金融股最受青睞，如工商銀行、中國銀行、招商銀行、交通銀行、建設(shè)銀行、中國人壽和中國平安等都現(xiàn)身于QDII基金的前十大重倉股中，中國移動、中國石油、中國石化等重磅股也是基金重配的對象。

　　郭艷紅認(rèn)為，QDII選擇金融股是因?yàn)槌杀鞠鄬Ρ容^便宜。金融股的利潤包括利息差和信貸規(guī)模兩塊，由于一季度銀行信貸規(guī)模猛增，所以就算利息差和之前相比有所降低，但通過以量補(bǔ)價(jià)，可以相對彌補(bǔ)并對沖損失。此外，現(xiàn)在大量投放的信貸將在未來逐漸體現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)形勢還會繼續(xù)向好，因此投資予前周期的金融也是可以理解的。

　　實(shí)際上，在已公布的基金一季報(bào)中也體現(xiàn)出國內(nèi)基金大量配置金融股的特點(diǎn)。如嘉實(shí)滬深300基金目前以66.39億元的利潤排名第一，其前十大重倉股幾乎全部是金融股。郭艷紅表示，雖然是QDII，但是他們的管理人基本上還是以國內(nèi)為主，所以他們的看法應(yīng)該也是一致的。

　　國都證券基金分析師蘇昌景也表示，目前小盤股與中盤股的估值水平較大盤股的溢價(jià)率處于歷史較高水平，后市行情熱點(diǎn)有望從中小盤股逐步轉(zhuǎn)向估值相對合理、受益經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖的大盤類周期板塊。那些在國外上市，尤其是QDII重點(diǎn)投資的香港市場上市的金融股目前漲幅不大，隨著經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)暖后期將被看好，其被QDII相中也是順其自然的。(記者 傅蘇穎)