記得幾個(gè)月前在某家報(bào)紙上看到一幅漫畫:一個(gè)穿得破破爛爛的老漢硬要擠入一輛已經(jīng)站滿了人的叫QDII的列車,畫外音是:“一幫吃咸菜泡飯的中國窮人搶著去幫吃魚翅、鮑魚的老外埋單”,這幅畫讓人看得忍俊不禁。
中國QDII的列車駛出不久,一場(chǎng)美國次級(jí)債引發(fā)的金融風(fēng)暴席卷全球。這個(gè)次級(jí)債風(fēng)波說白了就是美國“房奴”還不起買房的按揭貸款,而這些按揭貸款已經(jīng)“資產(chǎn)證券化”打包成了一種債券,債券持有人收益得不到保障導(dǎo)致了持有人狂拋這種“次級(jí)債”,全球資本市場(chǎng)為此發(fā)生危機(jī)。
次級(jí)債風(fēng)波發(fā)生后,權(quán)威人士表示:“美國次級(jí)債危機(jī)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的影響是有限的”。這是由于中國股市還是個(gè)相對(duì)封閉的市場(chǎng),即便中國的幾家商業(yè)銀行持有這種次級(jí)債數(shù)量也是很少的,不足以對(duì)盈利形成實(shí)質(zhì)性影響;還有就是QDII還只是剛剛興起,還沒有實(shí)質(zhì)性的大規(guī)模參與國際資本市場(chǎng),更何況次級(jí)債風(fēng)波發(fā)生后有關(guān)金融機(jī)構(gòu)采取了一系列自我保護(hù)措施,最終使中國股市在這場(chǎng)風(fēng)暴中獨(dú)善其身。
次級(jí)債風(fēng)波已漸漸平息,它也給已經(jīng)炒高了的各國股市提供了一個(gè)順勢(shì)大幅回調(diào)的機(jī)會(huì)。而且,此時(shí)國家也開始啟動(dòng)了我國個(gè)人直接對(duì)外證券投資的試點(diǎn),但對(duì)中國投資者而言,這場(chǎng)次級(jí)債風(fēng)波無疑給大家上了一課,至少我們可作如下幾點(diǎn)反思:
第一,國際資本市場(chǎng)波譎云詭,特別是金融衍生品市場(chǎng)更是兇險(xiǎn),如果您不知其水有多深,最好不要介入或介入時(shí)絕對(duì)應(yīng)該控制倉位,我們看到過中國的一些機(jī)構(gòu)“內(nèi)戰(zhàn)內(nèi)行、外戰(zhàn)外行”,在期貨等衍生品市場(chǎng)上輸?shù)靡粩⊥康氐睦樱@種教訓(xùn)應(yīng)該吸取。
第二,購買QDII產(chǎn)品要有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),相對(duì)于國內(nèi)機(jī)構(gòu)推出的人民幣理財(cái)產(chǎn)品而言,QDII可以做的領(lǐng)域更多,但風(fēng)險(xiǎn)也更大,除了像次級(jí)債這樣的突如其來的風(fēng)險(xiǎn)之外,用外匯購買的QDII產(chǎn)品到期還有一個(gè)由于人民幣升值所帶來的外幣貶值問題,如果持有一年QDII產(chǎn)品其收益正好抵消美元貶值,那還不如買正在上升通道中的人民幣理財(cái)產(chǎn)品。
第三,按揭貸款者要防止成為“房奴”。美國次級(jí)債危機(jī)就是因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)不景氣使按揭貸款者成了“房奴”,但當(dāng)一個(gè)人無還款能力時(shí)只得違約。中國目前房地產(chǎn)市場(chǎng)依然瘋漲,對(duì)一個(gè)靠貸款支付的人而言,等于1:3投資買房,其風(fēng)險(xiǎn)度不亞于1:3投資炒股,一旦房?jī)r(jià)下跌成為“房奴”則慘不忍睹。所以買房本身是件量力而行的事,做按揭貸款更應(yīng)慎重。
次級(jí)債風(fēng)波帶來的市場(chǎng)震蕩很快就會(huì)過去,中國股市依然將行進(jìn)在自身的軌道上,但次級(jí)債留下的教訓(xùn)真是太珍貴了,它給中國的投資者上了一堂精彩的課。(應(yīng)健中)