上證綜指不斷創出新高,如今已站上5300點,申購基金的投資者也越來越多。理財周報在這期“主題新聞”里為讀者極少了“向6000點看齊”的激進型組合。高收益并不是所有人的目標,如果您在5300點之上實在“恐高”,并考慮不期而至的短期調整和波段操作,那么我們也在這里為您介紹簡單易行的保守策略和防御型組合。
對策一:增持混合型,減持偏股型
根據基金的投資標的不同,開放式基金可分為貨幣型基金、債券型基金、股票型基金和混合型基金。
貨幣型基金僅投資于貨幣市場工具,風險低、流動性高、不收取贖回費用。由于其資產凈值一般是固定不變的,因而衡量其績效在于收益率而不是資產凈值。貨幣型基金適合資本短期投資生息以備不時之需,為具有流動性需求的機構提供了“提款”功能。
債券型基金主要投資于債券,其中一些基金將資產全部資金投資于債券,例如華夏債券基金,而另一些基金只部分的投資于債券,例如南方寶元債券型基金,其規定債券投資占基金資產的45%-95%,具有一定的靈活性。
股票型基金主要投資于股票,也可少量投資于債券或者其他證券。但根據我國有關法規的規定,基金必須有不少于20%的資金投資于國債,我國目前所有上市交易的封閉式基金及大部分開放式基金均為股票型基金。
混合型基金根據基金的持股比例可劃分為“混合偏股型”和“混合平衡型”。其操作較為靈活,當市場行情上揚時,可增加持有規定上限以內的股票比例,當市場下跌則可以滿倉持有債券,而避免持有股票。
具有不同風險偏好的投資者在不同的市場環境背景下其選擇的基金理財工具也應有所不同。當市場明確上升時,根據風險受益的匹配原則,就應該持有股票型或者偏股型的基金,以期戰勝市場獲得超額收益;而當市場震蕩時,就應該以混合型基金作為理財工具,靈活應對;但市場下跌時,應該采取保守策略,購買債券型基金。
因此,在大盤調整時期,混合型基金的抗跌能力較強,宜增加持有,適當減持偏好投資股票的股票型基金。
對策二:增持價值型,選擇“保守”組合
基金的投資風格有兩種劃分方式:
一種依據基金對價值和成長的不同偏好將基金劃分為成長型、價值型和平衡型。成長型基金往往期望戰勝市場,將股票的未來成長性作為重要的選股指標,投資策略集中,風格相對進取;價值型基金則更為看重股票的收益性,一般采取分散投資策略,風格較為保守;而平衡型基金則兼顧以上兩種選股指標進行選股,風格平穩,如指數型基金。
二是根據基金投資股票的規模分為大盤、中盤和小盤基金。顧名思義,“盤”指總股本的相對大小。基金評級公司晨星公司(Morning Star)將所有股票按市值降序排列,累計市值70%的定義為大盤股,70%-90%的為中盤股,90%-97%的為小盤股。
在大盤調整時期,宜采取防御性策略,投資于較為保守的以股票收益為主要選股依據的價值型基金。但實際操作中應當注意,對基金的投資風格的判斷劃分不可僅根據基金名稱中所標榜的或者招股說明書中所宣稱的投資風格和類型,而應對基金的實際投資運作所表現出的風格進行分析(可參考基金評級公司晨星公司對各基金風格的評價),因為隨著市場的動態發展,基金往往會發生“風格漂移”,即實際的投資風格與其宣稱的不一致。
對策三:采取“組合投資”,防范風險
投資者購買基金可以采用“組合投資”策略:對于采取積極投資策略,承受風險能力較大的風險偏好型投資者來說,可將各種類型基金納入其投資組合以分散風險;對于風險中性投資者可以“五五”比例分別持有偏債型基金和指數型基金;對于風險規避型投資者則可以“八二”比例持有偏債型基金和偏股型基金。
對策四:小心轉換,減少投資成本
投資者在調整所持基金品種時也要考慮轉換成本。在贖回老基金、申購新基金的過程中會產生新的贖回費用和申購費用,但是如果對同一基金管理公司旗下的某些基金做相互轉換,則可能不需要支付轉換費率,并且沒有時間和次數上的限制。(記者 郭羽)