在市場進入中期調(diào)整的背景下，機構(gòu)投資者樂觀情緒繼續(xù)下降，逢低買入意愿持續(xù)減弱，而逢高減持意愿明顯增強。金融地產(chǎn)再度成為最受基金經(jīng)理青睞的板塊，通訊、汽車、傳媒類股票被看淡。

　　今日投資11月份基金經(jīng)理調(diào)查結(jié)果顯示，91%的基金經(jīng)理認為當前股市被高估，較9月份上升7個百分點。其中，24%的被調(diào)查者認為市場高估程度超過30%，判斷市場偏高10-30%的占58%。與9月份調(diào)查相比，基金經(jīng)理對未來一年的投資回報期望明顯降低。預期投資回報率在20%以上的人數(shù)為55%，大幅下降了24個百分點。機構(gòu)投資者樂觀情緒繼續(xù)下降，逢低買入意愿持續(xù)減弱，而逢高減持意愿明顯增強。

　　基金經(jīng)理加息和升值的預期仍然高度一致。最近的連續(xù)4次調(diào)查均顯示，所有被調(diào)查者均認為短期利率將會繼續(xù)上升。本期被調(diào)查者對加息幅度的預期有所調(diào)低，72%的基金經(jīng)理判斷未來12個月加息幅度將超過50個基點，較9月份下降15個百分點。人民幣加速升值仍是共識，預期升值幅度超過5%的比例較9月份調(diào)查上升10個百分點至97%。通貨膨脹預期明顯放緩，認為今后一年物價將會下降的人數(shù)比例上升到18%，最近4次調(diào)查中呈現(xiàn)出逐步上升勢頭�；�金經(jīng)理普遍預期政府下階段將會出臺新的調(diào)控措施，且調(diào)控措施中行政手段可能會加強，87%的被調(diào)查者認為調(diào)控措施將是行政與市場化手段配套。

　　基金經(jīng)理今年來不斷調(diào)高對上市公司盈利增長預期的趨勢本期被終結(jié)。目前的盈利增長預期均值為21.80%，較上期下降4.30個百分點。基金經(jīng)理調(diào)低盈利預期的主要理由可能是對上市公司毛利率下降的擔憂，41%的被調(diào)查者認為未來一年上市公司的毛利率水平將下降。

　　金融地產(chǎn)再度成為最受基金經(jīng)理青睞的板塊。展望未來6個月，77%的基金經(jīng)理認為金融類股票將超越大盤，較9月份上升28個百分點；判斷日用消費品、零售類股票將超越大盤的比例分列二、三位；而通訊(通訊服務(wù)、通訊設(shè)備等)、汽車和傳媒類股票最不被基金經(jīng)理看好。

　　基金經(jīng)理本期調(diào)查中顯示出的風格偏好并不明顯。認為大盤藍籌未來半年表現(xiàn)優(yōu)越的基金經(jīng)理占被調(diào)查人數(shù)的18%，較9月份調(diào)查上升11個百分點；選擇中等市值績優(yōu)股和小市值成長類股票的人數(shù)各占23%和20%；資產(chǎn)重組或資產(chǎn)注入類股票的選擇比例為39%，較9月份數(shù)據(jù)大幅下降27個百分點。(記者 余喆）