年底臨近，剩余的交易日已經(jīng)不多。11月份以來市場一直處在調整之中，調整何時結束，是否會跨年度目前已日趨明朗。市場調整也使前3個季度基金的火爆趨于平靜，在近期的調整中，偏股型基金遭遇了今年來最大的一次凈值縮水。4季度以來偏股型基金凈值除1只微漲外，幾乎全部是下跌的，跌幅超過10%的有50多只，不少投資者開始望“基“生畏。年底前市場會有何種變化，現(xiàn)在是不是股票型基金的買點，以及股票型基金如何選擇等問題，都是投資者比較關心的，以下進行一些簡要分析：
首先：年內市場將在5000點上方穩(wěn)定
年底股指創(chuàng)新高當然已無可能，但重要的是再創(chuàng)新低的可能性也很小，11月末的低點也將是4季度的一個低點。首先，宏觀政策面年內對市場的影響因素已基本明朗，總體是偏暖的，如國資委主任李榮融對“國有股減持要考慮投資者利益”的表態(tài)，7只巨型基金近期開放申購，年內已再無大盤股發(fā)行的安排，等等。銀行銀根4季度收的最緊，但明年將出現(xiàn)相對的松動。其次，基金目前的總體倉位比較適中，從不少基金公司2008年的策略報告看，多數(shù)基金對明年市場的投資機會是看好的。第三，經(jīng)過了近期的大幅調整，A股市場的風險已經(jīng)降低不少，特別是藍籌股的估值進一步趨于合理。如果按2008年盈利預測計算，滬深300指數(shù)的PE為26.57倍左右，顯示出一定的投資價值。根據(jù)一些基金公司的預測，2008年中國上市公司整體仍可實現(xiàn)30%左右的盈利增長。
其次：目前是股票型基金一個合適的買點
近期由于股票型基金的調整，不少投資者也把目光投向了債券型基金，一些“打新股”的債券基金在股市劇烈的調整確是安全的投資避風港，但當市場穩(wěn)定后，股票型基金的爆發(fā)力是債券基金所無法比擬的。其實，如果看好明年市場的投資機會，且又認可年內市場將在5000點上方穩(wěn)定下來，那么現(xiàn)在買入股票型基金就是一個不錯的時機，目前的時機應該類似于今年7月初時的那個基金買點。近期，從股票型基金的凈值表現(xiàn)已經(jīng)可以看出很多基金對前期的組合進行了有效調整，這些調整效果的爆發(fā)期則會在明年1季度出現(xiàn)。
再次：近期凈值表現(xiàn)是基金選擇的重要參考
雖然近期有一批巨型基金打開申購，成為基金市場的一個話題，但究竟如何選擇基金，還得全面考察。首先，規(guī)模過大或過小的基金選擇時應保持謹慎。其次，可以重點關注在2-3季度中比較中庸，但近一個月來表現(xiàn)突出的基金，因為這在一定程度上說明該基金已完成了組合的調整。第三，目前市場尚處調整期，在基金選擇時可以考慮適當?shù)姆稚ⅲ⒖梢圆捎梅峙I入的策略。最后，基金公司的綜合實力及基金經(jīng)理的個人能力和穩(wěn)定性，也是必須認真考察的因素。
總體而言，明年市場雖然看好，但變數(shù)會更多，投資者收益預期應比今年下調。明年的市場基金毫無疑問仍是主角，在股票市場調整及熱點尚不確定之時，投資者買些好的股票跨年度投資，是一種不錯的選擇。(好買基金研究中心樂嘉慶）
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