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        理財專家:六度加息下投資三類基金產品需謹慎
        2007年12月24日 11:16 來源:經濟參考報 發表評論

          中國人民銀行20日傍晚宣布,再次上調金融機構人民幣存貸款基準利率,這是央行今年以來的第六次加息。有關專家分析,加息背景下偏股型基金、債券型基金及小盤基金都將受到不小的影響,投資者需謹慎予以關注。

          偏股型基金仍處“風口浪尖”

          經過連續兩日的大幅反彈之后,上證指數已經重新站上5000點,加息是否會改變市場走勢也得到各方的關注。

          更多的市場分析認為,此次加息僅僅針對貨幣信貸過快增長,對股市的負面影響非常有限。

          渤海證券基金分析師郭鵬認為,偏股型基金未來仍將是市場關注的熱點。目前我國資本市場處于快速發展階段,人民幣不斷升值,上市公司業績也呈現高增長態勢,這些都使偏股型基金從股市直接獲益。

          但也有業內人士分析,加息對股市的利空影響主要表現在資金量上。隨著儲蓄收益的提高,更多的百姓開始考慮將股市資金重新存入銀行,股市波動將影響到基金的價值,未來偏股型基金仍將處于“風口浪尖”。

          需理性分析債券基金高收益

          進入三季度以來,上證綜指由5500點震蕩下行至5000點上下,絕大多數基金遭遇凈值下跌。中國銀河證券統計數據顯示,此段時間內債券型基金收益穩定,它們在開放式基金區間回報率排行的前20名中占據半數。

          郭鵬認為,進入加息周期后債券相對收益受到影響,其價格下跌也會降低債券型基金的凈值。而近期債券基金的業績很大程度上源于打新股的高收益,其在抵消了債券投資的負收益后還有盈余。

          但郭鵬表示,從長期來看打新股的高收益具有階段性,投資者還應理性分析債券型基金的優劣:既要看到其風險較低、受股市影響較小,又不要盲目追求其短期的收益,將其作為優化投資組合的工具。

          小盤基金可豐富投資組合

          近期股市震蕩多由金融、地產等大市值股票下挫所致,小市值股票中的食品、商業等行業還常常位居漲幅前列。有業內人士認為,多次加息、提高存款準備金率收緊了銀行體系內的流動資金,商業銀行利差收益將不同程度下降;而新房貸政策的實施打擊了投機性購房,也對地產業的利潤造成了影響。

          受此影響,一些小盤基金在加息背景下受到了投資者的關注。有分析認為,部分中小盤股票的復蘇緣于投資者對市場的重新認識。中央經濟工作會議提出要擴大消費需求,不少基金公司也表示要關注消費、內需板塊,而這些板塊的大部分股票屬于中小盤股。

          郭鵬對此表示,雖然不少宏觀政策利好中小盤基金,但由于規模和管理水平的局限,其仍將面臨不小的經營風險。因此對基民來說,根據自身的風險承受力選擇合適的投資組合最為關鍵。

          理財專家建議,投資者如果認為一些大盤股估值較高,則可以配置一些中小盤基金或者價值成長型基金,以更好的把握市場熱點輪換。(徐岳 孫晶)

        編輯:王兆寰】
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