站在六千高點上的時候，恐怕沒有多少人想到，股市會在如此短的時間內(nèi)，展示出一個與預(yù)想中截然不同的景象：大量股票下跌過半，基金跌破1元面值。在這個充斥著“打折股票”、“毛票基金”的投資市場，投資者應(yīng)該何去何從？在這個多空激戰(zhàn)的時期，是不是已經(jīng)出現(xiàn)了抄底的良機？“打折”股票基金，是不是勾起了你的強烈購買沖動？記者采訪了一些專業(yè)人士，他們希望投資者不要貪小便宜，三思而后行。

　　困惑中的散戶

　　打開炒股軟件，股民錢鈞又一次開始發(fā)呆了，面對紅紅綠綠的屏幕，他心中的疑惑越來越大。看著心儀的股票忽低忽高，他想學學巴菲特，來一次“別人恐懼我貪婪”。然而看印花稅下調(diào)都只能掀起一兩天狂熱，小錢第一次感到，原來做個“股神”需要很大的勇氣，他不得不承認，在“別人恐懼”的時候，他也“貪婪”不起來了。

　　不斷下行的A股市場，創(chuàng)造了不少“打折”股票，比之去年10月的6000高點，“半價”股票早就不是什么稀奇事，即使是被市場看好的藍籌股，也出現(xiàn)了一批下跌70%左右的“難愁股”，而在這其中，部分股票的動態(tài)市盈率已接近理論安全線。

　　“到底該不該買？”這樣的疑問充斥著所有的股票論壇，“打折”股票的誘惑不僅僅是對于那些空倉等待機會的人。一些已經(jīng)深套股市的股民，把購買“打折”股看成了他們心中自救的惟一途徑。然而此打折非彼打折，即使印花稅的降低為斬至一半的股市帶來了新的生機，許多人仍不敢出手。

　　打折股仍不便宜

　　4月24日，印花稅降回千分之一，一時間漲停股票如過江之鯽，當天深滬兩市均創(chuàng)出歷史第二大漲幅。而就在北京月壇附近的一家證券交易所里，大多數(shù)股民的心態(tài)并不狂熱，甚至有些股民表示并不看好后市。之后的幾天，股市的走勢印證了這些股民的看法，雖然基本止跌，但所謂的“大反彈”，連影子都沒有見到。

　　“現(xiàn)在開始總結(jié)誰誰誰打了折，為什么不算算，從998點開始，這些打了折的股票漲了多少？”一些在兩個月前還被稱為“鐵底”的點數(shù)，如今看來變得遙不可及。而這一切，被投資者歸因為去年的瘋狂，正是對上市公司價值的瘋狂透支，導(dǎo)致了如今的大幅下跌，而這其中，新科“三折”股中國石油的經(jīng)歷最能說明一切。

　　“我是站在中石油的高崗上，24塊錢我補了第一次倉，前兩天破發(fā)了，我想總不至于再跌，又補了一次。現(xiàn)在有人告訴我H股才10塊港幣，我這個恨啊。”坐在北京的交易所里，李晶璞的心早就飄到香港股市，他最近學會了個新名詞——A/H股溢價，“你說為什么打折？明擺著，原來那是忽悠咱們吶！”

　　“一開始說4500是底，然后說3500是底，現(xiàn)在連3000都跌破了。”網(wǎng)友“不牢不套”的抱怨反映了不少投資者的心態(tài)，在分析師們一次次拋出的“鐵底”被擊破時，投資者的信心已大打折扣，“現(xiàn)在專家又跑出來說‘超跌股有機會’，誰知道超跌股會不會再超跌啊？”

　　“價廉”未必“物美”

　　在著名財經(jīng)評論員葉弘的博客里，有著這樣一段話：“有不少人比商家更聰明，他們冬天買夏天的衣物，夏天買冬天的衣物，反季節(jié)消費，中間的差價很大。這樣的消費者有點類似股市中的價值投資者。這樣做的前提是：一要耐得住寂寞，二要有閑錢，三要有眼光。”在超市，打著“三折”標牌的商品，一定會被搶購一空，不過換到股票市場，這樣的規(guī)律顯然不再適用。

　　眼看著手中的股票日漸縮水，投資者將注意力放回到“價值投資”這棵稻草上，一只股票的長期走勢，“拼”的是企業(yè)基本面的牢固，“價廉”未必“物美”，這樣的共識正在確立。

　　“我建議大家還是再等一等，觀望一下未來一段時間的趨勢。”平安證券投資銀行部的凌愛文向記者介紹，由于目前市場拋售壓力較大，任何一次反彈都可以看到出貨的跡象，做空仍是主流方向。在這樣的大形勢下，散戶沒有必要去冒這個風險，“等待是最好的方法。”

　　對于“打折”股票，凌愛文表示價格并非衡量股票的標尺，市盈率、企業(yè)所在行業(yè)未來的成長性，應(yīng)該成為投資者衡量股票價值的標準。而目前顯然還不是最好的機會，“打折”股票還有可能繼續(xù)打折，而下一輪的機會，還會出現(xiàn)在企業(yè)發(fā)展前景光明的藍籌股中。

　　“毛票基金”不惹人愛

　　跌跌不休的股市創(chuàng)造的不僅僅是打折股票，還有“毛票基金”，甚至有兩只基金在上周“破六”。基金一季度報告中透露，單邊下跌的A股市場使得58家基金公司旗下的346只基金，共虧損6000多億。

　　“你說這專業(yè)人士把錢越炒越少，讓我們怎么辦？”手里拿著銀行發(fā)的新基金介紹，劉雅靜一臉迷茫，她“有幸”成為了毛票基金擁有者中的一員，而對于五毛基金，她表示絕對再也不會出手了，“還是看看吧，五毛凈值太嚇人了，說不定什么時候就清盤了。”

　　雖然目前股市有回暖跡象，但基金的春天還沒有再次到來。在記者采訪的大多數(shù)投資者中，都表示對“五毛基金”沒什么興趣，凈值低未必有投資價值的理念，已經(jīng)為越來越多的人所接受，號稱在股海操練了五年的老崔更是直接：“說句實在的，五毛基金不就說明基金公司能力不行嗎？誰還會去買呢？”

　　凌愛文介紹，前一段由于股市普跌，一些基金跌破一元凈值也情有可原，而基金在前一段的調(diào)整中已降低了倉位，風險相對已經(jīng)降低。不過投資者還是應(yīng)該以觀望為主，等待入場的機會。(記者 吳楠)