最近，對大盤股和藍(lán)籌股產(chǎn)生正向刺激的消息不斷：先是有預(yù)期成品油價(jià)格可能放開，接著是證監(jiān)會(huì)副主席范福春放言股指期貨準(zhǔn)備就緒，周末又傳管理層要求基金公司樹立大局意識，維護(hù)市場穩(wěn)定等等。

　　面對當(dāng)前尚未明朗的局勢，多數(shù)機(jī)構(gòu)對行情的判斷是，股市經(jīng)過半年下跌，指數(shù)腰斬后，市場風(fēng)險(xiǎn)大大釋放，估值水平正在趨向合理。特別是權(quán)重藍(lán)籌股目前泡沫已經(jīng)被擠得差不多了，在股指期貨即將推出和一批新基金逐步建倉等因素的直接促動(dòng)下，或許會(huì)出現(xiàn)一波像樣的反彈行情，市場也因此可能在一定程度上再現(xiàn)“二八現(xiàn)象”。

　　“政策底”：藍(lán)籌股助力大盤平穩(wěn)運(yùn)行

　　近幾個(gè)月來，管理層一直在力挺股市。截至目前一共發(fā)行了52只基金，完成發(fā)行的已達(dá)32只，同時(shí)還加快了QFII的審批節(jié)奏。

　　與此相反的是，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公開數(shù)據(jù)顯示，4月1日至5月19日，已公布的發(fā)審委召開的27次發(fā)審會(huì)共審核項(xiàng)目47個(gè)，其中未通過項(xiàng)目11個(gè)，否決率23.40%。業(yè)內(nèi)人士對此表示，融資審批趨嚴(yán)，顯示監(jiān)管層有意對市場擴(kuò)容節(jié)奏進(jìn)行控制，意在減小市場短期的資金壓力。

　　近日，上海證券交易所又發(fā)布并實(shí)施《大宗交易系統(tǒng)專場業(yè)務(wù)辦理指南(試行)》，再次發(fā)出新規(guī)對大小非解禁進(jìn)行細(xì)化。同時(shí)，央行公開市場操作力度在5月份也突然踩了“點(diǎn)剎”，全月央行總計(jì)回籠資金4209億，僅為4月四成，5月資金回籠量創(chuàng)年內(nèi)新低。此外，近日在6月份放開油氣化產(chǎn)品價(jià)格管制的消息刺激下，石化雙雄聯(lián)手啟動(dòng)，從其量能持續(xù)放大上看，國家隊(duì)資金托市的身影若隱若現(xiàn)。

　　尤其值得關(guān)注的是，在“4·24”政策缺口瀕臨回補(bǔ)的情況下，管理層再次發(fā)出了利多聲音。證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人日前指出，基金公司在維護(hù)資本市場穩(wěn)定方面要有大局意識，要堅(jiān)持價(jià)值投資、長期投資和規(guī)范投資理念。業(yè)內(nèi)人士評價(jià)認(rèn)為，這是繼“大小非”補(bǔ)充細(xì)則出臺、股指期貨穩(wěn)步推進(jìn)的言論之后，監(jiān)管層為了營造心理上的和諧氛圍再次喊話。

　　分析人士指出，在大盤調(diào)整接近3000點(diǎn)的時(shí)候，管理層利多出臺的密度是空前的。顯然，至少在奧運(yùn)之前偏正面的影響居多，平穩(wěn)運(yùn)行被賦予了相當(dāng)強(qiáng)的政策色彩。在此之下，無論是兩市大盤，還是其中起著決定作用的大盤股和藍(lán)籌股，短期內(nèi)下行的空間都相當(dāng)有限。

　　期指欲出：可望撬動(dòng)藍(lán)籌股行情

　　在以穩(wěn)定為主基調(diào)的政策背景下，后市仍有融資融券、股指期貨、新股發(fā)行制度改革、規(guī)范再融資等利好可以預(yù)期。其中，股指期貨推出的時(shí)間，顯然為市場賦予了更多的想象與期待。

　　中國證監(jiān)會(huì)副主席范福春近期表示，股指期貨經(jīng)過兩年多的精心準(zhǔn)備，各項(xiàng)準(zhǔn)備工作扎實(shí)推進(jìn)。記者注意到，范福春講話后的當(dāng)天下午，兩市券商股出現(xiàn)迅速上揚(yáng)并且?guī)��?dòng)參股期貨概念股，市場再次出現(xiàn)了明確的熱點(diǎn)板塊，激發(fā)了多頭熱情。

　　分析人士指出，管理層選擇在這個(gè)時(shí)候再次點(diǎn)明這個(gè)事件，應(yīng)該不是無意為之，至少從當(dāng)前的市場點(diǎn)位以及機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備工作來看，推出時(shí)點(diǎn)確實(shí)已經(jīng)臨近。

　　股指期貨要真的推出來，必然階段性利好大盤藍(lán)籌股。海通證券分析師認(rèn)為，股指期貨的正式推出將凸顯大盤藍(lán)籌股的稀缺性，并有效提升大盤藍(lán)籌的投資價(jià)值，從而助推藍(lán)籌股行情。股指期貨推出之后，滬深300成份股，尤其是其中的重要成份股，將成為機(jī)構(gòu)投資者不可或缺的配置資產(chǎn)，從而體現(xiàn)權(quán)重指標(biāo)股的資產(chǎn)配置價(jià)值。

　　其實(shí)，從2007年四季度以來，基金等機(jī)構(gòu)都在大幅減持權(quán)重藍(lán)籌股，目前有數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)持有權(quán)重股比例有限。而股指期貨的推出，預(yù)示著未來股票市場不僅可以做多，還同樣可以做空，已經(jīng)不是一個(gè)簡單的單邊市。這樣權(quán)重股將成為多空博弈的籌碼，會(huì)引來機(jī)構(gòu)的快速建倉，這種建倉對大盤股走出近期的低迷將會(huì)起到很重要的作用。

　　新基金建倉：藍(lán)籌股可能成關(guān)照重點(diǎn)

　　不僅如此，藍(lán)籌股還是多數(shù)新增資金的建倉目標(biāo)和壓倉之選。

　　近期，獲批發(fā)行的數(shù)只新基金均不約而同地打出了“藍(lán)籌”概念，匯添富藍(lán)籌穩(wěn)健靈活配置、信誠盛世藍(lán)籌、招商大盤藍(lán)籌、中歐新藍(lán)籌等諸多以“藍(lán)籌”冠名的新基金即將發(fā)行，顯示出該類個(gè)股已成為后續(xù)新增資金的關(guān)照對象。

　　數(shù)據(jù)還顯示，6月份將有17只新基金成立，其中偏股型產(chǎn)品占據(jù)了大多數(shù)，是今年新基金入市的高峰，而新基金也將進(jìn)入密集建倉期，市場對新基金密集建倉產(chǎn)生的正面影響充滿期待，而這些新基金建倉會(huì)首先瞄準(zhǔn)藍(lán)籌股。

　　不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，從目前行情看，雖然各路資金尚未形成合力，場內(nèi)的觀望氣氛濃厚，但隨著市場信心的逐步恢復(fù)，市場的轉(zhuǎn)機(jī)已越來越近，權(quán)重藍(lán)籌股依然是決定股指方向的主導(dǎo)性力量。此前，隨著部分藍(lán)籌股平均市盈率的持續(xù)下降，已經(jīng)吸引了部分機(jī)構(gòu)資金參與其中。

　　“從時(shí)間上看，6月與7月是大小非解禁壓力最小的兩個(gè)月，也是奧運(yùn)前最后兩個(gè)月，期間的反彈行情將以基金重新建倉調(diào)整充分的權(quán)重股為主線穩(wěn)步展開，尤其是部分超跌、優(yōu)質(zhì)、價(jià)格適中的藍(lán)籌股機(jī)會(huì)相對突出。”長城證券研究員唐廷逸如此表示。

　　國金證券基金研究中心總監(jiān)張劍輝也表示，目前，主流的藍(lán)籌股在估值水平上處于相對(相對市場、相對行業(yè)歷史水平)較低水平，如銀行、鋼鐵等板塊，新基金頻發(fā)有助于增加流入這些相對低估值藍(lán)籌股的資金量。因此，從長期投資角度出發(fā)，投資者可以選擇側(cè)重配置低估值藍(lán)籌股且風(fēng)險(xiǎn)水平適中的基金產(chǎn)品，如：華夏紅利、博時(shí)主題行業(yè)、景順長城內(nèi)需增長、易方達(dá)平穩(wěn)增長等基金。(記者:張漢青）