工銀瑞信8月7日公告稱，為保護(hù)持有人利益，該公司決定自2008年8月7日起，暫停旗下工銀瑞信信用添利及工銀瑞信增強(qiáng)收益兩債基的申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)申請(qǐng)。事實(shí)上，除這兩只債券型基金暫停申購(gòu)?fù)猓�近期還有多只貨幣基金暫停了大額資金的申購(gòu)與轉(zhuǎn)換。

　　分析人士指出，近期多只基金暫停申購(gòu)、轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)，就是為了防止資金因中國(guó)南車IPO而進(jìn)行套利。

　　再現(xiàn)債基暫停申購(gòu)

　　由于擔(dān)心現(xiàn)有持有人利益被套利資金攤薄，在今年初中煤能源的網(wǎng)上申購(gòu)日，一些債基就決定自當(dāng)日起實(shí)施暫停申購(gòu)。

　　債券型基金的主要資產(chǎn)是可抵押回購(gòu)融資的國(guó)債、金融債等債券類資產(chǎn)，相對(duì)其他類型的基金，債券型基金能夠運(yùn)用更多的資金參與新股申購(gòu)，從而更多享受新股申購(gòu)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。而在弱市中，新股重新開閘無(wú)疑為債券型基金提供了一個(gè)難得的“低風(fēng)險(xiǎn)、高收益”的投資機(jī)會(huì)。

　　市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，8月7日晚間為中國(guó)南車巨額資金解凍日，而工銀瑞信信用添利及工銀瑞信增強(qiáng)收益兩債基選擇

　　在該日之前停止這兩只債基的申購(gòu)與轉(zhuǎn)化業(yè)務(wù)，正是為了防止巨額資金在對(duì)中國(guó)南車IPO進(jìn)行申購(gòu)后，再次申購(gòu)債基進(jìn)行二次套利，同時(shí)，套利資金大量涌入債基后，也會(huì)攤薄現(xiàn)有持有人利益。

　　貨幣基金大額申購(gòu)受限

　　事實(shí)上，除了上述兩只債基外，近期還有包括鵬華貨幣市場(chǎng)基金、諾安貨幣市場(chǎng)基金以及工銀瑞信貨幣市場(chǎng)等多只貨幣市場(chǎng)基金在中國(guó)南車IPO期間暫停了大額資金的申購(gòu)與轉(zhuǎn)換。

　　分析人士指出，貨幣市場(chǎng)基金的暫停申購(gòu)和限制大額申購(gòu)?fù)�往是為了限制機(jī)構(gòu)套利，因?yàn)橐话阍诖蟊P新股發(fā)行期間，回購(gòu)利率的飆升會(huì)使得貨幣市場(chǎng)基金的短期收益增加。貨幣市場(chǎng)基金雖不能參與新股發(fā)行，但可以通過(guò)逆回購(gòu)?fù)顿Y間接分享到收益。

　　事實(shí)上，貨幣市場(chǎng)基金收益近日也的確借大盤股“中國(guó)南車”發(fā)行走高。以8月5日數(shù)據(jù)為例，當(dāng)天貨幣基金萬(wàn)份收益超過(guò)1元的基金有8只，其中海富通貨幣基金的B級(jí)和A級(jí)的萬(wàn)份收益分別為2.6790元和2.6117元，兩者的7天年化收益率高達(dá)4.3170%和4.0740%，而當(dāng)前銀行1年期和半年期的定期存款年利率僅為4.14%和3.78%。

　　民族證券基金研究員申團(tuán)營(yíng)對(duì)記者表示：“當(dāng)大盤新股發(fā)行時(shí)，大家都積極申購(gòu)，就會(huì)凍結(jié)上萬(wàn)億資金，造成短期資金緊張，利率上升，債券價(jià)格下跌，通過(guò)回購(gòu)就會(huì)獲得短期債券投資收益。而解凍后，資金寬松，利率下降，債券價(jià)格上升至申購(gòu)前水平�！碧熘翁斓美�基金基金經(jīng)理賀云也表示：“由于近期大盤股南車的發(fā)行，上周資金市場(chǎng)價(jià)格已持續(xù)上漲。”

　　記者致電鵬華基金相關(guān)人士，該人士稱暫停該基金的申購(gòu)與轉(zhuǎn)化的確是為了保護(hù)投資者利益，防止大額資金進(jìn)行套利。(記者 吳曉婧)