<ins id="aazt7"><big id="aazt7"><button id="aazt7"></button></big></ins>
        <sub id="aazt7"></sub>
        <b id="aazt7"><tr id="aazt7"><var id="aazt7"></var></tr></b>
      1. <video id="aazt7"><input id="aazt7"></input></video>
      2. 本頁位置:首頁新聞中心經濟新聞
        后奧運時代基金組合應當怎么配置?

        2008年09月06日 10:28 來源:解放日報 發表評論

          跌跌不休的股市,讓基金投資者也深受其累。股市的漲跌也成為基金投資者最關心的因素。對股市趨勢的判斷決定了投資預期,也決定了基金組合應該采取相應策略。

          做好長期過冬的準備

          從2007年開始,對“奧運行情”的炒作就一波接一波。但回過頭來,可以說從一開始,“奧運行情”就沒有實質的支撐。“奧運經濟”對中國經濟整體影響微乎其微,事實證明,奧運與股市整體表現也可以說毫不相干。

          那么,奧運之后,股市的基本趨勢如何? 據德圣基金研究中心分析,決定未來股市趨勢的是幾個因素。一方面是經濟基本面的情況。下半年宏觀調控政策的轉變對經濟有利,但處在下滑周期中的趨勢不會很快轉折,上市公司的盈利有可能持續下滑,而地產、金融等重要行業仍有較大不確定性。但即使如此,股市的下跌已經反映了最悲觀的基本面預期。

          另一方面,大小非減持已經成為市場加速下跌的主要原因。大小非減持在一兩年內,都可能給股市帶來意外的打壓,而且難以預估。由此需要做好股市非理性波動的心理準備。如果三季度的經濟數據低于預期的話,那么奧運之后會有進一步的探底行情。目前對于宏觀形勢的判斷存在很大分歧,在出現恐慌的情況下,市場將反映最悲觀的預期。

          基金組合應該順勢而動

          在復雜的投資環境下,對階段性行情不宜盲目樂觀。在明確了對股市趨勢的基本判斷以后,投資者對后奧運行情不能盲目期待,而應該抓住短暫的時機調整基金組合。

          在保持合理倉位的情況下,目前的位置不是選擇清倉或減倉的好時機。對于輕倉或中等倉位的投資者,目前最好的辦法就是保持觀望;對于倉位一直很重的投資者,目前能做的也不多,需要以時間換空間,等待合適的組合調整時機。對于基金組合內的基金,判斷標準仍然是熊市下的投資能力,尤其要注重基金經理對于市場趨勢轉折是否有前瞻性的判斷。

          日前,投資者致電本報,分別持有以下基金:大成藍籌穩健、華商領先企業、興業全球視野、荷銀預算。記者請德圣投研團隊進行了分析。

          興業全球視野:扎實的投研,扎實的回報

          德圣投研團隊認為,興業全球視野是牛熊轉換中體現出平衡投資能力的少數基金之一。在去年底,基金經理董承非對今年的投資作了相對謹慎的預期,對今年的幾大趨勢,宏觀隱憂、業績下滑、高通脹都作出了基本準確的預判。今年1月市場風向趨變,該基金迅速在倉位和結構兩個方向上都作出了調整。據測算,在1月15日第一輪大跌后,該基金利用反彈明確減倉,同時對持倉結構進行調整,大幅減持地產、金屬等周期行業。但基金經理加倉金融股,并不明智。

          二季度基金維持了謹慎的投資策略。倉位保持相對低位,增持了上游資源性行業,但基礎的配置結構相對均衡,金融業配置較重,導致基金凈值損失較大。但基金經理通過相對均衡的行業配置和個股選擇,一定程度降低了損失。總體來看,興業全球視野在牛熊轉換中的投資操作有得有失,但在方向正確性上一直保持著較好的穩定性,應該繼續持有。

          大成藍籌穩健:牛熊轉換表現滯后

          大成系基金在此輪牛熊轉換中表現不佳,其原因在于對熊市的市場風險估計不足,策略轉換明顯滯后。大成藍籌穩健是一個典型的例子。

          在去年的牛市下,大成藍籌曾經有不錯的業績表現。但在市場趨勢發生轉折后,大成藍籌的基金經理基本堅持牛市下的投資思路,這使得基金表現快速下滑。從倉位測算來看,大成藍籌直到5月仍然保持著80%以上的股票倉位,直到6月才開始大幅減倉。

          同樣,投資思路上轉換滯后也體現在基金的行業配置和個股選擇決策上。基金的配置決策在一季度前出現一些失誤;到今年二季度后,基金才開始積極調整行業配置方向。雖然目前基金倉位較低,但是基金對于基本面和市場趨勢的判斷并不令人信服。因此,建議在階段性反彈時擇機減持。

          華商領先企業:投資穩定性有待增強

          在2007年,華商領先企業基金曾有不錯的表現。但在快速變化的格局下,該基金暴露出投資穩定性不足的弱點。

          首先是對大勢判斷能力較弱。在2008年6月以前,基金一直保持接近80%的高倉位,直到6月以后才開始明確減倉,在時機判斷上失誤明顯。其次基金在投資操作中經常表現出一定的投機性,在今年下跌的幾次小反彈中,都可以看到基金試圖抓反彈的操作思路。而這種操作思路在整體風險很大的市場中可能帶來額外風險。

          雖然該基金在個股選擇上有一定的超額收益,體現出一定的選股能力。不過,該基金第一大重倉股云天化停牌,目前已占到基金股票市值的15%;一旦復牌,可能對基金凈值帶來損失。德圣投研團隊認為:該基金預期為中性,建議在階段性反彈時擇機減持。

          荷銀預算:低風險配置型基金

          荷銀預算在熊市下表現較好,其原因是其傾向于控制風險的保守投資策略。基金的業績很大程度上決定于基金在股債方面的均衡配置。該基金是配置混合型基金,傾向保守,股票配置比例長期低于同類基金平均水平。該基金強調股債平衡,今年以來股票倉位降低到20%,無論從調倉的幅度還是力度上都十分堅決。

          從各風險階段業績表現來看,荷銀預算基本上還是保持了相對較高的業績水平,跌幅相對較小,業績高于同類型水平,可繼續持有。

          (孟群舒)

        編輯:聞育旻】
        請 您 評 論                                 查看評論                 進入社區
        登錄/注冊    匿名評論

                
                            本評論觀點只代表網友個人觀點,不代表中國新聞網立場。
        圖片報道 更多>>
        甘肅白銀屈盛煤礦事故已造成20人遇難
        甘肅白銀屈盛煤礦事故已造成20人遇難
        盤點世界現役十大明星航母艦載機
        盤點世界現役十大明星航母艦載機
        13米高巨型花籃“綻放”天安門廣場
        13米高巨型花籃“綻放”天安門廣場
        中國首艘航空母艦正式交接入列
        中國首艘航空母艦正式交接入列
        日本發生列車脫軌事故 致9人受傷
        日本發生列車脫軌事故 致9人受傷
        沙特民眾首都街頭駕車巡游慶祝建國日
        沙特民眾首都街頭駕車巡游慶祝建國日
        世界模特嘉年華 60佳麗夜游杜甫草堂
        世界模特嘉年華 60佳麗夜游杜甫草堂
        青海北部出現降雪
        青海北部出現降雪
        涓浗鏂伴椈緗?404欏甸潰
        location.href = 'http://www.chinanews.com/'; } else { if (navigator.appName.indexOf("Explorer") > -1) { document.getElementById('totalSecond').innerText = second--; } else { document.getElementById('totalSecond').textContent = second--; } } }
        每日關注  
        涓浗鏂伴椈緗?404欏甸潰
        location.; } else { if (navigator.appName.indexOf("Explorer") > -1) { document.getElementById('totalSecond').innerText = second--; } else { document.getElementById('totalSecond').textContent = second--; } } }
        銆?a href="/common/footer/intro.shtml" target="_blank">鍏充簬鎴戜滑銆?銆? About us 銆? 銆?a href="/common/footer/contact.shtml" target="_blank">鑱旂郴鎴戜滑銆?銆?a target="_blank">騫垮憡鏈嶅姟銆?銆?a href="/common/footer/news-service.shtml" target="_blank">渚涚ǹ鏈嶅姟銆?/span>-銆?a href="/common/footer/law.shtml" target="_blank">娉曞緥澹版槑銆?銆?a target="_blank">鎷涜仒淇℃伅銆?銆?a href="/common/footer/sitemap.shtml" target="_blank">緗戠珯鍦板浘銆?銆?a target="_blank">鐣欒█鍙嶉銆?/td>

        鏈綉绔欐墍鍒婅澆淇℃伅錛屼笉浠h〃涓柊紺懼拰涓柊緗戣鐐廣?鍒婄敤鏈綉绔欑ǹ浠訛紝鍔$粡涔﹂潰鎺堟潈銆?/font>
        鏈粡鎺堟潈紱佹杞澆銆佹憳緙栥佸鍒跺強寤虹珛闀滃儚錛岃繚鑰呭皢渚濇硶榪界┒娉曞緥璐d換銆?/font>

        无码一区二区三区久久精品色欲_免费国产一区二区不卡在线_欧美一级高清片在线观看_99国严欧美久久久精品l5l
          <ins id="aazt7"><big id="aazt7"><button id="aazt7"></button></big></ins>
            <sub id="aazt7"></sub>
            <b id="aazt7"><tr id="aazt7"><var id="aazt7"></var></tr></b>
          1. <video id="aazt7"><input id="aazt7"></input></video>
          2. 午夜一级国产经典欧美日韩 | 亚洲国产AV日韩AV二区 | 亚洲欧美综合另类自拍 | 亚洲一级免费在线免费视频 | 亚洲精品在看在线观看高清91 | 三级网站在在线观看视频 |