機(jī)構(gòu)集體做多債市

　　今年以來，隨著股市的持續(xù)低迷，機(jī)構(gòu)開始紛紛做多債券市場(chǎng)，國(guó)債指數(shù)近兩個(gè)月來快速攀升。數(shù)據(jù)顯示，商業(yè)銀行在連續(xù)“踏空”數(shù)月之后于9月開始大幅增持債券。截至9月末，全國(guó)性商行的債券托管量為8.16萬億元，較8月末增加2264億元。10月份商業(yè)銀行又增持了2172.94億元，占當(dāng)月新增債券托管量的比重上升到了59%。

　　與此同時(shí)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和基金在銀行間債券市場(chǎng)也繼續(xù)保持較大的增持力度。10月末，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)債券托管量增至13844.65億元，基金增至11271.64億元。業(yè)內(nèi)人士表示，從近期數(shù)據(jù)來看，機(jī)構(gòu)做多債券的意愿依然十分強(qiáng)烈，同時(shí)受降息預(yù)期的影響，有機(jī)構(gòu)預(yù)期債券市場(chǎng)還有望繼續(xù)走強(qiáng)。

　　與個(gè)人投資者關(guān)系更為密切的基金，受市場(chǎng)影響，今年以來也加大了債券基金的比例。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至10月底，今年以來成立債券型基金26只，規(guī)模增長(zhǎng)勢(shì)頭緊追股票型基金。而且業(yè)績(jī)表現(xiàn)也十分穩(wěn)健。截至11月12日，債券型基金今年以來平均收益達(dá)到4.28%，而廣發(fā)強(qiáng)債等強(qiáng)債基金表現(xiàn)搶眼，收益高達(dá)9.7%。

　　亮麗業(yè)績(jī)催熱債基

　　在牛市中，10%以下的年收益對(duì)于股民來說是不值一提的。但在市場(chǎng)出現(xiàn)大幅調(diào)整背景下，很多股基今年以來都出現(xiàn)了50%以上的凈值下滑，穩(wěn)健回報(bào)已經(jīng)成為選擇理財(cái)產(chǎn)品的最高標(biāo)準(zhǔn)。截至11月12日，今年以來實(shí)現(xiàn)正收益的基金全部都以投資債券為主，凈值回報(bào)率處在前十位的基金收益率都在8.7%以上。

　　債券型基金優(yōu)異的表現(xiàn)在相當(dāng)程度上促成了近期債券型基金發(fā)行的“井噴”。正在建行、工行等渠道熱銷的東方穩(wěn)健回報(bào)債券基金擬任基金經(jīng)理鄭軍恒表示，市場(chǎng)的表現(xiàn)也反映投資者已經(jīng)開始認(rèn)識(shí)到債券投資的重要性。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至10月31日，今年以來共有29只債券型基金成立，比2002年至2007年間市場(chǎng)上債券基金成立的數(shù)目總和還要多，規(guī)模也超過過去5年債券基金的總量。

　　雖然債市火爆，但債基表現(xiàn)也有差異，其中，銀河銀聯(lián)收益今年以來虧損8%以上。對(duì)于這種凈值表現(xiàn)出的差異，專家指出，這主要是對(duì)利率走勢(shì)的不同判斷。從單只債基來看，交銀增利債基對(duì)利率走勢(shì)判斷較為精準(zhǔn)，該基金成立7個(gè)多月實(shí)現(xiàn)收益超過了10%。據(jù)悉，為讓投資人落袋為安，交銀增利債券基金將于11月14日分紅，每10份派紅利0.30元。

　　明年債市機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)

　　交銀施羅德基金固定收益部總經(jīng)理項(xiàng)廷鋒日前表示，按目前市場(chǎng)預(yù)期，CPI很有可能降至2%以內(nèi)，那么央行在此輪減息周期中的降息次數(shù)可能會(huì)高達(dá)7次，才能將一年期存款利率也降至2%以內(nèi)。因此，明年債券市場(chǎng)的機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。

　　他分析說，在財(cái)政政策上，明年國(guó)債凈發(fā)行量有可能增至今年發(fā)行量的4倍約6000億人民幣，債市擴(kuò)容有利于債券投資的運(yùn)行。

　　就收益來源來看，他認(rèn)為，2009年債券投資收益的差異性將有別于2008年。明年，債券型基金收益的差異性，將主要源于以公司債、企業(yè)債、中短期融資券為表征的信用產(chǎn)品的合理投資。

　　11月以來，政府刺激經(jīng)濟(jì)的一攬子政策陸續(xù)出臺(tái)，債市是否有更多的投資機(jī)會(huì)？專家認(rèn)為，債市發(fā)展前景樂觀，債券基金的防御型投資模式也使其逐漸成為投資者分散投資風(fēng)險(xiǎn)的較好選擇。 (王麗）