A股市場近期走出了一波上漲行情，對于這波行情，各家基金究竟如何看待？而促使中國股市逐步回暖的因素又有哪些？未來又會如何演繹？多家基金公司發(fā)表了各自的看法。

　　謹慎樂觀

　　中歐基金在最新的投研報告中認為，對于經(jīng)濟急速下滑，政府所能夠采取的最快速有力的政策仍然是拉動投資。一系列相關(guān)政策措施已經(jīng)在近期密集出臺。在經(jīng)濟數(shù)據(jù)惡化的情況下，由短期內(nèi)密集強力的拉動投資政策所促成的這波行情，將是謹慎、迂回的。

　　東吳基金則認為，上周大盤出現(xiàn)了今年少見的周漲幅，投資者已經(jīng)陶醉在財政刺激的憧憬之中。目前看來管理層更加偏好財政刺激而不是貨幣放松來刺激經(jīng)濟增長，之后更多的政策可能會隨之公布。對于大盤，短期內(nèi)擺脫了長期萎靡的陰霾，可能還有不錯的反彈。

　　信誠基金表示，投資者在短中期內(nèi)不必過于悲觀，但是需要進一步觀察未來的政策執(zhí)行對經(jīng)濟產(chǎn)生的影響，用一種較為平衡的心態(tài)來應(yīng)對未來的股票市場。

　　政策性行情

　　眾家基金認為，未來一段時期政策面上利好將會頻頻出臺。

　　中歐基金認為，接下來的一段時期會有更多的刺激經(jīng)濟政策(尤其在中央部委和省市層面)具體落實。貨幣供應(yīng)已經(jīng)進入了放松期，在低迷的制造和貿(mào)易行業(yè)尋覓不到盈利前景的產(chǎn)業(yè)資金也將部分地從這些行業(yè)流出。對于股票市場而言，資金供給的逐漸充裕有利于對沖企業(yè)盈利的繼續(xù)下滑，并使市場從之前盈利、資金雙重壓制的陡峭下跌中開始真正進入一個震蕩的大底部。

　　而國聯(lián)安基金總經(jīng)理許小松認為：未來政策面上利好將會頻頻出臺，可以看出政府對我國金融和資本市場的重視，也表明下一步中央穩(wěn)定市場的決心。隨著國家刺激經(jīng)濟和穩(wěn)定股市的政策不斷出臺，人們對未來的預(yù)期會逐漸轉(zhuǎn)好，股市將會產(chǎn)生新的投資機會。

　　對未來有分歧

　　中歐基金表示，以下因素對價值型投資機構(gòu)的做多信心存在著制約：1、從歷史經(jīng)驗來看，政策從來沒有從根本上改變經(jīng)濟周期，尤其是源于外部需求衰減的經(jīng)濟下滑。2、與1998年相比，在外部需求、銀行的政策性貸款力度、基建投資飽和度和效益、房地產(chǎn)行業(yè)的作用等方面，當前采取刺激投資政策的潛在效果較為有限。3、僅靠刺激基建類投資，出口和消費業(yè)及其相關(guān)的制造業(yè)仍不能得到有效提振。

　　而國聯(lián)安基金則認為三方面因素將促使中國股市逐步回暖。

　　首先，在全球經(jīng)濟放緩，甚至出現(xiàn)負增長的背景下，中國經(jīng)濟依舊保持較高的增速。第二，經(jīng)過前期的大幅下跌，A股的估值優(yōu)勢開始顯現(xiàn)，目前滬深300指數(shù)的靜態(tài)市盈率為12.5倍，上證綜指的靜態(tài)市盈率為14.3倍，都處于歷史的最低水平。第三，政策面上利好頻頻出臺。(記者 徐婧婧 吳曉婧)