截至昨日,基金的四季報已經全部公布完畢,在2008年的最后一季,基金們擁有怎樣的悲喜?它們將以何種策略來面對2009年度?本報整理了十條主線來解讀基金的2008年度四季報。
1、基金四季度收成如何?答案:虧損1423億元
雖然A股四季度依然下跌慘重,但基金四季度虧損(包含公允價值變動損益)較三季度相比還是出現了大幅下降。天相統計數據顯示,419只公募基金的四季度虧損額為1423.24億元,相較于三季度的2749.18億元,下降了48個百分點。
統計數據顯示,419只公募基金中有298只基金出現虧損,虧損面超過70%,相較三季度76%的虧損面減少了5個百分點。
從基金公司方面看,當季累計平均虧損額為23.72億元,較三季度的46.59億元減少了49個百分點。而在60家基金公司中,僅有2家公司旗下產品的虧損總額超過了100億元。這一數據相較于三季報時的8家基金公司有了明顯的好轉。另有三家基金公司旗下產品第四季度出現了小幅的盈利。
2、加倉還是減倉? 答案:降至66.78%
根據天相對60家基金管理公司旗下全部偏股基金4季報情況的統計,截至2008年末,平均股票倉位為66.78%,相比上一季降低了0.5個百分點。其中,全部可比基金的平均股票倉位,下降了0.25個百分點。雙雙出現下行。
具體基金公司中,4季度加倉較為積極的公司包括(剔除新基金建倉因素)上投摩根、易方達、嘉實基金、中海基金、泰信基金、萬家基金等。整體減倉比例較大的公司包括寶盈基金、華商基金、長城基金、諾德基金等。
另外,市場關注度較大的基金公司中,華夏略有加倉,廣發基金明顯加倉。中郵基金高位略有減倉,興業基金繼續保持輕倉狀態,華安、博時、南方、華寶興業等基金整體都有較明顯的減倉狀況。
融通動力先鋒基金加倉16.38%位居首位。基金鴻陽減倉幅度最大,達到了28%。
3、哪些行業受基金青睞?答案:機械醫藥
機械、設備、儀表行業成為4季度基金第一大增持行業, 115只偏股型基金4季度末所持該行業市值達到394.08億元,占凈值比例達到6.66%。受益于政策支持及投資拉動的鐵路概念股明顯受到基金青睞。中國鐵建、中國中鐵和大秦鐵路均進入基金重倉股的前50名。此外,電力設備類股票同樣成為基金4季度投資熱點,包括特變電工、置信電氣、天威保變等3只電力設備股票進入基金重倉股的前50名。而金風科技和許繼電氣兩只電力設備股分別成為4季度基金新增第1大和第4大股票。
非周期性的醫藥、生物制品行業成為4季度基金第二大增持行業,115只偏股型基金4季度末所持該行業市值達236.79億元,占凈值比例達到4%。包括恒瑞醫藥、國藥股份、吉林敖東、東阿阿膠和三九醫藥等5只股票都進入了基金前50大重倉股。
此外,食品等內需消費型行業也同樣成為4季度基金關注的重點。包括貴州茅臺、瀘州老窖、燕京啤酒、青島啤酒等酒類股,以及格力電器、青島海爾、上海家化等多只消費類股票進入基金重倉前50大股票。
4、哪些股票被基金拋棄?答案:金融類股成減持重點
雖然基金4季度持股市值最大的依然是金融類股票,但在百年一遇的金融危機中,金融類股票在4季度成為基金重點減持對象,金融、保險業為基金4季度減持第一大行業。
雖然基金第一大重倉股招商銀行,依然穩坐業內龍頭老大,但4季度卻成為基金減持力度最大股票。目前公布季報的115只偏股型基金中,持有招商銀行的基金從3季度的73只驟降至4季度的44只。
此外,包括深發展A、民生銀行、工商銀行、浦發銀行、建設銀行、交通銀行在內的6只銀行股,均成為基金4季度減持的重點,進入基金減持前50大股,僅興業銀行一只銀行股受到基金的青睞,受到增持。
5、明星基金經理買了啥?答案:3G、醫藥、中小板
王勇旗下的泰達荷銀成長和王亞偉執掌的華夏大盤精選是2008年的股基冠亞軍,四季報披露出他們的動向。
泰達荷銀成長4季度末倉位60.48%,比三季度末倉位增加了2個百分點,而荷銀成長的前10大重倉股中,3G和醫藥股成為重頭,在荷銀成長的10大重倉股中,醫藥股占到了兩只,加上數量眾多的3G概念股,這兩大板塊占據荷銀成長60%以上的倉位;此外,其10大重倉股中,還有4只中小板個股。不難看出,這十只股票無一例外都是去年4季度以來市場的熱點個股。
華夏大盤精選在4季度明顯提高了股票倉位,由3季度的58.02%加倉至4季度的62.05%。此外,該基金的持股集中度大幅上升,從40.49%提升至46.54%。
從該基金重倉行業來看,制造業成為該基金配置的第一大行業,占基金凈值比例達到26.59%。值得注意的是,該基金前十大重倉股均為中小市值股票。
6、哪些基金四季度最悲情?答案:遭遇大規模贖回的次新基金
2008年的大熊市,使得新基金發行徹底進入了“冰點”,眾多新基金最終依靠機構的幫忙,才能最終達到“及格線”;短短幾個月之后,隨著基金四季報逐步披露,這些基金的規模早已面目全非,而“袖珍”成為這些基金如今的真實寫照!
去年7月4日成立的申萬巴黎競爭優勢基金,四季度遭遇1.2005億份的凈贖回,目前規模僅1.2045億份;2008年9月23日成立的華商盛世成長基金,同樣遭到了2.2741億份的贖回,目前規模僅剩1.5764億份;2008年10月10日成立的鵬華盛世創新贖回規模更是高達8.5975億份,規模也迅速降到了2.8559億份。
而2008年7月25日成立的新世紀優選成長,四季度贖回規模達到了1.0091億份,而目前規模僅為0.8892億份,可謂典型的“袖珍”基金!
7、今年市場怎么看?答案:期待低迷后的增長
“全球主要經濟體步入衰退已成定局,2009年走出衰退的可能性并不大。”對于今年經濟情況的預期,大成優選基金是國內基金中較為悲觀的代表。
基金普豐指出,國內的經濟刺激政策在2009年下半年會開始見到成效,GDP增速在經歷一、二季度的低迷后,可望在三季度見到環比增長。
去年排名第一的荷銀成長認為,我國經濟的復蘇步伐會較海外其他國家更穩健,特別是在政府出臺了4萬億的經濟振興計劃之后。繼續堅持“民生”是長期的投資主題,隨著政府在醫療、社保領域投入的大幅增加,來自民生的需求增長將更為確定,將會關注政府4萬億投資計劃中受益行業中的機會。
排名前10位的鵬華行業成長指出,對2009年下半年中國經濟在外部復蘇和內部政策刺激的支撐下出現回暖抱有期待。未來的一個季度,經濟前景仍不夠明朗,A股市場在充沛的流動性、政策利好,以及各種預期的影響下,將呈現出活躍但缺乏方向的走勢。
基金科匯指出,其對市場的看法與去年底基本一致,也就是說,在政府強有力刺激政策見效的預期下,經濟基本面在2009年下半年逐漸好轉將成為多數人的共識。“經濟最困難的時期正在逐步過去。”
8、對債券看法如何?答案:減持
沒有永遠的牛市,也沒有永遠的熊市。隨著債券市場從去年四季度開始逐漸步入牛市行情的尾聲,以及A股受到一系列政策利好刺激展開反彈,基金對債券持倉策略開始悄然發生變化。
四季報顯示,一些基金在四季度期間開始對手中的債券資產進行減持,其中有十余只基金的債券倉位降幅超過10個百分點。與此同時,不少基金經理在四季報中還明確表示,將考慮在今年一季度逐步降低持債比例。
一些在去年四季度未減持債券的基金,考慮到債券市場收益率的逐步走低以及其他潛在風險,也明確表示擬于今年一季度逐步降低持債比例。
9、QDII眼中的海外市場如何?答案:走出低谷需要時間
根據季報,上投亞太優勢第四季度權益類投資占基金總資產的比例為85.65%,較第三季度加倉了5.85%;銀華全球核心第四季度權益類投資占基金總資產的比例為29.98%,較第三季度加倉了5.49%;華寶海外成長第四季度加倉較為明顯,較三季度加倉了28.22%,權益類投資占基金總資產的比例為70.08%。
不過,工銀全球配置基金卻降低了權益類資產的配置,較第三季度減倉了17.84%,四季度權益類資產的配置為67.22%。
最新季報顯示,基金經理對于海外市場預判的分歧較大。樂觀者表示,2009年,歐美股市將有較大的可能走出低谷。而悲觀者則認為股票估值有進一步受挫的可能。
上投摩根認為,展望2009年第一季,雖然金融業的去杠桿效應仍是一條漫漫長路,但在各國政府聯手推出積極的貨幣與財政政策穩定市場信心,與避險基金的套現賣壓暫告段落后,屬于金融面的危機或有機會暫告一段落,近期資金面緊張狀況已有所改善。
“考慮到股市通常會領先于實體經濟見底,2009年歐美股市將有較大可能走出低谷。”工銀瑞信全球基金更是如此表示。
然而,銀華全球核心卻認為,受到正面的資金流及市場動力所支持,全球金融市場將于1月份享有延續性上升。但這種上升趨勢或許只能維持較短時間,原因在于對成熟經濟體疲弱的宏觀情況,以及由此對新興市場帶來的影響所引發的顧慮,將繼續為投資者情緒造成隱憂。更重要的是縱使世界各地貨幣市場處于相對寬松環境,繼續往下調的2009年企業盈利預測,將令股票估值進一步受挫。
10、四季度哪些基金是贏家?
答案:債券基金、貨幣基金和保本基金
債券基金、貨幣基金和保本基金在四季度取得凈收益,且這三類基金的總體盈利額環比均有所增長。其中,債券基金普遍采取了拉長組合久期的投資策略,分享了債券收益率快速下降帶來的投資機會,較好地把握了債券市場難得的大牛市行情,取得了不錯的收益。天相統計數據顯示,報告期內債券基金賺取了80.54億元的盈利,較三季度增加了223%。
貨幣市場基金的收益同樣大幅提升,四季度盈利34.4億元,較前一季度的11.45億元增加了2倍。保本基金同樣實現盈利,并且盈利額增加至4.36億元,增幅高達401%。(董碧輝)
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