基金經(jīng)理們口頭上稱不關(guān)注有色金屬，是因?yàn)槿ツ暝谟猩�金屬投資上面受了傷

　　3月初地方性有色金屬收儲(chǔ)再掀熱潮，推動(dòng)其期價(jià)全線上揚(yáng)。在近周過山車似的大盤行情中，有色板塊在二級(jí)市場(chǎng)中的表現(xiàn)也十分亮麗。

　　有色的突出表現(xiàn)，沒有打動(dòng)基金經(jīng)理們的心。他們?nèi)匀豢纯铡?/p>

　　近期出臺(tái)的不甚樂觀的上市公司年度業(yè)績(jī)似乎給了基金經(jīng)理們堅(jiān)持的理由。但是，收儲(chǔ)必定為有色去庫存帶來利好。作為同大盤相關(guān)系數(shù)較高的板塊，有色的凌厲表現(xiàn)讓基金經(jīng)理們不敢小覷。

　　15只有色股漲停 基金不感興趣

　　2009年3月4日，大盤奮力飚升。上證指數(shù)漲幅達(dá)到6.12%，深成指漲幅達(dá)到6.91%。有色金屬板塊也從夢(mèng)中醒來，跟著大盤整體上浮，并走強(qiáng)大盤。漲幅達(dá)7.83%，成交量達(dá)941.18萬元。收盤時(shí)，寧波富邦(600768)，精誠銅業(yè)(002171)、銅陵有色(000630)等15只個(gè)股漲停。

　　3月5日，有色金屬繼續(xù)猛攻，一開盤便處于行業(yè)板塊的領(lǐng)漲位置，開盤20分鐘之內(nèi)漲幅便達(dá)到4.02%。貴研鉑業(yè)(600459)一早便封在了漲停板上。中金嶺南(000060)、精誠銅業(yè)、馳宏鋅鍺(600497)、江西銅業(yè)(600362)等漲幅均超過6%以上。

　　有色的整體行情中不包括黃金。3月4日，在大盤狂飆中，他們扮演了拖后腿的角色。恒邦股份(002237)、中金黃金(600489)、山東黃金(600547)等漲幅分別為-2.73%，0.72%，0.74%。3月5日黃金個(gè)股仍然處于有色板塊墊底位置。

　　但從另外一個(gè)角度看，在黃金拖累的情況下，有色其他個(gè)股表現(xiàn)就顯得更為突出。

　　從上交所和深交所披露的公開信息來看，有色板塊大漲的行情幾乎沒有基金們明顯參與的痕跡。無論是下挫和還是上漲，都沒有看到基金的大量賣出和買入。

　　從基金四季度報(bào)表中持倉情況來看，對(duì)于有色的不看好，已經(jīng)非常明顯。近期沒有顯著的操作，說明基金的態(tài)度沒有太大的轉(zhuǎn)變。即便是有色的大幅上漲，也沒有打動(dòng)基金經(jīng)理們的心。

　　“近期我個(gè)人不大關(guān)注。”當(dāng)理財(cái)周報(bào)記者采訪一些投資總監(jiān)是否關(guān)注有色板塊時(shí)，融通基金研究總監(jiān)、領(lǐng)先成長基金經(jīng)理陳文濤和興業(yè)投資總監(jiān)杜昌永都對(duì)有色金屬表示漠然，同時(shí)聲稱也看不大清楚其走勢(shì)。

　　拋棄有色 唯愛黃金

　　基金拋棄江西銅業(yè)、銅陵有色，鐘愛山東黃金

　　基金經(jīng)理們口頭上稱不關(guān)注有色金屬，是因?yàn)槿ツ暝谟猩�金屬投資上面受了傷。

　　受全球性金融危機(jī)影響，有色金屬價(jià)格自去年開始一直處于持續(xù)疲軟的低價(jià)狀態(tài)，市場(chǎng)陷入低迷格局，國內(nèi)有色金屬企業(yè)經(jīng)營陷入困境，從而也導(dǎo)致去年有色板塊是跌幅最大的板塊之一。出于對(duì)有色的看空，很多基金在去年四季度拋掉了有色金屬。

　　在江西銅業(yè)(600362)三季度報(bào)表中，前十大流通股中包括華寶興業(yè)多策略增長、易方達(dá)50指數(shù)、嘉實(shí)滬深300指數(shù)三只基金，分別持有350萬股、329萬股和237萬股。

　　可是在以上三只基金的第四季度報(bào)中，各自前十大重倉股中都不見了江西銅業(yè)的蹤影。

　　近期反彈較大的銅陵有色在去年四季度也遭到了基金無情的拋棄。

　　在銅陵有色(000630)三季報(bào)前十大流通股東中，嘉實(shí)滬深300曾持有412.69萬股、建信優(yōu)化有300萬股、博時(shí)裕富有258.09萬股、易方達(dá)深證100有201.66萬股、博時(shí)特許價(jià)值有200萬股、建信優(yōu)勢(shì)動(dòng)力持有179.99萬股。

　　這只曾經(jīng)受到眾多基金青睞的股票，在六只基金的第四季度報(bào)的前十大重倉股中也集體失蹤。

　　江西銅業(yè)和銅陵有色的遭遇，在有色金屬個(gè)股中屢見不鮮。基金對(duì)有色的看空之心路人皆知。但是不包括黃金。

　　以山東黃金(600547)為例，國泰金鼎價(jià)值三季度持有該股票377.35萬股，四季度仍持有347萬股。國泰金馬穩(wěn)健三季度持有667萬股，四季度持有500萬股。南方隆元和南方高增長在第四季度分別持有445.45萬股和259.99萬股，較三季度的349.46萬股和259.98萬股均有小幅增持。融通領(lǐng)先成長也在四季度擁有山東黃金350萬股。

　　“看好黃金，最主要是由于國際金融形勢(shì)不穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍然比較嚴(yán)峻。”上海的一位基金經(jīng)理對(duì)理財(cái)周報(bào)記者說。“由于黃金的避險(xiǎn)屬性而受到追捧，資金在經(jīng)濟(jì)尚未見底之前，仍然會(huì)追求安全穩(wěn)定的投資對(duì)象”。

　　有色的未來

　　對(duì)于有色金屬盤面上亮麗的表現(xiàn)，金鷹基金投研部總監(jiān)、金鷹中小盤基金經(jīng)理龍?zhí)K云認(rèn)為，“一方面是該板塊與大盤的相關(guān)度比較高，大盤反彈的時(shí)候就會(huì)跑得很快，β系數(shù)會(huì)放大其利好”，另一方面和政府的財(cái)政投入有關(guān)，國家和地方的收儲(chǔ)政策給有色金屬帶來了動(dòng)力，“期貨表現(xiàn)較好”。

　　3月4日上海銅鋁鋅期貨全線上揚(yáng)，其中期銅多數(shù)合約收于漲停。正如以上人士所稱，有色金屬的期貨市場(chǎng)和股市表現(xiàn)得到了相互支撐。

　　為扶持有色金屬企業(yè)，自2008年12月份開始，包括云南省在內(nèi)的地方性及由國儲(chǔ)局操作的國家性有色金屬收儲(chǔ)陸續(xù)展開。據(jù)市場(chǎng)消息，國家收儲(chǔ)已經(jīng)涉及銅、鋁、鋅、銦等有色金屬。

　　盡管有色金屬在股市和期貨市場(chǎng)近期走勢(shì)強(qiáng)勁，但近期陸續(xù)出臺(tái)的有色金屬2008年業(yè)績(jī)卻不容樂觀。

　　截至3月4日，39家已公布2008年業(yè)績(jī)的有色金屬類上市公司中，僅有9家實(shí)現(xiàn)凈利潤增長。其中，21家公司預(yù)計(jì)凈利潤降幅超過50%，8家公司預(yù)計(jì)出現(xiàn)虧損，虧損額超過1億元的公司有5家，云南銅業(yè)虧損最多，達(dá)到23.7億元。

　　“大盤不穩(wěn)，有色板塊還要觀察。”龍?zhí)K云對(duì)理財(cái)周報(bào)記者說。

　　而以上上海的那位基金經(jīng)理也稱，“對(duì)于有色金屬行業(yè)，目前國內(nèi)需求尚未回暖，只能從供給層面來控制。整體公司2008年4季度盈利情況較差，2009年預(yù)計(jì)差于2008年。總體估值不算貴，2009年預(yù)計(jì)在20倍以上。”

　　同時(shí)，該基金經(jīng)理還認(rèn)為，盡管黃金屬于避險(xiǎn)品種，但是“黃金價(jià)格超過1000美元時(shí)，已經(jīng)達(dá)到相對(duì)高點(diǎn)，未來繼續(xù)的空間不是很大。同時(shí)由于ETF資金很多在黃金上倉位已滿，增持空間有限，對(duì)金價(jià)上漲支撐減弱。”

　　但是，“黃金估值根據(jù)2008年業(yè)績(jī)預(yù)期來算，在32倍左右，雖然已經(jīng)不低，但在市場(chǎng)資金追捧的背景之下，可以適當(dāng)提高對(duì)黃金的估值。”(理財(cái)周報(bào)記者 王小靜/文)