牛年以來(lái)，中兵光電、渝開(kāi)發(fā)、魯信高新、人�？萍己推钸B山等一批大牛股引得各路資金垂涎三尺。記者發(fā)現(xiàn)，不少基金在去年四季度就建倉(cāng)了這些品種，但由于種種原因，基金持倉(cāng)不多，即所謂低配置，占基金凈值的比例太小，盡管這些大牛股今年暴漲，但基金并沒(méi)有得到太多實(shí)惠，只賺了點(diǎn)小錢。

　　牛股：藏在重倉(cāng)股之外

　　今年以來(lái)，中小盤首先啟動(dòng)反彈，其中股價(jià)翻倍者不在少數(shù)，包括中兵光電、渝開(kāi)發(fā)、魯信高新、祁連山等大牛股應(yīng)聲而出。有趣的是，基金挖到大牛股后，大多采取低配置策略，致使一些大牛股隱藏在十大重倉(cāng)股之外。

　　記者查閱部分上市公司年報(bào)發(fā)現(xiàn)，截止2008年末，包括魯信高新、人�？萍�、中山公用、中航光電、大西洋、金陵藥業(yè)等品種，均有基金新進(jìn)建倉(cāng)。

　　盡管這些大牛股被基金建倉(cāng)，但出于謹(jǐn)慎，基金在投資組合中低配置這些牛股，致使這些牛股在十大重倉(cāng)股之外，四季報(bào)中自然也無(wú)蹤無(wú)影。

　　例如，大牛股魯信高新去年11月以來(lái)累計(jì)上漲350%，今年漲幅高達(dá)99.6%，而去年四季度，基金信誠(chéng)四季紅新建倉(cāng)魯信高新362.6萬(wàn)股。不過(guò)，魯信高新并未進(jìn)入信誠(chéng)四季紅十大重倉(cāng)股之列，該基金第10大重倉(cāng)股東百集團(tuán)占基金資產(chǎn)的1.73%。也就是說(shuō)，魯信高新占信誠(chéng)四季紅資產(chǎn)比例不足1.73%，處于低配地位，即使以該股300%的漲幅計(jì)算，對(duì)基金凈值貢獻(xiàn)僅在5%以內(nèi)。

　　“雪藏”大牛股的不僅是信誠(chéng)一家。去年四季度，基金一致看好醫(yī)藥板塊股人�？萍己屠麪柣瘜W(xué)，還有多家基金公司前往武漢調(diào)研人�？萍�，后來(lái)海富通精選和海富通收益分別建倉(cāng)人�？萍�1500萬(wàn)股和454.7萬(wàn)股，融通領(lǐng)先成長(zhǎng)和基金通乾分別建倉(cāng)800萬(wàn)股和200萬(wàn)股。同樣，人福科技也未進(jìn)入上述四只基金十大重倉(cāng)股，該股占基金凈值比例僅有1%。

　　記者發(fā)現(xiàn)，即使基金建倉(cāng)最多的祁連山，也僅有少數(shù)小盤基金重點(diǎn)配置該股。去年四季度，有7只基金新建倉(cāng)祁連山4183萬(wàn)股，其中華夏優(yōu)勢(shì)建倉(cāng)1185.8萬(wàn)股，廣發(fā)小盤建倉(cāng)76.96萬(wàn)股。雖然祁連山是泰達(dá)荷銀風(fēng)險(xiǎn)的第四大重倉(cāng)股，但是占基金凈值比例只有1.04%。

　　基金低配牛股情有可原

　　市場(chǎng)普遍認(rèn)為，自1664點(diǎn)反彈以來(lái)，低價(jià)和中小盤品種成了基金的新寵愛(ài)。不過(guò)，從基金去年四季度的投資組合看，中小盤品種受寵愛(ài)的程度，仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及老重倉(cāng)股。根據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，除債券基金之外，偏股型基金的十大重倉(cāng)股中，中兵光電、泰豪科技、川投能源、建峰化工、龍凈環(huán)保、紅寶麗和贛能股份均未能入選。僅有粵水電、鵬博士和青島軟控少數(shù)品種，成為基金的重倉(cāng)品種。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，基金之所以選擇低配上述大牛股，是因?yàn)樾”P股受題材和業(yè)績(jī)影響較大，出于風(fēng)險(xiǎn)控制，所以配置不多；其次，中小盤股流通籌碼少，也不利于基金進(jìn)出。(記者 鞏萬(wàn)龍)